Хотя LSTFi обеспечивает высокую ликвидность Ethereum, они также создают новые проблемы для сети.
Источник: Непокорный
Компилятор: Мэри Лью, по сравнению с push BitpushNews Мэри Лью
Жетоны ликвидного стейкинга (LST) быстро набирают популярность в DeFi. Индустрия ставок ликвидности в последние месяцы резко выросла в цене: лидер рынка Lido может похвастаться общей заблокированной стоимостью (TVL) в размере 13 миллиардов долларов, что вдвое больше, чем у MakerDAO, второго по величине протокола DeFi. Согласно данным Staking Rewards, в настоящее время заложено более 19 миллионов ETH, что эквивалентно 15,7% предложения, из которых на долю LSTFi приходится 47% заложенного Ethereum, что эквивалентно 17 миллиардам долларов США в текущих ценах.
Хотя LSTFi обеспечивает высокую ликвидность Ethereum, они также создают новые проблемы для сети.
Ставка ликвидности
LST является представителем заложенного Ethereum в цепочке Beacon.Это токены, которые приносят доход, позволяя пользователям получать вознаграждение за залог, не запуская узлы самостоятельно, а также позволяют залогодателям входить и выходить из залогов, просто покупая и продавая позиции токенов LST.
Поскольку в апреле было разрешено снятие средств со стейкинга ETH, многие инновационные протоколы стремятся к дальнейшей интеграции токенов LST в DeFi и предлагают новые стратегии для получения дополнительного дохода помимо вознаграждения за стейкинг.
Базовая стратегия LST
Многие ведущие протоколы DeFi уже поддерживают LST, среди которых stETH от Lido имеет самую широкую поддержку, а rETH от Rocket Pool также быстро занимает долю рынка.
Держатели LST могут вносить свои токены в протоколы денежного рынка, такие как Aave, третий по величине протокол DeFi, чтобы получать доход, а также вознаграждения за ставки. Они также могут занимать другие активы с обеспечением LST, с комбинированным доходом и доходом, превышающим начисленные проценты - это открывает стратегию рекурсивного кредитования.
«Существует большой интерес к использованию stETH для получения дополнительной прибыли без чрезмерного риска», — сказал Стани Кулехов, основатель и генеральный директор Aave.
Пользователи MakerDAO могут выпускать свои стейблкоины DAI под залог stETH или rETH, предоставляя простой способ приобретения стейблкоинов за ликвидность LST.
Curve недавно запустила crvUSD, стабильную монету, которую пользователи могут чеканить с помощью токена Frax frxETH, и Curve заявляет, что вскоре расширит поддержку других LST.
Пользователи также могут предоставлять ликвидность LST в паре с ETH на децентрализованных биржах, таких как Uniswap, чтобы получать комиссионные за транзакции с незначительными дифференциальными потерями.
Золотая лихорадка LST
Новые протоколы также наживаются на увлечении LST, многие из которых предлагают инфляционные токены в качестве вознаграждения.
Общая заблокированная стоимость Lybra Finance (TVL) выросла до 183 миллионов долларов всего через пять недель после запуска протокола обеспеченного долга, который позволяет пользователям чеканить свою стабильную монету eUSD с помощью stETH. Lybra выплачивает держателям eUSD вознаграждения за стейкинг ETH.
Origin OETH, агрегирующая доходность LST, также накопила 15 миллионов долларов в TVL в течение двух недель после запуска.
Однако, хотя более новые протоколы иногда могут предлагать более высокие значения APY, менее протестированные протоколы могут быть более уязвимыми, чем более зрелые протоколы. Ранее на этой неделе UnshETH, развивающийся рынок ликвидности LST с TVL в размере 32 миллионов долларов, заморозил снятие средств после того, как его взломали.
Стратегия кредитного плеча
Некоторые протоколы объединяют несколько игр DeFi для создания сложных стратегий LST.
Интерфейс MakerDAO, Oasis.app, в октябре запустил сервис, который позволяет пользователям использовать их доступ к stETH. Продукт позволяет пользователям Aave брать взаймы ETH за stETH, а затем использовать заемные средства для покупки дополнительных stETH за одну транзакцию.
Протокол Gearbox предлагает до 10-кратного кредитного плеча на stETH.
