Невозможно игнорировать сегмент RWA: стоимость, исследование и практика токенизации фондов
Один. Токенизация фонда
токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после цифровизации активов и использует преимущества технологии распределенного реестра для бухгалтерского учета и расчетов. Активы, используемые в токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации, фонды, но и реальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как права на потоковую музыку. Токены, создаваемые после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и удостоверениями прав на активы.
Это новшество и разрушение также применимы к фондам. После токенизации фондов образуется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который представляет собой цифровую форму долей фонда, записанную в распределенном реестре блокчейна, токены могут быть доступны для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда (Token Fund), который просто инвестирует в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с рядом вызовов. Хотя общий объем активов под управлением в отрасли растет вместе с ростом рынка, расходы на управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Помимо инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста затрат на управление фондами превышают темпы роста доходов, что сжимает прибыльность фондов.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы на долгое время ограничены небольшим числом институциональных инвесторов, рынок частных инвестиционных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов и разработке альтернативных продуктов, которые соответствуют инвестиционным потребностям неинституциональных клиентов, таких как малые и средние учреждения, семейные офисы и даже высокообеспеченные частные лица.
Токенизация фондов может решить многие проблемы, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Сторонники токенизируемых фондов уверены, что в будущем фонды на основе блокчейна и распределенных технологий учета не только смогут увеличить объем управления активами ( Asset Under Management, AuM ), инвестируя в более широкий спектр классов активов ( RWA, токенизированные активы разнообразия ); но и привлечь новые категории инвесторов ( инвесторов из необслуживаемых регионов Азии, Африки и Латинской Америки через криптоактивы, улучшая опыт инвестирования пользователей ) встроенный KYC в смарт-контракты (; а также помогут фондам победить в конкуренции за цифровую трансформацию отрасли ) цифровая трансформация (, при этом значительно снизив свои операционные и маркетинговые расходы ) преимущества блокчейна и распределенных технологий учета (.
![Невозможные для игнорирования сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6fe7ff9f3ecc32b4789716cd494c5db.webp(
II. Токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
) 2.1 токенизация助力推进基金市场的数字化
В настоящее время фонды и инвесторы разделены большим количеством посреднических учреждений. Распределение фондов ###Фондовые распределители( включает: финансовых консультантов, платформу фондов )Платформа фондов( и сети маршрутизации заказов )Сети маршрутизации заказов(; услуги фондов включают: платёжных агентов )Платёжные агенты(, кастодианские банки )Кастодианские банки( и бухгалтеров фондов )Бухгалтеры фондов(.
Переходные агенты ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиентов ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и проверку соблюдения экономических санкций, расчет подписок и выкупов фондов, отчетность перед управляющими и ведение регистра инвесторов.
Процесс функционирования традиционных фондов по своей сути неэффективен:(1) доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;(2) ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;(3) агент по передаче прав на основе чистой стоимости активов устанавливает цены, принимая и интегрируя заказы, и осуществляет расчет заказов через запись в централизованный реестр, затем сверяет заказы с наличными позициями инвесторов и фонда;(4) за три дня до освобождения долей фонда и наличных расчетов фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и рисками контрагентов;(5) ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом удерживать денежные позиции для покрытия затрат на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В сравнении, токенизация может значительно упростить указанные сложные процессы: ( когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут напрямую рассчитываться с помощью фондовых токенов и токенов для платежей и поступать на счета инвесторов ) электронных кошельков (, сделки имеют окончательность расчетов, что устраняет риски, связанные с рынком и контрагентами; ) потому что все сделки записываются в распределенный реестр блокчейна, любое изменение права собственности будет автоматически записываться, что устраняет необходимость в централизованной регистрации; ( поскольку все посредники могут получить доступ к данным на блокчейне, также нет необходимости в многопартийной отчетности и сверке.
