Piyasa Dönüşü İçindeki Fon Akışı ve Chip Yeniden Dağılımı
Mart ayı raporunda, "Tersine hareket etme" belirttik ve "ikinci çeyrekte dönüş trendinin başlayacağını" öngördük. Gerçekten de Nisan ayında Bitcoin güçlü bir sıçrama yaşadı ve aylık %14,11 oranında arttı, önceki kayıplarının büyük kısmını geri kazandı.
Nisan ayında küresel finansal piyasa trendlerini etkileyen ticaret anlaşmazlıkları resmi olarak tırmandı ve piyasada şiddetli bir darbe yaratarak panik havasını artırdı, varlık fiyatları büyük ölçüde düştü. Ancak, duyguların serbest bırakılmasının ardından, durumun yatışması ve göreceli olarak sağlam olan ABD ekonomisi ve istihdam verilerinin açıklanmasıyla birlikte, fonlar ABD hisse senetleri ve kripto piyasalarına akmaya başladı.
Bitcoin, ABD hisse senetlerinden önce düzeltme yaptı ve ABD hisse senetleri ile birlikte dip yaptı. Büyük miktarda fon akışı ile Bitcoin'in yükselişi güçlü bir şekilde devam ediyor. Daha önemlisi, iki aydan fazla bir düzeltme sürecinin ardından piyasa pozisyon yapısı önemli ölçüde iyileşmiş ve iç durum daha istikrarlı hale gelmiştir.
S&P 500 endeksi ve kripto pazar, daha önceki düşüşlerini geri kazandı. Hala tam olarak çözülmemiş ticaret sorunları ve ABD ekonomisinin resesyona girip girmeyeceği konusundaki belirsizliklere kıyasla, piyasa oldukça güçlü bir performans sergiliyor ve sürekli olarak yeni bilgileri fiyatlandırıyor. Ancak, gerçek bir dönüşüm sağlamak için ticaret ihtilaflarının çözülmesi ve ABD ekonomik verilerinin daha fazla onaylanması gerekiyor. Bu süreçte, piyasanın hala dalgalanmalar göstermesi bekleniyor.
Makro Finans: Ticaret Savaşları Beklentisi İşlemleri Piyasalarda Sert Ayarlamalara Neden Oluyor
Nisan ayının başında, ticaret ihtilaflarının tırmanması piyasalarda panik satışlarına yol açtı. ABD borsa endekslerinin üçü de yıllık ortalamanın altına düştü, yüksek değerlemeli teknoloji hisseleri büyük zarar gördü. Yatırımcılar hisse senetlerini satıp, tahvil ve Avrupa hisse senetlerine yöneldiler.
Ancak, durumun yumuşama belirtileri göstermesi ve güçlü ekonomik ve istihdam verilerinin yayınlanmasıyla birlikte, piyasalardaki ekonomik durgunluk endişeleri azalmıştır. İleriye dönük fonlar, piyasa hareketlerini domine etmeye başlayarak ABD borsa güçlü bir şekilde yükselmiştir.
Enflasyon verileri soğumaya başladı, istihdam verileri ise hâlâ güçlü. Bu, piyasaların ekonomik durgunluk konusundaki endişelerini geçici olarak azalttı. Ticaret müzakereleri hâlâ zorlu bir şekilde devam etse de, perakende yatırımcılar ve aktif fonlar yatırımlarını düzenlemeye başlamış, büyük alımlar ABD hisse senetlerinde bir toparlanma sağlamıştır.
Kısa ve orta vadede ticaret anlaşmazlıklarının neden olduğu paniğin nispeten yeterince serbest bırakıldığını düşünüyoruz. GDP verileri, ABD ekonomisinin şu anda önemli bir zarar görmediğini gösteriyor ki bu da öngörücü fonların büyük ölçüde alım yapma konusunda güven veriyor. 2-4 ay arasındaki düzeltmenin, iki yıl üst üste süren yükselişin ardından değerlemenin yüksek olduğu ABD borsasının dışsal şok altında yaşadığı keskin bir düzeltme olduğunu ve ayı piyasasına yönelik bir teknik test olduğunu düşünüyoruz, ancak ABD ekonomisinin duraklama içine gireceğine dair yeterli veri henüz mevcut değil.
Şu anda ABD borsa değerlemeleri biraz düzelmiş durumda, ancak ucuz sayılmaz. Piyasa fiyatlaması nispeten yeterli, eğer yükselmeye devam edecekse daha fazla destek faktörüne ihtiyaç var, örneğin ticaret durumunun daha da düzelmesi, enflasyonun daha da düşmesi gibi. Faiz indirim beklentileri Temmuz'a ertelendi. Büyük bir sıçramanın ardından, tarafımızdan nötr bir değerlendirme yapılmaktadır, ticaret müzakerelerinin ilerleyişini ve ekonomik verileri yakından takip etmek gerekiyor. Eğer ekonomi kötüleşme eğiliminde olursa, piyasa bir kez daha aşağı yönlü düzeltme yapabilir.
