Рынок прогнозов — это спекулятивный рынок, основанный на торговле результатами будущих событий, его основная функция заключается в агрегировании рассеянной информации через цены контрактов. При определенных условиях цена контракта может интерпретироваться как прогноз вероятности наступления события. Многочисленные исследования показывают, что точность прогнозных рынков высока и часто превосходит традиционные методы прогнозирования. Эта предсказательная способность обусловлена "коллективным разумом": любой может участвовать на рынке, трейдеры, обладающие лучшей информацией, имеют экономический стимул для участия в торговле, тем самым способствуя сближению цен к истинной вероятности.
Современный рынок прогнозов берет свое начало с революционных экспериментов конца 1980-х годов. Iowa Electronic Markets(IEM), основанный в 1988 году в Университете Айовы, стал первым академическим рынком прогнозов. Несмотря на ограниченный масштаб, IEM долгое время демонстрировал впечатляющую точность прогнозов. За неделю до выборов этот рынок предсказал среднюю абсолютную ошибку в 1,5 процентных пункта по отношению к доле голосов кандидатов, в то время как последняя опрос Gallup за тот же период показала ошибку в 2,1 процентного пункта.
В 1990 году экономист Робин Хэнсон предложил концепцию "Идея Фьючерсы", то есть создание учреждений, позволяющих людям делать ставки на научные или социальные предложения. Он считал, что это может сформировать "видимое экспертное согласие" и стимулировать честный вклад, награждая за точные прогнозы и наказывая за неправильные суждения. Эта идея стала основой для теоретического расширения рынка прогнозов.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн рынки прогнозов. Hollywood Stock Exchange(HSX), основанная в 1996 году, является развлекательным рынком прогнозов, где торгуют "акциями" фильмов и актеров с помощью виртуальной валюты. HSX показала отличные результаты в прогнозировании кассовых сборов фильмов в первые выходные и премий Оскар.
Основной механизм рынка прогнозов заключается в создании структуры, совместимой с мотивацией, которая побуждает участников рынка раскрывать истинную информацию. Поскольку трейдеры должны делать ставки реальными деньгами ( или виртуальной валютой ), они будут склонны торговать на основе истинных убеждений и частной информации. С экономической точки зрения, хорошо спроектированный рынок должен позволять трейдерам максимизировать ожидаемую доходность, указывая цены, соответствующие субъективной вероятности.
В области предотвращения манипуляций исследования показывают, что рынок прогнозов обладает высокой устойчивостью к манипуляциям с ценами. Попытки отклонения цен от фундаментальных значений обычно создают арбитражные возможности для других более рациональных трейдеров. Эмпирические данные свидетельствуют о том, что манипуляции часто быстро исправляются и даже способствуют повышению ликвидности на рынке.
Kalshi — это биржа рынка прогнозов, одобренная Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), на которой пользователи могут торговать результатами реальных событий. Она предлагает контракт на события (Event Contracts), то есть бинарные фьючерсы (да/нет). Если событие происходит, стоимость контракта составляет $1; если нет — $0. Пользователи могут покупать или продавать контракты "Да"/"Нет" по цене от $0.01 до $0.99, при этом цена отражает скрытые ожидания рынка относительно вероятности наступления события.
Kalshi сама не держит позиции, а лишь выступает в качестве платформы для сопоставления сторон, зарабатывая на торговых комиссиях. Новые рынки событий могут быть предложены командой Kalshi или пользователями через "Kalshi Ideas". Каждое предложение должно пройти внутреннюю проверку и соответствовать стандартам регулирования CFTC. После одобрения это событие официально запускается на обозначенном контрактном рынке Kalshi (Designated Contract Market, DCM).
Kalshi использует механизм книги заказов, при запуске нового рынка книга заказов пуста, любой пользователь может разместить лимитный заказ. Для стимулирования ликвидности, размещающие ордера (maker) обычно освобождаются от комиссий. Цены динамически изменяются в зависимости от спроса и предложения, отражая консенсус рынка по вероятности событий.
Результаты событий определяются на основе заранее заданных авторитетных источников данных. Если событие происходит, пользователи, имеющие контракт "Yes", автоматически получают прибыль в размере $1 за каждую份; в противном случае, выигрывает сторона "No", а контракты проигравшей стороны обнуляются.
