BTC снова застрахован и конкуренция на рынке привязанных активов становится жесткой, экологическая стратегия становится ключевой

В последнее время, с запуском первой фазы основной сети Babylon, выходом Pendle с BTC LST и выпуском различных обернутых активов BTC, BTCFi снова стал центром внимания на рынке. В этой статье будет проведен глубокий анализ последних разработок по повторному застейканию BTC и BTC-обеспеченным активам.

Конкуренция на рынке повторного застекирования BTC усиливается

В настоящее время конкуренция между BTC LST становится все более жесткой, и все стороны соревнуются за вход в застыковку BTC и его производных. За последний месяц Lombard Finance продемонстрировала быстрый рост, достигнув максимального TVL с объемом депозитов около 5900 BTC, обойдя ранее лидировавший Solv Protocol. Lombard, сотрудничая с ведущим протоколом повторного стекинга Symbiotic, предлагает пользователям более богатую доходность от повторного стекинга и возможности участия в DeFi, что позволяет ей получить конкурентное преимущество.

Экологическая стратегия стала ключевым фактором

В области BTC LST экологическая стратегия стала решающим фактором текущей конкурентной ситуации. В отличие от ETH LRT, BTC LST сталкивается с более сложными факторами, включая приложения DeFi на нижнем уровне, развитие BTC L2, интеграцию с привязанными активами BTC на различных цепочках и сотрудничество с платформами повторного стекинга и т. д. Разные поставщики BTC LST приняли различные стратегии:

1. Lombard Finance сосредоточен на развитии экосистемы ETH, сотрудничая с Symbiotic и Karak Network для предоставления обширных внешних вознаграждений и активно продвигая заимствование LBTC на ETH.

2. Solv Protocol и Bedrock DeFi активно занимаются многосетевой экспансией, одновременно разрабатывая прием депозитов на верхнем уровне и приложения на нижнем уровне.

3. Lorenzo Protocol и pStake Finance в начале сосредоточат внимание на экосистеме BNB Chain, поддерживая депозиты BTCB и эмитируя свои собственные LST.

Эти различные экологические стратегии окажут влияние на ликвидность BTC-закрепленных активов и принятие DeFi на различных цепях, что вызовет конкуренцию по TVL между цепями.

! [BTC (Re)staking конкуренция со стороны предложения усиливается, инкапсулированный BTC борется за захват рынка WBTC](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменты-2a5363df9945f4e6323a074cb65994ab)

Pendle выходит на рынок BTCFi

Pendle недавно интегрировала несколько BTC LST в свой рынок баллов, включая LBTC, eBTC, uniBTC и SolvBTC.BBN. Фактическое использование LBTC на Pendle превышает поверхностные показатели, и поскольку часть поддержки eBTC поступает от LBTC, интеграция Pendle eBTC также косвенно принесла пользу Lombard.

Кроме eBTC, три других LST сотрудничали с Corn. Corn — это новый ETH L2 с уникальной veTokenomics и гибридным дизайном токенизации биткойна. В будущем может появиться интеграционный путь Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, который добавляет новые арбитражные возможности в систему BTCFi, но одновременно вводит новые системные риски.

! [BTC (Re)staking конкуренция со стороны предложения усиливается, инкапсулированный BTC борется за захват рынка WBTC](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменты-6de5901e58196600a1da5b94d8f24f4d)

SatLayer присоединился к рынку повторного застыкирования

SatLayer как новый конкурент Pell Network вошел в область повторного стекинга BTC. Оба принимают повторный стекинг BTC LST и используют его для обеспечения безопасности других протоколов. Pell накопил 270 миллионов долларов TVL и интегрировал основные BTC деривативы, охватывающие несколько сетей. SatLayer развернут на Ethereum и поддерживает несколько BTC LST. С появлением все большего количества однородных платформ повторного стекинга конкуренция за ликвидность BTC и его вариаций станет еще более напряженной.

Изменения на рынке обернутых токенов BTC

Упаковка BTC, конкуренция на рынке усиливается, основными заменителями являются BTCB от Binance, mBTC от Merlin, tBTC от TNetwork, FBTC от Mantle и различные активы BTC LST. Coinbase недавно выпустила cbBTC, который получил поддержку нескольких основных DeFi протоколов и планирует расшириться на большее количество цепочек.

Несмотря на опасения по поводу безопасности, WBTC по-прежнему занимает более 60% рынка упакованного BTC. BitGo объявила о развертывании WBTC на Avalanche и BNB Chain, укрепляя свою рыночную позицию через многосетевое расширение. Тем не менее, уровень принятия WBTC продолжает падать, и некоторые ведущие DeFi протоколы начинают исключать его из списка залогов.

FBTC активно продвигает широкое использование в области BTCFi, уже был принят несколькими платформами для заステйкать BTC (re) и привлекает ранних пользователей с помощью системы поощрений.

! [BTC (Re)staking конкуренция со стороны предложения усиливается, инкапсулированный BTC борется за захват рынка WBTC](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменты-cb2c7aacd704bac01b5b90b5d407bdc8)

Заключение

BTCFi продолжает расти, повторное застейкание BTC и привязанные активы становятся ключевыми сегментами. В области повторного застейкания наблюдается тенденция чрезмерного строительства со стороны предложения, дифференцированные экологические стратегии и уникальные downstream-приложения становятся ключевыми факторами конкуренции. Взаимная интеграция привязанных активов BTC вводит новые риски, одновременно существует возможность снижения доходов из-за чрезмерного майнинга. Для привязанных активов BTC доверие остается центральной проблемой, все стороны активно стремятся быть принятыми основными DeFi-протоколами и пользователями, чтобы занять утраченные рыночные доли WBTC.