Предупреждение о рисках: данная статья содержит множество инвестиционных прогнозов и отражает только личное мнение автора. У У Ву нет подтверждения по данному содержанию. Пожалуйста, читатели, строго соблюдайте законы и правила вашего местонахождения и не участвуйте в незаконной финансовой деятельности.
Полный текст:
Раскрытие тайного вальса экономики Трампа и крипто-булл-маркета — смертельный танец биткойна и «кредитного барабана», успели ли вы подстроить свои инвестиционные движения?
Высшая хвала человечества Вселенной заключается в радости, рожденной от танца. Большинство религий вплетают музыку и танец в свои обряды поклонения. А в том, во что я верю, House Music, «заставляющая твое тело двигаться», это не церковь в воскресное утро, а танцпол Club Space в то же самое время.
В университете я присоединился к клубу бальных танцев, чтобы телом восхвалять ритм. У каждого бального танца есть строгие правила (например, в румбе нельзя ставить центр тяжести на согнутую ногу), и для новичков самой сложной частью является умение танцевать основные шаги в такт музыке. Главная сложность заключается в том, чтобы сначала определить ритм песни, а затем понять, где приходится каждый удар.
Мой любимый бальный танец — танец ковбоев, он в размере 4/4; а вальс — в размере 3/4. Как только вы узнали размер, ваши уши должны уметь уловить, какой инструмент акцентируется, и отсчитывать остальные доли в такте. Если бы в каждой музыке просто звучал бас-барабан, который бьет «раз, два, три, четыре», это было бы очень скучно. Музыка становится увлекательной благодаря тому, как композиторы и продюсеры накладывают другие инструменты и звуки, добавляя глубину и богатство песням. Но во время танца слушать все эти второстепенные звуки избыточно для того, чтобы ставить ноги в правильные места в нужное время.
Как и музыка, графики цен представляют собой колебания человеческих эмоций, и наш инвестиционный портфель танцует в такт. Как в бальных танцах, наши решения о покупке и продаже различных типов активов должны следовать определённому ритму и темпу рынка. Если мы уходим от ритма, мы теряем деньги. Терять деньги, как танцор, который вышел из ритма, — это некрасиво. Итак, возник вопрос: если мы хотим оставаться красивыми и состоятельными, какому инструменту на финансовом рынке должны прислушиваться наши уши?
Если говорить о том, что является очевидной основной идеей моей инвестиционной философии, то это: самым важным переменным для прибыльной торговли является понимание того, как изменяется предложение фиатной валюты.
Для криптовалют это даже более критично, поскольку, по крайней мере, для биткойна это актив с фиксированным предложением. Таким образом, скорость расширения предложения фиатных валют определяет скорость роста цены биткойна. С начала 2009 года было создано огромное количество фиатных валют, которые стремятся догнать относительно незначительное предложение биткойнов, что делает биткойн лучшим активом, оцененным в фиатной валюте, в человеческой истории.
В настоящее время резкий звук, исходящий от финансовых и политических событий, образует трезвучие. Рынок продолжает расти, но есть несколько очень серьезных, кажущихся негативными катализаторов, создающих дисгармонию. Должны ли вы укрыться от рисков из-за тарифов и/или войны? Или это всего лишь ненужные инструменты? Если это так, можем ли мы услышать направляющую силу бас-барабана — то есть кредитного создания?
Тарифы и войны важны, потому что единственный инструмент или звук могут разрушить произведение. Но эти два вопроса взаимосвязаны и в конечном итоге не имеют отношения к продолжающему росту биткойна. Президент США Трамп не может наложить значительные тарифы на Китай, потому что Китай прекратит поставки редкоземельных металлов в «прекрасную страну» и ее сателлиты. Без редкоземельных металлов Америка не сможет производить оружие для продажи Украине и не сможет продавать его Израилю. Таким образом, США и Китай ведут безумный танец танго, обе стороны лишь в определенной степени пробуют друг друга, чтобы не раскачивать основу экономики или геополитики. Поэтому текущее положение, хотя для людей в этих двух странах печально и смертельно, в настоящее время не окажет существенного влияния на глобальные финансовые рынки.
В то же время кредитный механизм продолжает разделять время и ритм. Америке нужна промышленная политика, что является эвфемизмом для государственного капитализма. США необходимо перейти от полукапиталистической экономической системы, поскольку их промышленные гиганты не могут производить в достаточных количествах военные материалы, чтобы соответствовать текущей геополитической обстановке.
Война между Израилем и Ираном длилась всего двенадцать дней, потому что Израиль исчерпал ракеты, поставленные США, и не смог идеально работать свою систему ПВО. Президент России Путин безразличен к угрозам США и НАТО, которые все глубже поддерживают Украину, потому что они не могут производить оружие в таком же количестве, скорости и по такой низкой цене, как Россия.
США также нуждаются в экономическом устройстве, чтобы стимулировать занятость и прибыль предприятий. С точки зрения кейнсианства, война приносит значительные выгоды для экономики. Отложенный органический спрос населения заменяется ненасытным спросом государства на вооружение.
В конечном итоге банковская система также готова предоставить кредиты предприятиям, поскольку они получают гарантии прибыли за счет производства товаров, необходимых правительству. Президент военного времени очень популярен, по крайней мере, в начале, так как, похоже, все становятся более обеспеченными. Если мы примем более комплексный подход к измерению экономического роста, станет очень очевидно, что война имеет крайне разрушительные чистые последствия. Но такой подход не выиграет выборы, а первоочередная цель каждого политика — это переизбрание, если не ради себя, то ради членов своей партии. Трамп является президентом военного времени, как и большинство его американских предшественников, и поэтому он ставит экономику США в состояние войны. Таким образом, найти ритм становится легче; мы должны искать способы, как кредит будет вливаться в экономику.