Polymarket является распределенной платформой для рынка прогнозов, построенной на Polygon, где пользователи могут торговать бинарными токенами, соответствующими результатам событий (Yes/No Tokens). Она использует Conditional Token Framework (CTF), что обеспечивает полное обеспечение каждой пары результативных токенов стабильной монетой (USDC). Механизм торговли основан на смешанной централизованной лимитной книге ордеров (CLOB). Расчет на рынке осуществляется через Optimistic Oracle от UMA.
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый результат рынка в виде условного токена. Для бинарного рынка будут созданы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, при этом в качестве залога будет использоваться одинаковая сумма USDC. Разделение 1 USDC создаст 1 токен Yes + 1 токен No, а объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, гарантируя, что каждая пара токенов полностью заложена.
Polymarket использует гибридную архитектуру Binary Limit Order Book (BLOB), объединяющую оффлайн управление заказами и ончейн расчет торгов. Пользователи подписывают заказы оффлайн, узлы ищут соответствующие заказы, и если такие найдены, экономический обмен осуществляется через смарт-контракт.
Polymarket формирует консенсус через оптимистичный оракул UMA. После завершения события любой может представить результаты для этого рынка, раскрывая (proposal) и ставя залог, входя в спорный период. Если споров нет, результат принимается; если есть споры, решается голосованием сообщества UMA.
Общий объем торгов на платформе Polymarket за июнь, охватывающий рынки политики, технологий, развлечений и другие, составил 1,16 миллиарда долларов США, что немного выше примерно 800 миллионов долларов США у Kalshi.
Недавнее исследование "Склонность к азартным играм криптовалют?" предоставляет убедительные доказательства связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследование показало, что в регионах США с высоким уровнем продаж лотерей на душу населения наблюдается значительно более высокая активность поиска в Google во время выпуска ICO и NFT. После легализации спортивных ставок интерес к криптовалютам в регионах с высокими продажами лотерей значительно снизился, что указывает на наличие "эффекта замещения" между криптовалютами и азартным поведением.
Рост крипто-родных игровых платформ, таких как Stake.com, отражает масштаб рынка. Stake в 2022 году достиг валового игорного дохода примерно в 2,6 миллиарда долларов, а в 2024 году доход составил около 4,7 миллиарда долларов. Общий игорный доход крипто-казино в 2024 году превысил 81 миллиард долларов, что свидетельствует о том, что пересечение "крипто × азартные игры" уже сформировало огромный пул пользователей и капиталов.
Многочисленные исследования подтвердили, что трейдеры криптовалюты и игроки в азартные игры имеют высокую степень совпадения в ключевых демографических и поведенческих характеристиках. Они, как правило, молоды, мужчины, стремятся к риску и любят торговать онлайн круглосуточно.
В последние годы общая нарратив криптоиндустрии изменился с "нерегулируемых" свободных инноваций на институциональное руководство и соблюдение нормативных требований. В этой новой среде соблюдение нормативных требований стало конкурентным преимуществом. Kalshi потратила шесть лет на получение одобрения CFTC, чтобы стать национальной регулируемой биржей в США, которая может легально предлагать торговлю контрактами на события в 50 штатах.
Kalshi намеренно избегает ярлыка "азартные игры" в своем позиционировании, представляя себя как новую торговую платформу. Она подчеркивает, что платформа является площадкой для заключения сделок, а не букмекером, и лишь отвечает за сведение заказов и взимание комиссии. Kalshi заключила сотрудничество с Robinhood, что позволяет ей непосредственно торговать контрактами на события в приложении, что значительно увеличивает доступность.
Абстрагируя метку "азартные игры" и принимая язык "рынка", Kalshi связывает две большие группы пользователей: тех, кто хочет играть, и тех, кто хочет торговать. Он предлагает регулируемую, легальную рыночную среду, позволяющую этим действиям сосуществовать и усиливающую идентичность и ценность поведения обеих сторон.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
7
Поделиться
комментарий
0/400
NftCollectors
· 07-22 07:05
С точки зрения данных в блокчейне, рынок прогнозов является самой реальной формой выражения общественного мнения, намного точнее традиционного голосования.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-c799715c
· 07-21 22:52
Групповая мудрость все еще надежна.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOTruant
· 07-21 21:20
靠 эта ловушка прогноз靠谱吗
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaDreamer
· 07-21 18:56
Я думаю, это не очень надежно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GigaBrainAnon
· 07-21 18:55
Коллективный разум? Умираю со смеху, будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProxyCollector
· 07-21 18:54
Это высококлассная операция, разве это не азартная игра?