Pendle позволяет пользователям вносить активы LST, а затем чеканить новые токены, представляющие начисленную прибыль (токены YT) и лежащие в основе основные залоговые позиции (токены PT) соответственно. Это означает, что пользователи могут сохранить свои токены доходности и продать базовое обеспечение. Кроме того, трейдеры, покупающие токены PT, могут приобрести ETH по сниженной цене по сравнению с рыночной ценой, но не смогут потратить ETH, пока не истечет заранее определенный период времени.
собственный слой
Многие пользователи в сообществе Ethereum все еще ждут запуска EigenLayer, инновационного протокола «повторного стейкинга», который дебютирует в основной сети в третьем квартале.
Помимо проверки блокчейна Ethereum, EigenLayer позволит заинтересованным сторонам Ethereum защищать другие услуги, предоставляя им дополнительные вознаграждения. Он также оказывает поддержку stETH и rETH, позволяя держателям LST также участвовать в стейкинге.
Вопросы централизации
Тем не менее, некоторые отраслевые деятели предостерегают от чрезмерного финансирования базовых механизмов безопасности Эфириума.
Superphiz, соучредитель сообщества EthStaker, сказал: "Цель стейкинга не в продвижении DeFi, а в обеспечении безопасности и работоспособности сети Ethereum. Вы должны разделить эти две цели".
Некоторые исследователи опасаются, что финансиализация LST может превратить доминирование Lido Finance, которая в настоящее время контролирует 36% всех стейкингов Ethereum, в монополию и привлечь 32% валидаторов. Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин недавно заявил, что ни один пул ставок не должен контролировать более 15% всех размещенных ETH.
В то время как многие в сообществе работают над повышением осведомленности об этой проблеме, другие считают, что необходимы дополнительные действия. Ведущий подкаста Daily Gwei и член Rocket Pool oDAO Энтони Сассано призвал платформу LST использовать экономические стимулы, чтобы отвлечь пользователей от Lido.
Сассано сказал: «Мы все знаем, что самая мощная сила в шифровании — это экономические стимулы, но слишком многие люди все еще принимают это как должное, надеясь, что будет какой-то простой способ добиться изменений в этом вопросе… Сейчас самое время двигаться вперед на полной скорости. Рынок стал более децентрализованным».
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Интегрируя стратегии DeFi, LSTFi использует десятки миллиардов долларов на рынке ставок ликвидности.
Источник: Непокорный
Компилятор: Мэри Лью, по сравнению с push BitpushNews Мэри Лью
Жетоны ликвидного стейкинга (LST) быстро набирают популярность в DeFi. Индустрия ставок ликвидности в последние месяцы резко выросла в цене: лидер рынка Lido может похвастаться общей заблокированной стоимостью (TVL) в размере 13 миллиардов долларов, что вдвое больше, чем у MakerDAO, второго по величине протокола DeFi. Согласно данным Staking Rewards, в настоящее время заложено более 19 миллионов ETH, что эквивалентно 15,7% предложения, из которых на долю LSTFi приходится 47% заложенного Ethereum, что эквивалентно 17 миллиардам долларов США в текущих ценах.
Хотя LSTFi обеспечивает высокую ликвидность Ethereum, они также создают новые проблемы для сети.
Ставка ликвидности
LST является представителем заложенного Ethereum в цепочке Beacon.Это токены, которые приносят доход, позволяя пользователям получать вознаграждение за залог, не запуская узлы самостоятельно, а также позволяют залогодателям входить и выходить из залогов, просто покупая и продавая позиции токенов LST.
Поскольку в апреле было разрешено снятие средств со стейкинга ETH, многие инновационные протоколы стремятся к дальнейшей интеграции токенов LST в DeFi и предлагают новые стратегии для получения дополнительного дохода помимо вознаграждения за стейкинг.
Базовая стратегия LST
Многие ведущие протоколы DeFi уже поддерживают LST, среди которых stETH от Lido имеет самую широкую поддержку, а rETH от Rocket Pool также быстро занимает долю рынка.
Держатели LST могут вносить свои токены в протоколы денежного рынка, такие как Aave, третий по величине протокол DeFi, чтобы получать доход, а также вознаграждения за ставки. Они также могут занимать другие активы с обеспечением LST, с комбинированным доходом и доходом, превышающим начисленные проценты - это открывает стратегию рекурсивного кредитования.