В статье «Чёрное или белое» я объяснил, как государственные гарантии прибыли приводят к получению банковского кредита для «ключевых» отраслей. Я назвал эту политику «количественным смягчением для бедных» (QE 4 Poor People), которое создает фонтан кредитов. Я предсказывал, что это будет способом команды Трампа стимулировать экономику США, и сделка MP Materials является нашим первым крупномасштабным реальным примером.
Первая часть этой статьи будет описывать, как эта сделка расширяет предложение долларового кредита и станет шаблоном, которому будет следовать администрация Трампа в попытке производить ключевые товары, необходимые для войны XXI века (полупроводники, редкоземельные элементы, промышленные металлы и т.д.).
Война также требует от правительства продолжать занимать огромные суммы денег. Даже если активы богатых растут из-за увеличения кредитного предложения, что приводит к росту доходов от налога на прирост капитала, правительство все равно столкнется с постоянно растущим дефицитом бюджета. Кто будет покупать этот долг? Эмитенты стейблов.
С ростом общей рыночной капитализации криптовалют, часть из них будет храниться в виде стейблкоинов. Большая часть активов под управлением этих стейблкоинов (AUC) инвестируется в казначейские облигации США.
Таким образом, если администрация Трампа сможет создать благоприятные условия регулирования для участия традиционных финансов (TradFi) в криптовалюте и инвестиций в нее, общая рыночная капитализация криптовалюты резко возрастет. Тогда активы, обеспечивающие стабильные монеты, автоматически увеличатся, тем самым создавая большую покупательскую способность для казначейских облигаций. Министр финансов США Бессент (Bessent) продолжит выпускать казначейские облигации, значительно превышающие по объему казначейские векселя или облигации, для их покупки эмитентами стабильных монет.
Давайте станцуем кредитный вальс, я расскажу читателям, как идеально выполнить S-образный шаг.
Квантовое смягчение для бедных (QE 4 Poor People)
Центральный банк печатает деньги, но это не создает мощную военную экономику. Финансовый сектор заменил ракетное строительство. Чтобы исправить провал военного производства, банковская система была поощрена предоставлять кредиты тем отраслям, которые правительство считает ключевыми, а не грабителям компаний.
Американские частные компании ориентированы на максимизацию прибыли. С 1970-х годов и по сей день в США работающие в сфере «знаний» переместили производство за границу, где прибыль выше. Китай очень рад повысить свои производственные навыки, став мировым дешевым, а со временем и высококачественным производственным заводом. Однако производство кроссовок Nike за 1 доллар не угрожает элите «прекрасной страны». Истинная проблема заключается в том, что в момент серьезной угрозы своему гегемонию, прекрасная страна не может производить военные запасы. Поэтому весь этот шум вокруг редкоземельных металлов и возник.
Компания MP заявила, что JPMorgan и Goldman Sachs предоставляют кредиты в размере 1 миллиарда долларов для строительства завода с 10-кратной мощностью.
Почему банки вдруг готовы кредитовать реальный сектор? Потому что правительство США гарантирует, что этот «проект сжигания денег» будет прибыльным для заемщиков. Ниже приведен T-образный счет, который объясняет, как эта сделка создает кредит из ниоткуда, что приводит к экономическому росту.
MP Materials (MP) необходимо построить завод по переработке редкоземельных металлов и получить кредит в 1000 долларов от JPMorgan Chase (JPM). Кредитование создает 1000 долларов новой фиатной валюты (wampum), которые поступают в JPMorgan Chase.
Компания MP затем построила завод по переработке редкоземельных металлов. Для этого ей необходимо нанять рабочих, т.е. «простых людей» (Plebes). В этом упрощенном примере я предполагаю, что все затраты состоят из оплаты труда. Компания MP должна заплатить рабочим, что приводит к дебету счета MP на 1000 долларов, а кредиту счета простых людей (Plebes) на 1000 долларов.
Министерство обороны (DoD) должно оплатить эти расходы на редкоземельные элементы. Финансирование предоставляется Министерством финансов, которое должно выпустить долг для финансирования Министерства обороны. JPMorgan превращает свои корпоративные кредитные активы к MP через окошко дисконтирования в резервы, хранящиеся в Федеральной резервной системе. Эти резервы используются для покупки долга, что приводит к дебетовому кредиту на общем счете Министерства финансов (TGA). Затем Министерство обороны покупает редкоземельные элементы, что становится доходом компании MP, который в конечном итоге возвращается в виде депозитов в JPMorgan.
Остаток по окончанию срока (EB) фиатной валюты превышает первоначальную сумму кредита от JPMorgan на 1000 долларов. Это расширение обусловлено эффектом денежного множителя.
Это то, как гарантии государственного закупа через кредитование коммерческими банками помогают строить новые фабрики и нанимать рабочих. Я не включал в этот пример, но JPMorgan теперь будет кредитовать этих « grassroots » для покупки активов и товаров (домов, автомобилей, iPhone и т. д.), потому что у них есть стабильные хорошие работы. Это еще один пример нового кредитного создания, который в конечном итоге попадает в руки других американских компаний, доходы от которых снова хранятся в банковской системе. Как вы видите, денежный множитель больше 1, и эта военная продукция приводит к увеличению экономической активности, что учитывается как «рост».