Посмотреть ОригиналОтветить0
DiamondHands
· 07-21 18:47
Разве это не просто сбор средств для спекуляций, когда людей становится больше?
Развитие рынка прогнозов: путь соответствия от IEM до Kalshi
Анализ рынка прогнозов и конкурентной среды
Рынок прогнозов — это спекулятивный рынок, основанный на торговле результатами будущих событий, его основная функция заключается в агрегировании рассеянной информации через цены контрактов. При определенных условиях цена контракта может интерпретироваться как прогноз вероятности наступления события. Многочисленные исследования показывают, что точность прогнозных рынков высока и часто превосходит традиционные методы прогнозирования. Эта предсказательная способность обусловлена "коллективным разумом": любой может участвовать на рынке, трейдеры, обладающие лучшей информацией, имеют экономический стимул для участия в торговле, тем самым способствуя сближению цен к истинной вероятности.
Современный рынок прогнозов берет свое начало с революционных экспериментов конца 1980-х годов. Iowa Electronic Markets(IEM), основанный в 1988 году в Университете Айовы, стал первым академическим рынком прогнозов. Несмотря на ограниченный масштаб, IEM долгое время демонстрировал впечатляющую точность прогнозов. За неделю до выборов этот рынок предсказал среднюю абсолютную ошибку в 1,5 процентных пункта по отношению к доле голосов кандидатов, в то время как последняя опрос Gallup за тот же период показала ошибку в 2,1 процентного пункта.
В 1990 году экономист Робин Хэнсон предложил концепцию "Идея Фьючерсы", то есть создание учреждений, позволяющих людям делать ставки на научные или социальные предложения. Он считал, что это может сформировать "видимое экспертное согласие" и стимулировать честный вклад, награждая за точные прогнозы и наказывая за неправильные суждения. Эта идея стала основой для теоретического расширения рынка прогнозов.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн рынки прогнозов. Hollywood Stock Exchange(HSX), основанная в 1996 году, является развлекательным рынком прогнозов, где торгуют "акциями" фильмов и актеров с помощью виртуальной валюты. HSX показала отличные результаты в прогнозировании кассовых сборов фильмов в первые выходные и премий Оскар.
Основной механизм рынка прогнозов заключается в создании структуры, совместимой с мотивацией, которая побуждает участников рынка раскрывать истинную информацию. Поскольку трейдеры должны делать ставки реальными деньгами ( или виртуальной валютой ), они будут склонны торговать на основе истинных убеждений и частной информации. С экономической точки зрения, хорошо спроектированный рынок должен позволять трейдерам максимизировать ожидаемую доходность, указывая цены, соответствующие субъективной вероятности.
В области предотвращения манипуляций исследования показывают, что рынок прогнозов обладает высокой устойчивостью к манипуляциям с ценами. Попытки отклонения цен от фундаментальных значений обычно создают арбитражные возможности для других более рациональных трейдеров. Эмпирические данные свидетельствуют о том, что манипуляции часто быстро исправляются и даже способствуют повышению ликвидности на рынке.
Kalshi — это биржа рынка прогнозов, одобренная Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), на которой пользователи могут торговать результатами реальных событий. Она предлагает контракт на события (Event Contracts), то есть бинарные фьючерсы (да/нет). Если событие происходит, стоимость контракта составляет $1; если нет — $0. Пользователи могут покупать или продавать контракты "Да"/"Нет" по цене от $0.01 до $0.99, при этом цена отражает скрытые ожидания рынка относительно вероятности наступления события.
Kalshi сама не держит позиции, а лишь выступает в качестве платформы для сопоставления сторон, зарабатывая на торговых комиссиях. Новые рынки событий могут быть предложены командой Kalshi или пользователями через "Kalshi Ideas". Каждое предложение должно пройти внутреннюю проверку и соответствовать стандартам регулирования CFTC. После одобрения это событие официально запускается на обозначенном контрактном рынке Kalshi (Designated Contract Market, DCM).
Kalshi использует механизм книги заказов, при запуске нового рынка книга заказов пуста, любой пользователь может разместить лимитный заказ. Для стимулирования ликвидности, размещающие ордера (maker) обычно освобождаются от комиссий. Цены динамически изменяются в зависимости от спроса и предложения, отражая консенсус рынка по вероятности событий.