Одновременно, токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие: ) 由于整合了 KYC、AML、CFT 和经济制裁的筛选验证, скорость открытия счетов для инвесторов увеличится; ( 基于区块链更高效的原子结算, реализовать круглосуточное реальное ценообразование и расчеты в реальном времени; ) 多方统一账本的访问, 能够实现数据实时共享, инвесторы могут напрямую получать данные фонда и осуществлять сделки; ( 基金管理人将获得更丰富的投资者信息, 以及交易信息。
![Необходимо учитывать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора средств на блокчейне Solv Protocol
Созданный в 2020 году Solv Protocol, стремится предоставить криптоиндустрии финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами, недавно завершив финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Созданные с помощью Solv Protocol токенизированные фонды могут осуществлять сбор, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы через официальный сайт увидели, что Solv Protocol уже реализовал выпуск и募集 74 токенизированных фондов, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds, обслуживающие более 25 тысяч инвесторов и управляющие активами на сумму более 160 миллионов долларов.
Основной механизм протокола Solv заключается в том, чтобы позволить управляющим фондами создавать ончейн-фонды, вносить привлеченные средства ( стейблкоинов, BTC, ETH и других ) в смарт-контракт Solv Protocol, а также создавать соответствующие сертификаты NFT/SFT, представляющие сертификаты акций фонда для инвесторов, чтобы управляющие фондами могли инвестировать в соответствии со своими собственными инвестиционными стратегиями через привлеченные средства.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами примерно на 2,6 миллиона долларов, который формируется в соответствии с инвестиционной стратегией управляющей компании Blockin; кроме того, другой открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющей компанией Solv RWA, собирает стабильную монету USDT и инвестирует в активы RWA на американские облигации, предоставляя держателям стабильных монет доход от американских облигаций.
Открытые фонды — это фонды, в которых общий объем единиц или акций фонда не фиксирован, фонд может выпускать акции в любое время и позволяет инвесторам регулярно выкупать их, при этом управляющие фондами, как правило, используют стратегии инвестирования с высокой ликвидностью и открытые корпоративные структуры для создания фонда.
Полностью онлайновый фонд токенизации, выпущенный через Solv Protocol, привлекает финансирование из BTC/ETH/стабильных монет, а активы, в которые производится инвестиция, также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами (, такими как облигации США RWA ). Такая структура полностью онлайнового фонда токенизации может в максимальной степени воспользоваться ценностью, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol, ###1( позволяет управляющим фондом напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах, торговую информацию; )2( устраняет множество трений от посредников в услугах фондов, снижая затраты; )3(募集, выпуск, торговля и расчет токенизированного фонда осуществляется через блокчейн и записывается в распределенный реестр, что обеспечивает высокую эффективность и прозрачность; )4( чистая стоимость активов фонда (NAV) обновляется в реальном времени, подписка/выкуп долей фонда возможна в любое время, 7/24, и многие другие преимущества.
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляется централизованными финансовыми учреждениями (CeFi), процесс создания активов и управления фондами которых непрозрачен, что вызывает проблемы с доверием. Более децентрализованные решения обеспечивают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевывать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предоставляя полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol заявил: "Solv создала бездоверительную институциональную DeFi платформу, интегрирующую брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая соединяет DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
![Не стоит игнорировать сегмент RWA: стоимость, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Три. Расчет токенизированных фондов
Токенизация фондов может в определенной степени заменить часть посреднических учреждений ), таких как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не изменится мгновенно. Для управляющих фондами и инвесторов самым реальным моментом является то, что токенизация, безусловно, изменит способ расчетов по подписке и выкупу фондов.
) 3.1 токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющие фондами получают или выплачивают наличные через банковскую систему, осуществляя расчет путем выпуска или аннулирования долей фонда через три дня (T+3). Однако способы расчета цены токенизированного фонда происходят более одного раза в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчета через банковскую систему (T+3) будет заменен. Мы можем увидеть на примере Solv Protocol, что полностью основанный на блокчейне токенизированный фонд может обеспечить возможность реального ценообразования и расчета в режиме реального времени на круглосуточном рынке (7/24).