Предложение денег, экономическая активность и государственный долг растут синхронно. Все счастливы. У «низов» есть работа, у финансистов / предпринимателей есть гарантированная государством прибыль. Если эти экономические политики могут произвольно приносить пользу всем, почему это еще не стало глобальной экономической политикой для каждой нации? Потому что это приведет к инфляции.
Ресурсы труда и сырья, необходимые для производства товаров, ограничены. Государство, стимулируя систему коммерческих банков создавать деньги из ничего, вытесняет финансирование и конечное производство других товаров. В конечном итоге это приведет к нехватке сырья и рабочей силы. Однако фиатные деньги не испытывают нехватки. Поэтому заработная плата и инфляция товаров будут следовать за этим, что в конечном итоге причинит страдания любому лицу или сущности, не имеющему прямой связи с государством или банковской системой. Если вы не верите мне, прочитайте повседневную историю двух мировых войн.
Торговля MP Materials является первым крупномасштабным значимым примером политики «количественного смягчения для бедных». Лучшая часть этой политики заключается в том, что она не требует одобрения Конгресса. Министерство обороны, по указанию Трампа и его преемника в 2028 году, может выдавать гарантированные заказы на закупки в процессе своей обычной деятельности. Стремящиеся к прибыли банки последуют за этим, выполняя свои «патриотические» обязанности, предоставляя финансирование предприятиям, зависимым от правительства. На самом деле, избранные представители от всех партий будут спешить обсуждать, почему компании из их округов должны получать заказы на закупки от Министерства обороны.
Если мы знаем, что такая форма кредитного создания не столкнется с политическим сопротивлением, как мы можем защитить наш портфель от последствий инфляции?
Дуйте в пузырьки, старайтесь дунуть побольше.
Политики не дураки и понимают, что стимуляция «ключевых» отраслей за счет ускорения роста кредита приведет к инфляции. Проблема заключается в том, чтобы использовать избыточный кредит для создания пузыря в активах, которые не подорвут социальную стабильность. Если цена на пшеницу вырастет, как цена биткойна за последние 15 лет, большинство правительств могут быть свергнуты революцией народа. Напротив, правительства поощряют народ (который инстинктивно ощущает, что его реальная покупательская способность падает) участвовать в кредитной игре, инвестируя в признанные государством активы для хеджирования инфляции и таким образом извлекая выгоду.
Давайте посмотрим на реальный пример из нефинансовой сферы. С конца 1980-х годов китайская банковская система создала наибольшее количество кредитов за самую короткую историю цивилизованного человечества и в основном распределила их государственным предприятиям. Им удалось стать низкозатратной и высококачественной фабрикой мира; в настоящее время одна треть мировых промышленных товаров производится в Китае. Если вы все еще считаете, что качество продукции китайских компаний низкое, попробуйте прокатиться на BYD, а затем на Tesla.
Объем денежной массы (M2) в Китае с 1996 года вырос на 5000%. Желающие избавиться от этого кредитно-ориентированного инфляционного давления «низов» сталкиваются с очень низкими процентными ставками по банковским депозитам. В результате они массово инвестируют в квартиры, и правительство также поощряет это как часть своей стратегии урбанизации. Постоянно растущие цены на жилье, по крайней мере до 2020 года, помогли подавить спрос населения на накопление других физических товаров. Цены на жилье в крупнейших городах Китая (Пекин, Шанхай, Шэньчжэнь, Гуанчжоу) по расчету доступности стали самыми высокими в мире.
За 19 лет цены на землю выросли в 80 раз, среднегодовой темп роста (CAGR) составил 26%.
Инфляция цен на жилье не подрывает социальную стабильность, поскольку обычные представители среднего класса могут занять деньги для покупки хотя бы одной квартиры. Таким образом, все вовлечены в процесс. Одним из крайне важных вторичных эффектов является то, что местные власти в основном финансируют социальные услуги, продавая землю застройщикам, которые затем строят квартиры и продают их «простым людям». С ростом цен на жилье цены на землю и объемы продаж также растут, и налоговые поступления увеличиваются.
Этот случай показывает нам, что избыток кредитного роста при правительстве Трампа должен создать пузырь, который одновременно позволит обычным людям зарабатывать и финансировать правительство.
Пузырь, который будет раздувать администрация Трампа, сосредоточится на сфере криптовалют.
Прежде чем я углублюсь в обсуждение того, как криптобаллон может помочь реализовать различные политические цели администрации Трампа, позвольте мне сначала объяснить, почему биткойн и криптовалюты будут расти на фоне того, как США становятся страной с капиталистической экономикой.
Я создал пользовательский индекс под названием <.BANKUS U Index> на терминале Bloomberg (белая линия). Это сумма резервов банков, находящихся под контролем Федеральной резервной системы, и других депозитов и обязательств банковской системы, является индикатором роста кредитования. Биткойн обозначен золотой линией, обе линии индексиированы на 100 с января 2020 года. Рост кредитования удвоился, при этом биткойн вырос в 15 раз. Цена биткойна в фиатной валюте имеет высокое левередж-воздействие на рост кредитования.
Таким образом, ни розничные, ни институциональные инвесторы не могут отрицать, что если вы верите в то, что в будущем будет создано больше фиатной валюты, биткойн является лучшим инвестиционным выбором.