«Существует большой интерес к использованию stETH для получения дополнительной прибыли без чрезмерного риска», — сказал Стани Кулехов, основатель и генеральный директор Aave.
Пользователи MakerDAO могут выпускать свои стейблкоины DAI под залог stETH или rETH, предоставляя простой способ приобретения стейблкоинов за ликвидность LST.
Curve недавно запустила crvUSD, стабильную монету, которую пользователи могут чеканить с помощью токена Frax frxETH, и Curve заявляет, что вскоре расширит поддержку других LST.
Пользователи также могут предоставлять ликвидность LST в паре с ETH на децентрализованных биржах, таких как Uniswap, чтобы получать комиссионные за транзакции с незначительными дифференциальными потерями.
Золотая лихорадка LST
Новые протоколы также наживаются на увлечении LST, многие из которых предлагают инфляционные токены в качестве вознаграждения.
Общая заблокированная стоимость Lybra Finance (TVL) выросла до 183 миллионов долларов всего через пять недель после запуска протокола обеспеченного долга, который позволяет пользователям чеканить свою стабильную монету eUSD с помощью stETH. Lybra выплачивает держателям eUSD вознаграждения за стейкинг ETH.
Origin OETH, агрегирующая доходность LST, также накопила 15 миллионов долларов в TVL в течение двух недель после запуска.
Однако, хотя более новые протоколы иногда могут предлагать более высокие значения APY, менее протестированные протоколы могут быть более уязвимыми, чем более зрелые протоколы. Ранее на этой неделе UnshETH, развивающийся рынок ликвидности LST с TVL в размере 32 миллионов долларов, заморозил снятие средств после того, как его взломали.
Стратегия кредитного плеча
Некоторые протоколы объединяют несколько игр DeFi для создания сложных стратегий LST.
Интерфейс MakerDAO, Oasis.app, в октябре запустил сервис, который позволяет пользователям использовать их доступ к stETH. Продукт позволяет пользователям Aave брать взаймы ETH за stETH, а затем использовать заемные средства для покупки дополнительных stETH за одну транзакцию.
Протокол Gearbox предлагает до 10-кратного кредитного плеча на stETH.
Pendle позволяет пользователям вносить активы LST, а затем чеканить новые токены, представляющие начисленную прибыль (токены YT) и лежащие в основе основные залоговые позиции (токены PT) соответственно. Это означает, что пользователи могут сохранить свои токены доходности и продать базовое обеспечение. Кроме того, трейдеры, покупающие токены PT, могут приобрести ETH по сниженной цене по сравнению с рыночной ценой, но не смогут потратить ETH, пока не истечет заранее определенный период времени.
собственный слой
Многие пользователи в сообществе Ethereum все еще ждут запуска EigenLayer, инновационного протокола «повторного стейкинга», который дебютирует в основной сети в третьем квартале.
Помимо проверки блокчейна Ethereum, EigenLayer позволит заинтересованным сторонам Ethereum защищать другие услуги, предоставляя им дополнительные вознаграждения. Он также оказывает поддержку stETH и rETH, позволяя держателям LST также участвовать в стейкинге.
Вопросы централизации
Тем не менее, некоторые отраслевые деятели предостерегают от чрезмерного финансирования базовых механизмов безопасности Эфириума.
Superphiz, соучредитель сообщества EthStaker, сказал: "Цель стейкинга не в продвижении DeFi, а в обеспечении безопасности и работоспособности сети Ethereum. Вы должны разделить эти две цели".
Некоторые исследователи опасаются, что финансиализация LST может превратить доминирование Lido Finance, которая в настоящее время контролирует 36% всех стейкингов Ethereum, в монополию и привлечь 32% валидаторов. Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин недавно заявил, что ни один пул ставок не должен контролировать более 15% всех размещенных ETH.
В то время как многие в сообществе работают над повышением осведомленности об этой проблеме, другие считают, что необходимы дополнительные действия. Ведущий подкаста Daily Gwei и член Rocket Pool oDAO Энтони Сассано призвал платформу LST использовать экономические стимулы, чтобы отвлечь пользователей от Lido.
Сассано сказал: «Мы все знаем, что самая мощная сила в шифровании — это экономические стимулы, но слишком многие люди все еще принимают это как должное, надеясь, что будет какой-то простой способ добиться изменений в этом вопросе… Сейчас самое время двигаться вперед на полной скорости. Рынок стал более децентрализованным».