Этот способ расчетов с использованием технологий блокчейна и распределенных реестров называется: атомарные расчеты ( Atomic Settlement ), что означает, что сделки с денежными эквивалентами и долями фонда напрямую связаны, то есть, когда происходит передача одного актива, одновременно происходит передача другого актива. Другими словами, условием расчетов является наличие наличных денег и долей фонда в электронных кошельках покупателя и продавца для обмена, и окончательные расчеты зависят от одновременного обмена. Если наличные деньги или доли не будут переданы, сделка не состоится. Этот способ расчетов может осуществляться в реальном времени, устраняя риск контрагента и значительно повышая эффективность сделок.
Биткойн с самого начала был задуман как децентрализованная система электронных денежных переводов с одноранговым взаимодействием. Платежи в Биткойне позволяют пользователям передавать средства напрямую друг другу, без участия третьих сторон, таких как банки, расчетные центры и электронные платежные платформы, что позволяет избежать высоких сборов и сложных процессов перевода. Такой атомный способ расчетов, применяемый в области трансграничных платежей, может решить проблемы, связанные с высокими издержками, низкой эффективностью трансграничных переводов и высокими затратами в традиционных трансграничных платежах.
Другим интересным примером является возможность более эффективного расчета по биржевым инвестиционным фондам (ETF) благодаря токенизации. Поскольку ETF осуществляется через физические подписки и выкуп, токенизация корзины ценных бумаг, лежащих в основе ###ETF, может значительно упростить процесс расчетов по базовым ценным бумагам ETF и обеспечить их расчет в реальном времени.
( 3.2 Токенизация фонда - примеры расчетов
Этот способ торговли с атомарными расчетами уже получил одобрение SEC США и в масштабе активов
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Поделиться
комментарий
0/400
MevTears
· 2ч назад
rwa трек сворачивается!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MindsetExpander
· 5ч назад
Это явно упаковка из бумаги.
Посмотреть ОригиналОтветить0
consensus_failure
· 5ч назад
Смеюсь до слез, сейчас все ещё продолжают накручивать RWA
Посмотреть ОригиналОтветить0
Web3ExplorerLin
· 5ч назад
гипотеза: токенизация rwa буквально превращает идеи Платона в реальность в блокчейне... разум = взорван
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainArchaeologist
· 5ч назад
Цифровые археологи, тьфу-тьфу-тьфу! Насчет этой токенизации действительно много знали заранее.
Сегментация RWA: Исследование и практика токенизации фондов
Невозможно игнорировать сегмент RWA: стоимость, исследование и практика токенизации фондов
Один. Токенизация фонда
токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после цифровизации активов и использует преимущества технологии распределенного реестра для бухгалтерского учета и расчетов. Активы, используемые в токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации, фонды, но и реальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как права на потоковую музыку. Токены, создаваемые после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и удостоверениями прав на активы.
Это новшество и разрушение также применимы к фондам. После токенизации фондов образуется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который представляет собой цифровую форму долей фонда, записанную в распределенном реестре блокчейна, токены могут быть доступны для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда (Token Fund), который просто инвестирует в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с рядом вызовов. Хотя общий объем активов под управлением в отрасли растет вместе с ростом рынка, расходы на управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Помимо инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста затрат на управление фондами превышают темпы роста доходов, что сжимает прибыльность фондов.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы на долгое время ограничены небольшим числом институциональных инвесторов, рынок частных инвестиционных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов и разработке альтернативных продуктов, которые соответствуют инвестиционным потребностям неинституциональных клиентов, таких как малые и средние учреждения, семейные офисы и даже высокообеспеченные частные лица.
Токенизация фондов может решить многие проблемы, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Сторонники токенизируемых фондов уверены, что в будущем фонды на основе блокчейна и распределенных технологий учета не только смогут увеличить объем управления активами ( Asset Under Management, AuM ), инвестируя в более широкий спектр классов активов ( RWA, токенизированные активы разнообразия ); но и привлечь новые категории инвесторов ( инвесторов из необслуживаемых регионов Азии, Африки и Латинской Америки через криптоактивы, улучшая опыт инвестирования пользователей ) встроенный KYC в смарт-контракты (; а также помогут фондам победить в конкуренции за цифровую трансформацию отрасли ) цифровая трансформация (, при этом значительно снизив свои операционные и маркетинговые расходы ) преимущества блокчейна и распределенных технологий учета (.