Трамп и Бесент также уже «были оранжевыми пилюлями» (orange-pilled, что означает, что они были вдохновлены идеями Биткойна). С их точки зрения, лучшая часть Биткойна и всей криптовалюты в том, что по сравнению с богатым белым поколением бэби-бумеров, традиционно не имеющим акций, доля людей, обладающих криптовалютой (молодежь, бедные и небелые), значительно выше. Таким образом, если криптовалюта будет процветать, она создаст более широкую и разнообразную группу людей, которая будет удовлетворена экономической платформой правящей партии.
Кроме того, для того чтобы поощрить все виды накопительных инвестиций в криптовалюту, в соответствии с недавним указом, пенсионные планы 401(k) теперь явно разрешено инвестировать в криптоактивы. Эти планы владеют активами примерно на сумму 8,7 триллиона долларов. Бум Шак-А-Лака!
Смертельный удар - это предложение президента Трампа отменить налог на прирост капитала для криптовалют. Трамп предлагает безумный рост кредитования, движимый войной, разрешение для пенсионных фондов вкладывать наличные в криптовалюту и — — TMD, не облагая налогом! Ура!
Все это хорошо, но есть одна проблема. Государству необходимо выпускать все больше и больше долговых обязательств для финансирования закупочных гарантий, предоставляемых Министерством обороны и другими учреждениями частным компаниям. Кто будет покупать эти долговые обязательства? Криптовалюта снова побеждает.
Как только капитал попадает на рынок криптовалют, он обычно не покидает его. Если инвестор хочет понаблюдать с боковой линии, он может держать стабильную монету, привязанную к доллару, такую как USDT.
USDT, чтобы зарабатывать доход с своих управляющих активов, будет инвестировать в самые безопасные традиционные финансовые (TradFi) инструменты с доходом: государственные облигации. Срок государственных облигаций составляет менее года, поэтому риск процентной ставки близок к нулю, и они обладают ликвидностью, как наличные деньги. Государство США может бесплатно печатать неограниченное количество долларов, поэтому номинальный дефолт никогда не произойдет. В настоящее время доходность государственных облигаций составляет от 4,25% до 4,50% в зависимости от срока. Таким образом, чем выше общая рыночная капитализация криптовалют, тем больше средств накапливают эмитенты стабильных монет. В конечном итоге большая часть этих управляющих активов будет инвестирована в государственные облигации.
В среднем, с каждым увеличением общей капитализации криптовалюты на 1 доллар, в стейблкоины поступает 0,09 доллара. Давайте предположим, что Трамп будет добросовестно исполнять свои обязанности, и к 2028 году, когда он покинет свой пост, общая капитализация криптовалюты вырастет до 100 триллионов долларов. Это приблизительно в 25 раз больше текущего уровня;
Если вы считаете, что это невозможно, значит, вы не знакомы с криптовалютами достаточно долго. Это создаст покупательную способность облигаций казначейства примерно в 9 триллионов долларов, реализованную эмитентами стейблкоинов через глобальные денежные потоки.
С исторической точки зрения, когда Федеральная резервная система и Министерство финансов нуждались в финансировании американских авантюр во Второй мировой войне, они также обратились к выпуску казначейских облигаций в гораздо больших объемах, чем облигаций.
Теперь Трамп и Бесент уже «нарисовали круг» (решили проблему):
· Они скопировали китайскую модель
· Влияние инфляционного импульса финансовых активов, вызванного ростом кредитования, направилось в сторону криптовалют, которые стремительно растут, и широкие массы чувствуют себя богаче из-за их потрясающих доходов. Они проголосуют за Республиканскую партию в 2026 и 2028 годах... если только у них нет дочери-подростка... или, возможно, люди всегда голосуют за кошельком.
· Постоянно растущий крипторынок привлекает значительные объемы средств в стабильные монеты, привязанные к доллару. Эти эмитенты инвестируют свои управляемые активы в вновь выпущенные казначейские облигации, что финансирует постоянно растущий федеральный дефицит.
Барабан бьет. Кредит подается. Почему вы еще не инвестировали полностью в криптовалюту? Не бойтесь пошлин, не бойтесь войны и не бойтесь случайных социальных проблем.
Торговая стратегия
Это очень просто: Maelstrom уже полностью инвестирован. Поскольку мы degens, в сфере альткойнов есть удивительные возможности обогнать биткойн, этот крипто-резервный актив.
Предстоящий бычий рынок Ethereum полностью взорвет рынок.
С тех пор как Solana взлетела с 7 долларов до 280 долларов из руин FTX, эфириум стал самым недооцененным среди крупных криптовалют. Но сейчас все иначе; западные институциональные инвесторы, главными сторонниками которых является Том Ли, очень любят эфириум.
Сначала покупай, потом спрашивай. Или не покупай, а затем как угрюмый парень сидеть в углу клуба, потягивая пиво, которое на вкус как моча, в то время как группа людей за соседним столом, которые, по твоему мнению, менее умны, тратят кучу денег на шампанское.
Это не финансовый совет, поэтому решайте сами. Maelstrom делает все, что связано с Ethereum, все о DeFi и все, что движимо ERC-20 альткойнами в игре «регрессоров».
Моя цель на конец года:
· Биткойн = 250000 долларов США
· Эфириум = 10 тысяч долларов
Яхта свободы, TMD!
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Артур Хейс: Главное в торговле — это понять, как меняется предложение фиат.
