Волна токенизации: границы активов пересматриваются «Большое, как будто отсутствующее, не препятствует использованию; большое, как будто полное, не исчерпывает возможности». Как бы вы это ни называли: ETF, Delta-1 свопы, стейблкоины, токенизация активов RWA… в конечном итоге это одно и то же: инструмент, который привязывается к базовым финансовым активам и обеспечивает синтетическую экспозицию 1:1, цель которого заключается в том, чтобы позволить большему количеству людей легче и свободнее взаимодействовать и торговать этими активами. ETF (биржевой индексный фонд) по сути является фондовым продуктом, который отслеживает определенные активы или индексы и может быть куплен и продан на бирже, позволяя инвесторам эффективно участвовать в этой категории активов, не управляя непосредственно корзиной объектов. Хотя стейблкоины звучат ново, их логика абсолютно та же: они привязаны к курсу фиатной валюты и предоставляют на блокчейне стабильный и ликвидный цифровой инструмент, позволяющий пользователям держать эквиваленты долларов США или других фиатных валют в мире блокчейна. Контракты Delta-1 - это инструменты, привычные для институциональных инвесторов. В некоторых регионах с ограничениями на иностранный капитал или налоговыми контролями, подписывая контракт Delta-1 с брокерами, инвесторы могут получить финансовую экспозицию 1:1 (то есть дельта равна 1) на цену актива, не обладая самим активом, обходя тем самым ограничения регулирования или соответствия. Прежде чем углубиться, нам нужно вернуться к двум основным предпосылкам криптоиндустрии: во-первых, криптовалюты - это новая категория альтернативных инвестиционных активов; во-вторых, блокчейн - это новая технология распределенной бухгалтерской книги. Эти два понятия часто путают, но в дальнейших обсуждениях необходимо различать их. У этих продуктов синтетических активов всего две основные цели: первая - снизить порог входа, вторая - реализовать диверсифицированное распределение. В качестве примера возьмем биткойн ETF. Почему он привлек большое внимание рынка 18 месяцев назад? Потому что он идеально отвечает этим двум целям. Во-первых, для традиционных инвесторов, которые не понимают, как купить монеты, как пользоваться кошельком и как выполнять подписи, биткойн ETF позволяет им легко получить экспозицию к BTC, используя знакомую систему брокеров. Во-вторых, те инвесторы, которые никогда не имели дела с криптоактивами, наконец могут выделить 1%, 5% или даже 10% своих средств. Когда множество фондов и счетов делают такие небольшие пропорции, накопленные потоки капитала становятся весьма значительными. Таким образом, запуск ETF на биткойн (а также на Ethereum, Solana и т.д.) - это победа криптовалют как «категории активов», но для блокчейна как «технологического решения» она не принесла непосредственной пользы. А токенизация активов xStocks, напротив, именно это и делает. Во-первых, если у вас уже есть криптовалюта, вам необходимо обменять средства на фиат, затем перевести их на брокерский счет, ждать открытия рынка, и только после этого вы сможете инвестировать в традиционные активы - весь этот процесс сложен и неэффективен. А теперь вы можете прямо на платформе Gate использовать свои имеющиеся криптоактивы, чтобы одним нажатием кнопки участвовать в торговле традиционными активами, практически без трения. Во-вторых, логика диверсифицированного распределения все еще применима. Весь рынок криптовалюты по своей сути является высокорисковым активом; если вы не хотите нести слишком высокий риск, вы можете только хранить средства в стейблкоинах, что относительно безопасно, но также с ограниченной доходностью. В этой отрасли действительно не хватает вариантов активов среднего уровня риска, и токенизация активов как раз заполняет этот пробел, предлагая совершенно новые возможности распределения активов. Таким образом, токенизация больше похожа на победу технологии блокчейн, а не на победу самой криптовалюты. Подумайте, мы впервые реализовали межрынковую ротацию в системе криптоактивов: без вывода средств, без перехода к традиционной финансовой системе, пользователи могут торговать этими токенизированными активами 24/7; все торговые пары поддерживают USDT, без необходимости обменивать на соответствующую фиатную валюту и поддерживают кросс-чейн эффективные расчеты, позволяя произвольно переводить средства. Этот механизм также позволяет избежать колебаний курсов и затрат на мосты. Более того, мы успешно реализовали механизм перекрестного обеспечения: пользователи могут использовать имеющиеся криптоактивы в качестве обеспечения для получения длинной и короткой экспозиции к традиционным активам, таким как акции. Это проблема, которую банки и брокеры пытались решить в течение многих лет, но так и не смогли, а мы уже достигли этого. Синтетические активы по своей сути являются инструментами代理. Например, если вы уверены, что цены на нефть вырастут, вы, конечно, не будете действительно покупать бочку нефти и хранить ее у себя дома. С того момента, как человечество вышло из системы бартерной торговли, этот финансовый концепт «представления ценности» начал эволюционировать и продолжает развиваться до сих пор. Токенизация - это лишь последняя стадия, и за ней стоит возможность привязки к более разнообразным классам активов в будущем. С другой стороны, хотя теория распределения активов не является древним учением, она развивается более семидесяти лет. Современная теория портфеля (Modern Portfolio Theory) была широко принята с 1952 года и применима ко всем классам активов. Теперь на рынке есть ETF с единственным токеном, но ETF, который будет представлять корзину криптоактивов или криптоиндексный ETF - это всего лишь вопрос времени. И наоборот, токенизация традиционных активов только начинает развиваться, и в будущем токенизированные продукты, которые могут представлять корзину акций или отслеживать индексы MSCI и т.д., также станут основными инвестиционными инструментами. Таким образом, все это - только начало.