![Невозможные для игнорирования сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6fe7ff9f3ecc32b4789716cd494c5db.webp(
II. Токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
) 2.1 токенизация助力推进基金市场的数字化
В настоящее время фонды и инвесторы разделены большим количеством посреднических учреждений. Распределение фондов ###Фондовые распределители( включает: финансовых консультантов, платформу фондов )Платформа фондов( и сети маршрутизации заказов )Сети маршрутизации заказов(; услуги фондов включают: платёжных агентов )Платёжные агенты(, кастодианские банки )Кастодианские банки( и бухгалтеров фондов )Бухгалтеры фондов(.
Переходные агенты ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиентов ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и проверку соблюдения экономических санкций, расчет подписок и выкупов фондов, отчетность перед управляющими и ведение регистра инвесторов.
Процесс функционирования традиционных фондов по своей сути неэффективен:(1) доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;(2) ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;(3) агент по передаче прав на основе чистой стоимости активов устанавливает цены, принимая и интегрируя заказы, и осуществляет расчет заказов через запись в централизованный реестр, затем сверяет заказы с наличными позициями инвесторов и фонда;(4) за три дня до освобождения долей фонда и наличных расчетов фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и рисками контрагентов;(5) ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом удерживать денежные позиции для покрытия затрат на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В сравнении, токенизация может значительно упростить указанные сложные процессы: ( когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут напрямую рассчитываться с помощью фондовых токенов и токенов для платежей и поступать на счета инвесторов ) электронных кошельков (, сделки имеют окончательность расчетов, что устраняет риски, связанные с рынком и контрагентами; ) потому что все сделки записываются в распределенный реестр блокчейна, любое изменение права собственности будет автоматически записываться, что устраняет необходимость в централизованной регистрации; ( поскольку все посредники могут получить доступ к данным на блокчейне, также нет необходимости в многопартийной отчетности и сверке.
Одновременно, токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие: ) 由于整合了 KYC、AML、CFT 和经济制裁的筛选验证, скорость открытия счетов для инвесторов увеличится; ( 基于区块链更高效的原子结算, реализовать круглосуточное реальное ценообразование и расчеты в реальном времени; ) 多方统一账本的访问, 能够实现数据实时共享, инвесторы могут напрямую получать данные фонда и осуществлять сделки; ( 基金管理人将获得更丰富的投资者信息, 以及交易信息。
![Необходимо учитывать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора средств на блокчейне Solv Protocol
Созданный в 2020 году Solv Protocol, стремится предоставить криптоиндустрии финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами, недавно завершив финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Созданные с помощью Solv Protocol токенизированные фонды могут осуществлять сбор, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы через официальный сайт увидели, что Solv Protocol уже реализовал выпуск и募集 74 токенизированных фондов, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds, обслуживающие более 25 тысяч инвесторов и управляющие активами на сумму более 160 миллионов долларов.
Основной механизм протокола Solv заключается в том, чтобы позволить управляющим фондами создавать ончейн-фонды, вносить привлеченные средства ( стейблкоинов, BTC, ETH и других ) в смарт-контракт Solv Protocol, а также создавать соответствующие сертификаты NFT/SFT, представляющие сертификаты акций фонда для инвесторов, чтобы управляющие фондами могли инвестировать в соответствии со своими собственными инвестиционными стратегиями через привлеченные средства.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами примерно на 2,6 миллиона долларов, который формируется в соответствии с инвестиционной стратегией управляющей компании Blockin; кроме того, другой открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющей компанией Solv RWA, собирает стабильную монету USDT и инвестирует в активы RWA на американские облигации, предоставляя держателям стабильных монет доход от американских облигаций.