Автор | Артур Хэйс
Компиляция | BitpushNews
Предупреждение о рисках: данная статья содержит множество инвестиционных прогнозов и отражает только личное мнение автора. У У Ву нет подтверждения по данному содержанию. Пожалуйста, читатели, строго соблюдайте законы и правила вашего местонахождения и не участвуйте в незаконной финансовой деятельности.
Полный текст:
Раскрытие тайного вальса экономики Трампа и крипто-булл-маркета — смертельный танец биткойна и «кредитного барабана», успели ли вы подстроить свои инвестиционные движения?
Высшая хвала человечества Вселенной заключается в радости, рожденной от танца. Большинство религий вплетают музыку и танец в свои обряды поклонения. А в том, во что я верю, House Music, «заставляющая твое тело двигаться», это не церковь в воскресное утро, а танцпол Club Space в то же самое время.
В университете я присоединился к клубу бальных танцев, чтобы телом восхвалять ритм. У каждого бального танца есть строгие правила (например, в румбе нельзя ставить центр тяжести на согнутую ногу), и для новичков самой сложной частью является умение танцевать основные шаги в такт музыке. Главная сложность заключается в том, чтобы сначала определить ритм песни, а затем понять, где приходится каждый удар.
Мой любимый бальный танец — танец ковбоев, он в размере 4/4; а вальс — в размере 3/4. Как только вы узнали размер, ваши уши должны уметь уловить, какой инструмент акцентируется, и отсчитывать остальные доли в такте. Если бы в каждой музыке просто звучал бас-барабан, который бьет «раз, два, три, четыре», это было бы очень скучно. Музыка становится увлекательной благодаря тому, как композиторы и продюсеры накладывают другие инструменты и звуки, добавляя глубину и богатство песням. Но во время танца слушать все эти второстепенные звуки избыточно для того, чтобы ставить ноги в правильные места в нужное время.
Как и музыка, графики цен представляют собой колебания человеческих эмоций, и наш инвестиционный портфель танцует в такт. Как в бальных танцах, наши решения о покупке и продаже различных типов активов должны следовать определённому ритму и темпу рынка. Если мы уходим от ритма, мы теряем деньги. Терять деньги, как танцор, который вышел из ритма, — это некрасиво. Итак, возник вопрос: если мы хотим оставаться красивыми и состоятельными, какому инструменту на финансовом рынке должны прислушиваться наши уши?
Если говорить о том, что является очевидной основной идеей моей инвестиционной философии, то это: самым важным переменным для прибыльной торговли является понимание того, как изменяется предложение фиатной валюты.
Для криптовалют это даже более критично, поскольку, по крайней мере, для биткойна это актив с фиксированным предложением. Таким образом, скорость расширения предложения фиатных валют определяет скорость роста цены биткойна. С начала 2009 года было создано огромное количество фиатных валют, которые стремятся догнать относительно незначительное предложение биткойнов, что делает биткойн лучшим активом, оцененным в фиатной валюте, в человеческой истории.
В настоящее время резкий звук, исходящий от финансовых и политических событий, образует трезвучие. Рынок продолжает расти, но есть несколько очень серьезных, кажущихся негативными катализаторов, создающих дисгармонию. Должны ли вы укрыться от рисков из-за тарифов и/или войны? Или это всего лишь ненужные инструменты? Если это так, можем ли мы услышать направляющую силу бас-барабана — то есть кредитного создания?
Тарифы и войны важны, потому что единственный инструмент или звук могут разрушить произведение. Но эти два вопроса взаимосвязаны и в конечном итоге не имеют отношения к продолжающему росту биткойна. Президент США Трамп не может наложить значительные тарифы на Китай, потому что Китай прекратит поставки редкоземельных металлов в «прекрасную страну» и ее сателлиты. Без редкоземельных металлов Америка не сможет производить оружие для продажи Украине и не сможет продавать его Израилю. Таким образом, США и Китай ведут безумный танец танго, обе стороны лишь в определенной степени пробуют друг друга, чтобы не раскачивать основу экономики или геополитики. Поэтому текущее положение, хотя для людей в этих двух странах печально и смертельно, в настоящее время не окажет существенного влияния на глобальные финансовые рынки.
В то же время кредитный механизм продолжает разделять время и ритм. Америке нужна промышленная политика, что является эвфемизмом для государственного капитализма. США необходимо перейти от полукапиталистической экономической системы, поскольку их промышленные гиганты не могут производить в достаточных количествах военные материалы, чтобы соответствовать текущей геополитической обстановке.
Война между Израилем и Ираном длилась всего двенадцать дней, потому что Израиль исчерпал ракеты, поставленные США, и не смог идеально работать свою систему ПВО. Президент России Путин безразличен к угрозам США и НАТО, которые все глубже поддерживают Украину, потому что они не могут производить оружие в таком же количестве, скорости и по такой низкой цене, как Россия.
США также нуждаются в экономическом устройстве, чтобы стимулировать занятость и прибыль предприятий. С точки зрения кейнсианства, война приносит значительные выгоды для экономики. Отложенный органический спрос населения заменяется ненасытным спросом государства на вооружение.