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Волна токенизации: границы активов пересматриваются «Большое, как будто отсутствующее, не препятствует использованию; большое, как будто полное, не исчерпывает возможности». Как бы вы это ни называли: ETF, Delta-1 свопы, стейблкоины, токенизация активов RWA… в конечном итоге это одно и то же: инструмент, который привязывается к базовым финансовым активам и обеспечивает синтетическую экспозицию 1:1, цель которого заключается в том, чтобы позволить большему количеству людей легче и свободнее взаимодействовать и торговать этими активами. ETF (биржевой индексный фонд) по сути является фондовым продуктом, который отслеживает определенные активы или индексы и может быть куплен и продан на бирже, позволяя инвесторам эффективно участвовать в этой категории активов, не управляя непосредственно корзиной объектов. Хотя стейблкоины звучат ново, их логика абсолютно та же: они привязаны к курсу фиатной валюты и предоставляют на блокчейне стабильный и ликвидный цифровой инструмент, позволяющий пользователям держать эквиваленты долларов США или других фиатных валют в мире блокчейна. Контракты Delta-1 - это инструменты, привычные для институциональных инвесторов. В некоторых регионах с ограничениями на иностранный капитал или налоговыми контролями, подписывая контракт Delta-1 с брокерами, инвесторы могут получить финансовую экспозицию 1:1 (то есть дельта равна 1) на цену актива, не обладая самим активом, обходя тем самым ограничения регулирования или соответствия. Прежде чем углубиться, нам нужно вернуться к двум основным предпосылкам криптоиндустрии: во-первых, криптовалюты - это новая категория альтернативных инвестиционных активов; во-вторых, блокчейн - это новая технология распределенной бухгалтерской книги. Эти два понятия часто путают, но в дальнейших обсуждениях необходимо различать их. У этих продуктов синтетических активов всего две основные цели: первая - снизить порог входа, вторая - реализовать диверсифицированное распределение. В качестве примера возьмем биткойн ETF. Почему он привлек большое внимание рынка 18 месяцев назад? Потому что он идеально отвечает этим двум целям. Во-первых, для традиционных инвесторов, которые не понимают, как купить монеты, как пользоваться кошельком и как выполнять подписи, биткойн ETF позволяет им легко получить экспозицию к BTC, используя знакомую систему брокеров. Во-вторых, те инвесторы, которые никогда не имели дела с криптоактивами, наконец могут выделить 1%, 5% или даже 10% своих средств. Когда множество фондов и счетов делают такие небольшие пропорции, накопленные потоки капитала становятся весьма значительными. Таким образом, запуск ETF на биткойн (а также на Ethereum, Solana и т.д.) - это победа криптовалют как «категории активов», но для блокчейна как «технологического решения» она не принесла непосредственной пользы. А токенизация активов xStocks, напротив, именно это и делает. Во-первых, если у вас уже есть криптовалюта, вам необходимо обменять средства на фиат, затем перевести их на брокерский счет, ждать открытия рынка, и только после этого вы сможете инвестировать в традиционные активы - весь этот процесс сложен и неэффективен. А теперь вы можете прямо на платформе Gate использовать свои имеющиеся криптоактивы, чтобы одним нажатием кнопки участвовать в торговле традиционными активами, практически без трения. Во-вторых, логика диверсифицированного распределения все еще применима. Весь рынок криптовалюты по своей сути является высокорисковым активом; если вы не хотите нести слишком высокий риск, вы можете только хранить средства в стейблкоинах, что относительно безопасно, но также с ограниченной доходностью. В этой отрасли действительно не хватает вариантов активов среднего уровня риска, и токенизация активов как раз заполняет этот пробел, предлагая совершенно новые возможности распределения активов. Таким образом, токенизация больше похожа на победу технологии блокчейн, а не на победу самой криптовалюты. Подумайте, мы впервые реализовали межрынковую ротацию в системе криптоактивов: без вывода средств, без перехода к традиционной финансовой системе, пользователи могут торговать этими токенизированными активами 24/7; все торговые пары поддерживают USDT, без необходимости обменивать на соответствующую фиатную валюту и поддерживают кросс-чейн эффективные расчеты, позволяя произвольно переводить средства. Этот механизм также позволяет избежать колебаний курсов и затрат на мосты. Более того, мы успешно реализовали механизм перекрестного обеспечения: пользователи могут использовать имеющиеся криптоактивы в качестве обеспечения для получения длинной и короткой экспозиции к традиционным активам, таким как акции. Это проблема, которую банки и брокеры пытались решить в течение многих лет, но так и не смогли, а мы уже достигли этого. Синтетические активы по своей сути являются инструментами代理. Например, если вы уверены, что цены на нефть вырастут, вы, конечно, не будете действительно покупать бочку нефти и хранить ее у себя дома. С того момента, как человечество вышло из системы бартерной торговли, этот финансовый концепт «представления ценности» начал эволюционировать и продолжает развиваться до сих пор. Токенизация - это лишь последняя стадия, и за ней стоит возможность привязки к более разнообразным классам активов в будущем. С другой стороны, хотя теория распределения активов не является древним учением, она развивается более семидесяти лет. Современная теория портфеля (Modern Portfolio Theory) была широко принята с 1952 года и применима ко всем классам активов. Теперь на рынке есть ETF с единственным токеном, но ETF, который будет представлять корзину криптоактивов или криптоиндексный ETF - это всего лишь вопрос времени. И наоборот, токенизация традиционных активов только начинает развиваться, и в будущем токенизированные продукты, которые могут представлять корзину акций или отслеживать индексы MSCI и т.д., также станут основными инвестиционными инструментами. Таким образом, все это - только начало.