Открытые фонды — это фонды, в которых общий объем единиц или акций фонда не фиксирован, фонд может выпускать акции в любое время и позволяет инвесторам регулярно выкупать их, при этом управляющие фондами, как правило, используют стратегии инвестирования с высокой ликвидностью и открытые корпоративные структуры для создания фонда.
Полностью онлайновый фонд токенизации, выпущенный через Solv Protocol, привлекает финансирование из BTC/ETH/стабильных монет, а активы, в которые производится инвестиция, также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами (, такими как облигации США RWA ). Такая структура полностью онлайнового фонда токенизации может в максимальной степени воспользоваться ценностью, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol, ###1( позволяет управляющим фондом напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах, торговую информацию; )2( устраняет множество трений от посредников в услугах фондов, снижая затраты; )3(募集, выпуск, торговля и расчет токенизированного фонда осуществляется через блокчейн и записывается в распределенный реестр, что обеспечивает высокую эффективность и прозрачность; )4( чистая стоимость активов фонда (NAV) обновляется в реальном времени, подписка/выкуп долей фонда возможна в любое время, 7/24, и многие другие преимущества.
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляется централизованными финансовыми учреждениями (CeFi), процесс создания активов и управления фондами которых непрозрачен, что вызывает проблемы с доверием. Более децентрализованные решения обеспечивают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевывать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предоставляя полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol заявил: "Solv создала бездоверительную институциональную DeFi платформу, интегрирующую брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая соединяет DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
![Не стоит игнорировать сегмент RWA: стоимость, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Три. Расчет токенизированных фондов
Токенизация фондов может в определенной степени заменить часть посреднических учреждений ), таких как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не изменится мгновенно. Для управляющих фондами и инвесторов самым реальным моментом является то, что токенизация, безусловно, изменит способ расчетов по подписке и выкупу фондов.
) 3.1 токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющие фондами получают или выплачивают наличные через банковскую систему, осуществляя расчет путем выпуска или аннулирования долей фонда через три дня (T+3). Однако способы расчета цены токенизированного фонда происходят более одного раза в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчета через банковскую систему (T+3) будет заменен. Мы можем увидеть на примере Solv Protocol, что полностью основанный на блокчейне токенизированный фонд может обеспечить возможность реального ценообразования и расчета в режиме реального времени на круглосуточном рынке (7/24).
Этот способ расчетов с использованием технологий блокчейна и распределенных реестров называется: атомарные расчеты ( Atomic Settlement ), что означает, что сделки с денежными эквивалентами и долями фонда напрямую связаны, то есть, когда происходит передача одного актива, одновременно происходит передача другого актива. Другими словами, условием расчетов является наличие наличных денег и долей фонда в электронных кошельках покупателя и продавца для обмена, и окончательные расчеты зависят от одновременного обмена. Если наличные деньги или доли не будут переданы, сделка не состоится. Этот способ расчетов может осуществляться в реальном времени, устраняя риск контрагента и значительно повышая эффективность сделок.
Биткойн с самого начала был задуман как децентрализованная система электронных денежных переводов с одноранговым взаимодействием. Платежи в Биткойне позволяют пользователям передавать средства напрямую друг другу, без участия третьих сторон, таких как банки, расчетные центры и электронные платежные платформы, что позволяет избежать высоких сборов и сложных процессов перевода. Такой атомный способ расчетов, применяемый в области трансграничных платежей, может решить проблемы, связанные с высокими издержками, низкой эффективностью трансграничных переводов и высокими затратами в традиционных трансграничных платежах.
Другим интересным примером является возможность более эффективного расчета по биржевым инвестиционным фондам (ETF) благодаря токенизации. Поскольку ETF осуществляется через физические подписки и выкуп, токенизация корзины ценных бумаг, лежащих в основе ###ETF, может значительно упростить процесс расчетов по базовым ценным бумагам ETF и обеспечить их расчет в реальном времени.
( 3.2 Токенизация фонда - примеры расчетов
Этот способ торговли с атомарными расчетами уже получил одобрение SEC США и в масштабе активов