В конечном итоге банковская система также готова предоставить кредиты предприятиям, поскольку они получают гарантии прибыли за счет производства товаров, необходимых правительству. Президент военного времени очень популярен, по крайней мере, в начале, так как, похоже, все становятся более обеспеченными. Если мы примем более комплексный подход к измерению экономического роста, станет очень очевидно, что война имеет крайне разрушительные чистые последствия. Но такой подход не выиграет выборы, а первоочередная цель каждого политика — это переизбрание, если не ради себя, то ради членов своей партии. Трамп является президентом военного времени, как и большинство его американских предшественников, и поэтому он ставит экономику США в состояние войны. Таким образом, найти ритм становится легче; мы должны искать способы, как кредит будет вливаться в экономику.
В статье «Чёрное или белое» я объяснил, как государственные гарантии прибыли приводят к получению банковского кредита для «ключевых» отраслей. Я назвал эту политику «количественным смягчением для бедных» (QE 4 Poor People), которое создает фонтан кредитов. Я предсказывал, что это будет способом команды Трампа стимулировать экономику США, и сделка MP Materials является нашим первым крупномасштабным реальным примером.
Первая часть этой статьи будет описывать, как эта сделка расширяет предложение долларового кредита и станет шаблоном, которому будет следовать администрация Трампа в попытке производить ключевые товары, необходимые для войны XXI века (полупроводники, редкоземельные элементы, промышленные металлы и т.д.).
Война также требует от правительства продолжать занимать огромные суммы денег. Даже если активы богатых растут из-за увеличения кредитного предложения, что приводит к росту доходов от налога на прирост капитала, правительство все равно столкнется с постоянно растущим дефицитом бюджета. Кто будет покупать этот долг? Эмитенты стейблов.
С ростом общей рыночной капитализации криптовалют, часть из них будет храниться в виде стейблкоинов. Большая часть активов под управлением этих стейблкоинов (AUC) инвестируется в казначейские облигации США.
Таким образом, если администрация Трампа сможет создать благоприятные условия регулирования для участия традиционных финансов (TradFi) в криптовалюте и инвестиций в нее, общая рыночная капитализация криптовалюты резко возрастет. Тогда активы, обеспечивающие стабильные монеты, автоматически увеличатся, тем самым создавая большую покупательскую способность для казначейских облигаций. Министр финансов США Бессент (Bessent) продолжит выпускать казначейские облигации, значительно превышающие по объему казначейские векселя или облигации, для их покупки эмитентами стабильных монет.
Давайте станцуем кредитный вальс, я расскажу читателям, как идеально выполнить S-образный шаг.
Квантовое смягчение для бедных (QE 4 Poor People)
Центральный банк печатает деньги, но это не создает мощную военную экономику. Финансовый сектор заменил ракетное строительство. Чтобы исправить провал военного производства, банковская система была поощрена предоставлять кредиты тем отраслям, которые правительство считает ключевыми, а не грабителям компаний.
Американские частные компании ориентированы на максимизацию прибыли. С 1970-х годов и по сей день в США работающие в сфере «знаний» переместили производство за границу, где прибыль выше. Китай очень рад повысить свои производственные навыки, став мировым дешевым, а со временем и высококачественным производственным заводом. Однако производство кроссовок Nike за 1 доллар не угрожает элите «прекрасной страны». Истинная проблема заключается в том, что в момент серьезной угрозы своему гегемонию, прекрасная страна не может производить военные запасы. Поэтому весь этот шум вокруг редкоземельных металлов и возник.
Компания MP заявила, что JPMorgan и Goldman Sachs предоставляют кредиты в размере 1 миллиарда долларов для строительства завода с 10-кратной мощностью.
Почему банки вдруг готовы кредитовать реальный сектор? Потому что правительство США гарантирует, что этот «проект сжигания денег» будет прибыльным для заемщиков. Ниже приведен T-образный счет, который объясняет, как эта сделка создает кредит из ниоткуда, что приводит к экономическому росту.
MP Materials (MP) необходимо построить завод по переработке редкоземельных металлов и получить кредит в 1000 долларов от JPMorgan Chase (JPM). Кредитование создает 1000 долларов новой фиатной валюты (wampum), которые поступают в JPMorgan Chase.
Компания MP затем построила завод по переработке редкоземельных металлов. Для этого ей необходимо нанять рабочих, т.е. «простых людей» (Plebes). В этом упрощенном примере я предполагаю, что все затраты состоят из оплаты труда. Компания MP должна заплатить рабочим, что приводит к дебету счета MP на 1000 долларов, а кредиту счета простых людей (Plebes) на 1000 долларов.
Министерство обороны (DoD) должно оплатить эти расходы на редкоземельные элементы. Финансирование предоставляется Министерством финансов, которое должно выпустить долг для финансирования Министерства обороны. JPMorgan превращает свои корпоративные кредитные активы к MP через окошко дисконтирования в резервы, хранящиеся в Федеральной резервной системе. Эти резервы используются для покупки долга, что приводит к дебетовому кредиту на общем счете Министерства финансов (TGA). Затем Министерство обороны покупает редкоземельные элементы, что становится доходом компании MP, который в конечном итоге возвращается в виде депозитов в JPMorgan.
Остаток по окончанию срока (EB) фиатной валюты превышает первоначальную сумму кредита от JPMorgan на 1000 долларов. Это расширение обусловлено эффектом денежного множителя.
Это то, как гарантии государственного закупа через кредитование коммерческими банками помогают строить новые фабрики и нанимать рабочих. Я не включал в этот пример, но JPMorgan теперь будет кредитовать этих « grassroots » для покупки активов и товаров (домов, автомобилей, iPhone и т. д.), потому что у них есть стабильные хорошие работы. Это еще один пример нового кредитного создания, который в конечном итоге попадает в руки других американских компаний, доходы от которых снова хранятся в банковской системе. Как вы видите, денежный множитель больше 1, и эта военная продукция приводит к увеличению экономической активности, что учитывается как «рост».