Результаты событий определяются на основе заранее заданных авторитетных источников данных. Если событие происходит, пользователи, имеющие контракт "Yes", автоматически получают прибыль в размере $1 за каждую份; в противном случае, выигрывает сторона "No", а контракты проигравшей стороны обнуляются.
Polymarket является распределенной платформой для рынка прогнозов, построенной на Polygon, где пользователи могут торговать бинарными токенами, соответствующими результатам событий (Yes/No Tokens). Она использует Conditional Token Framework (CTF), что обеспечивает полное обеспечение каждой пары результативных токенов стабильной монетой (USDC). Механизм торговли основан на смешанной централизованной лимитной книге ордеров (CLOB). Расчет на рынке осуществляется через Optimistic Oracle от UMA.
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый результат рынка в виде условного токена. Для бинарного рынка будут созданы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, при этом в качестве залога будет использоваться одинаковая сумма USDC. Разделение 1 USDC создаст 1 токен Yes + 1 токен No, а объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, гарантируя, что каждая пара токенов полностью заложена.
Polymarket использует гибридную архитектуру Binary Limit Order Book (BLOB), объединяющую оффлайн управление заказами и ончейн расчет торгов. Пользователи подписывают заказы оффлайн, узлы ищут соответствующие заказы, и если такие найдены, экономический обмен осуществляется через смарт-контракт.
Polymarket формирует консенсус через оптимистичный оракул UMA. После завершения события любой может представить результаты для этого рынка, раскрывая (proposal) и ставя залог, входя в спорный период. Если споров нет, результат принимается; если есть споры, решается голосованием сообщества UMA.
Общий объем торгов на платформе Polymarket за июнь, охватывающий рынки политики, технологий, развлечений и другие, составил 1,16 миллиарда долларов США, что немного выше примерно 800 миллионов долларов США у Kalshi.
Недавнее исследование "Склонность к азартным играм криптовалют?" предоставляет убедительные доказательства связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследование показало, что в регионах США с высоким уровнем продаж лотерей на душу населения наблюдается значительно более высокая активность поиска в Google во время выпуска ICO и NFT. После легализации спортивных ставок интерес к криптовалютам в регионах с высокими продажами лотерей значительно снизился, что указывает на наличие "эффекта замещения" между криптовалютами и азартным поведением.
Рост крипто-родных игровых платформ, таких как Stake.com, отражает масштаб рынка. Stake в 2022 году достиг валового игорного дохода примерно в 2,6 миллиарда долларов, а в 2024 году доход составил около 4,7 миллиарда долларов. Общий игорный доход крипто-казино в 2024 году превысил 81 миллиард долларов, что свидетельствует о том, что пересечение "крипто × азартные игры" уже сформировало огромный пул пользователей и капиталов.
Многочисленные исследования подтвердили, что трейдеры криптовалюты и игроки в азартные игры имеют высокую степень совпадения в ключевых демографических и поведенческих характеристиках. Они, как правило, молоды, мужчины, стремятся к риску и любят торговать онлайн круглосуточно.
В последние годы общая нарратив криптоиндустрии изменился с "нерегулируемых" свободных инноваций на институциональное руководство и соблюдение нормативных требований. В этой новой среде соблюдение нормативных требований стало конкурентным преимуществом. Kalshi потратила шесть лет на получение одобрения CFTC, чтобы стать национальной регулируемой биржей в США, которая может легально предлагать торговлю контрактами на события в 50 штатах.
Kalshi намеренно избегает ярлыка "азартные игры" в своем позиционировании, представляя себя как новую торговую платформу. Она подчеркивает, что платформа является площадкой для заключения сделок, а не букмекером, и лишь отвечает за сведение заказов и взимание комиссии. Kalshi заключила сотрудничество с Robinhood, что позволяет ей непосредственно торговать контрактами на события в приложении, что значительно увеличивает доступность.
Абстрагируя метку "азартные игры" и принимая язык "рынка", Kalshi связывает две большие группы пользователей: тех, кто хочет играть, и тех, кто хочет торговать. Он предлагает регулируемую, легальную рыночную среду, позволяющую этим действиям сосуществовать и усиливающую идентичность и ценность поведения обеих сторон.