Предложение денег, экономическая активность и государственный долг растут синхронно. Все счастливы. У «низов» есть работа, у финансистов / предпринимателей есть гарантированная государством прибыль. Если эти экономические политики могут произвольно приносить пользу всем, почему это еще не стало глобальной экономической политикой для каждой нации? Потому что это приведет к инфляции.
Ресурсы труда и сырья, необходимые для производства товаров, ограничены. Государство, стимулируя систему коммерческих банков создавать деньги из ничего, вытесняет финансирование и конечное производство других товаров. В конечном итоге это приведет к нехватке сырья и рабочей силы. Однако фиатные деньги не испытывают нехватки. Поэтому заработная плата и инфляция товаров будут следовать за этим, что в конечном итоге причинит страдания любому лицу или сущности, не имеющему прямой связи с государством или банковской системой. Если вы не верите мне, прочитайте повседневную историю двух мировых войн.
Торговля MP Materials является первым крупномасштабным значимым примером политики «количественного смягчения для бедных». Лучшая часть этой политики заключается в том, что она не требует одобрения Конгресса. Министерство обороны, по указанию Трампа и его преемника в 2028 году, может выдавать гарантированные заказы на закупки в процессе своей обычной деятельности. Стремящиеся к прибыли банки последуют за этим, выполняя свои «патриотические» обязанности, предоставляя финансирование предприятиям, зависимым от правительства. На самом деле, избранные представители от всех партий будут спешить обсуждать, почему компании из их округов должны получать заказы на закупки от Министерства обороны.
Если мы знаем, что такая форма кредитного создания не столкнется с политическим сопротивлением, как мы можем защитить наш портфель от последствий инфляции?
Дуйте в пузырьки, старайтесь дунуть побольше.
Политики не дураки и понимают, что стимуляция «ключевых» отраслей за счет ускорения роста кредита приведет к инфляции. Проблема заключается в том, чтобы использовать избыточный кредит для создания пузыря в активах, которые не подорвут социальную стабильность. Если цена на пшеницу вырастет, как цена биткойна за последние 15 лет, большинство правительств могут быть свергнуты революцией народа. Напротив, правительства поощряют народ (который инстинктивно ощущает, что его реальная покупательская способность падает) участвовать в кредитной игре, инвестируя в признанные государством активы для хеджирования инфляции и таким образом извлекая выгоду.
Давайте посмотрим на реальный пример из нефинансовой сферы. С конца 1980-х годов китайская банковская система создала наибольшее количество кредитов за самую короткую историю цивилизованного человечества и в основном распределила их государственным предприятиям. Им удалось стать низкозатратной и высококачественной фабрикой мира; в настоящее время одна треть мировых промышленных товаров производится в Китае. Если вы все еще считаете, что качество продукции китайских компаний низкое, попробуйте прокатиться на BYD, а затем на Tesla.
Объем денежной массы (M2) в Китае с 1996 года вырос на 5000%. Желающие избавиться от этого кредитно-ориентированного инфляционного давления «низов» сталкиваются с очень низкими процентными ставками по банковским депозитам. В результате они массово инвестируют в квартиры, и правительство также поощряет это как часть своей стратегии урбанизации. Постоянно растущие цены на жилье, по крайней мере до 2020 года, помогли подавить спрос населения на накопление других физических товаров. Цены на жилье в крупнейших городах Китая (Пекин, Шанхай, Шэньчжэнь, Гуанчжоу) по расчету доступности стали самыми высокими в мире.
За 19 лет цены на землю выросли в 80 раз, среднегодовой темп роста (CAGR) составил 26%.
Инфляция цен на жилье не подрывает социальную стабильность, поскольку обычные представители среднего класса могут занять деньги для покупки хотя бы одной квартиры. Таким образом, все вовлечены в процесс. Одним из крайне важных вторичных эффектов является то, что местные власти в основном финансируют социальные услуги, продавая землю застройщикам, которые затем строят квартиры и продают их «простым людям». С ростом цен на жилье цены на землю и объемы продаж также растут, и налоговые поступления увеличиваются.
Этот случай показывает нам, что избыток кредитного роста при правительстве Трампа должен создать пузырь, который одновременно позволит обычным людям зарабатывать и финансировать правительство.
Пузырь, который будет раздувать администрация Трампа, сосредоточится на сфере криптовалют.
Прежде чем я углублюсь в обсуждение того, как криптобаллон может помочь реализовать различные политические цели администрации Трампа, позвольте мне сначала объяснить, почему биткойн и криптовалюты будут расти на фоне того, как США становятся страной с капиталистической экономикой.
Я создал пользовательский индекс под названием <.BANKUS U Index> на терминале Bloomberg (белая линия). Это сумма резервов банков, находящихся под контролем Федеральной резервной системы, и других депозитов и обязательств банковской системы, является индикатором роста кредитования. Биткойн обозначен золотой линией, обе линии индексиированы на 100 с января 2020 года. Рост кредитования удвоился, при этом биткойн вырос в 15 раз. Цена биткойна в фиатной валюте имеет высокое левередж-воздействие на рост кредитования.
Таким образом, ни розничные, ни институциональные инвесторы не могут отрицать, что если вы верите в то, что в будущем будет создано больше фиатной валюты, биткойн является лучшим инвестиционным выбором.
Трамп и Бесент также уже «были оранжевыми пилюлями» (orange-pilled, что означает, что они были вдохновлены идеями Биткойна). С их точки зрения, лучшая часть Биткойна и всей криптовалюты в том, что по сравнению с богатым белым поколением бэби-бумеров, традиционно не имеющим акций, доля людей, обладающих криптовалютой (молодежь, бедные и небелые), значительно выше. Таким образом, если криптовалюта будет процветать, она создаст более широкую и разнообразную группу людей, которая будет удовлетворена экономической платформой правящей партии.
Кроме того, для того чтобы поощрить все виды накопительных инвестиций в криптовалюту, в соответствии с недавним указом, пенсионные планы 401(k) теперь явно разрешено инвестировать в криптоактивы. Эти планы владеют активами примерно на сумму 8,7 триллиона долларов. Бум Шак-А-Лака!
Смертельный удар - это предложение президента Трампа отменить налог на прирост капитала для криптовалют. Трамп предлагает безумный рост кредитования, движимый войной, разрешение для пенсионных фондов вкладывать наличные в криптовалюту и — — TMD, не облагая налогом! Ура!
Все это хорошо, но есть одна проблема. Государству необходимо выпускать все больше и больше долговых обязательств для финансирования закупочных гарантий, предоставляемых Министерством обороны и другими учреждениями частным компаниям. Кто будет покупать эти долговые обязательства? Криптовалюта снова побеждает.
Как только капитал попадает на рынок криптовалют, он обычно не покидает его. Если инвестор хочет понаблюдать с боковой линии, он может держать стабильную монету, привязанную к доллару, такую как USDT.
USDT, чтобы зарабатывать доход с своих управляющих активов, будет инвестировать в самые безопасные традиционные финансовые (TradFi) инструменты с доходом: государственные облигации. Срок государственных облигаций составляет менее года, поэтому риск процентной ставки близок к нулю, и они обладают ликвидностью, как наличные деньги. Государство США может бесплатно печатать неограниченное количество долларов, поэтому номинальный дефолт никогда не произойдет. В настоящее время доходность государственных облигаций составляет от 4,25% до 4,50% в зависимости от срока. Таким образом, чем выше общая рыночная капитализация криптовалют, тем больше средств накапливают эмитенты стабильных монет. В конечном итоге большая часть этих управляющих активов будет инвестирована в государственные облигации.
В среднем, с каждым увеличением общей капитализации криптовалюты на 1 доллар, в стейблкоины поступает 0,09 доллара. Давайте предположим, что Трамп будет добросовестно исполнять свои обязанности, и к 2028 году, когда он покинет свой пост, общая капитализация криптовалюты вырастет до 100 триллионов долларов. Это приблизительно в 25 раз больше текущего уровня;
Если вы считаете, что это невозможно, значит, вы не знакомы с криптовалютами достаточно долго. Это создаст покупательную способность облигаций казначейства примерно в 9 триллионов долларов, реализованную эмитентами стейблкоинов через глобальные денежные потоки.
С исторической точки зрения, когда Федеральная резервная система и Министерство финансов нуждались в финансировании американских авантюр во Второй мировой войне, они также обратились к выпуску казначейских облигаций в гораздо больших объемах, чем облигаций.
Теперь Трамп и Бесент уже «нарисовали круг» (решили проблему):
· Они скопировали китайскую модель
· Влияние инфляционного импульса финансовых активов, вызванного ростом кредитования, направилось в сторону криптовалют, которые стремительно растут, и широкие массы чувствуют себя богаче из-за их потрясающих доходов. Они проголосуют за Республиканскую партию в 2026 и 2028 годах... если только у них нет дочери-подростка... или, возможно, люди всегда голосуют за кошельком.
· Постоянно растущий крипторынок привлекает значительные объемы средств в стабильные монеты, привязанные к доллару. Эти эмитенты инвестируют свои управляемые активы в вновь выпущенные казначейские облигации, что финансирует постоянно растущий федеральный дефицит.
Барабан бьет. Кредит подается. Почему вы еще не инвестировали полностью в криптовалюту? Не бойтесь пошлин, не бойтесь войны и не бойтесь случайных социальных проблем.
Торговая стратегия
Это очень просто: Maelstrom уже полностью инвестирован. Поскольку мы degens, в сфере альткойнов есть удивительные возможности обогнать биткойн, этот крипто-резервный актив.
Предстоящий бычий рынок Ethereum полностью взорвет рынок.
С тех пор как Solana взлетела с 7 долларов до 280 долларов из руин FTX, эфириум стал самым недооцененным среди крупных криптовалют. Но сейчас все иначе; западные институциональные инвесторы, главными сторонниками которых является Том Ли, очень любят эфириум.
Сначала покупай, потом спрашивай. Или не покупай, а затем как угрюмый парень сидеть в углу клуба, потягивая пиво, которое на вкус как моча, в то время как группа людей за соседним столом, которые, по твоему мнению, менее умны, тратят кучу денег на шампанское.
Это не финансовый совет, поэтому решайте сами. Maelstrom делает все, что связано с Ethereum, все о DeFi и все, что движимо ERC-20 альткойнами в игре «регрессоров».
Моя цель на конец года:
· Биткойн = 250000 долларов США
· Эфириум = 10 тысяч долларов
Яхта свободы, TMD!