Kripto Varlıklar: Kıymet Yapısı Sağlam + Uzun Vadede Olumlu Bakış
Nisan ayındaki Bitcoin hareketleri, panik duygusu içinde alım yaparak ve durumun yatışmasını bekleyerek varlık fiyatlarının hızla sıçradığı "ters ticaret"in bir örneği olarak nitelendirilebilir.
Nisan ayında Bitcoin açılış fiyatı 82534.31 Dolar, en düşük 74420.69 Dolar'a düştü ve kapanışını 94182.54 Dolar'da yaptı, ay boyunca %14.11 artış gösterdi, artış miktarı 11648.22 Dolar, aylık dalgalanma %26.12'ye ulaştı.
Ay boyunca fiyat hareketleri önce düşüş, ardından yükseliş gösterdi; en düşük nokta 7 Nisan'da gerçekleşti. Ticaret gerginlikleri resmi olarak yükseldikten sonra, dipten yükselerek kademeli olarak arttı. 30 işlem günü içinde, yükseliş günleri düşüş günlerinden çok daha fazlaydı.
Teknik açıdan, Bitcoin, ABD borsasıyla birlikte düşerken yıllık çizgiyi üç kez test etti ve uzun vadeli trend onayını tamamladı. 22 Nisan'da %6,82'lik bir artışla 200 günlük çizgiyi güçlü bir şekilde aştı, önceki oluşturduğu kutu yapısına geri döndü ve bu boğa piyasasının ilk yükseliş trend çizgisine yaklaştı.
Amerikan borsa piyasasına kıyasla, Bitcoin'in fiyat hareketleri daha güçlü. Bu, Mart ayında başlayan fiyat düzeltmesinin, uzun vadeli yatırımcıların ve büyük yatırımcıların alımlarını artırmasının yanı sıra, politika ve uygulama düzeyindeki olumlu destekten kaynaklanıyor.
Bitcoin'in uygulama alanlarının genişlemesi ve fiyat artışı karşılıklı olarak olumlu bir döngü içinde ilerlemektedir. Mart-Nisan döneminde, ticaret savaşlarının neden olduğu küresel finansal piyasalardaki dalgalanmalar bu süreci geçici olarak kesintiye uğrattı. Ancak, kripto pazarındaki varlık yapısı ve piyasa işleyişi bütünlüğünü ve istikrarını korudu; panik duygusu azaldığında, Bitcoin tekrar yükseliş trendine girecektir. Gelecekte, ticaret durumu ve makro finansal dalgalanmaların potansiyeli ile birlikte, Bitcoin fiyatında dalgalanmalar olacaktır; önceki zirvelerin aşılması, ticaret anlaşmazlıklarının sonuçlanmasına ve ABD ekonomisinin bir durgunluğa düşmemesine bağlıdır.
Piyasa Yapısı: Uzun vadeli sahipler, büyük yatırımcıların alım yapması, uzun vadeli alıcıların toplu alım yapması
Mart ayından bu yana, likiditenin daralmasıyla birlikte Bitcoin fiyatlarında büyük bir düşüş yaşandı ve uzun vadeli sahipler tekrar "stabilizatör" rolünü üstlenerek satıştan alıma geçtiler.
Ayrıca, 100-1000 adet Bitcoin'e sahip büyük yatırımcı grubu, düşüş sürecinde sürekli olarak alım yapmaya devam etti ve Nisan ayının sonlarına doğru alımlarını hızlandırdı. Tüm ay boyunca 80,000'den fazla Bitcoin alımı gerçekleştirdi ve piyasanın temel destek gücü haline geldi. Dikkate değer bir nokta, bu grubun geçen yıl Ekim-Aralık aylarında Bitcoin fiyatının 70,000 dolardan 100,000 dolar bandına yükselmesinde önemli alıcılar olmasıdır. Bu grubun bu döngüdeki alım miktarının satım miktarını çok aşması, davranışlarının uzun vadeli yatırımcı özelliklerini yansıttığını gösteriyor. Bu fiyat aralığına olan onay, fiyatın istikrarına yardımcı olabilir.
Tüm alıcı tarafların aktif olarak girmesinin ardından, borsa Bitcoin stoğu Nisan ayında yaklaşık 60,000 adet azaldı.
31 Ocak ve 30 Nisan tarihleri arasındaki zincir üzerindeki token dağılımını karşılaştırdığımızda, 7.4-10 bin dolar aralığındaki token merkezinin belirgin bir şekilde aşağıya kaydığı ve 10 bin doların üzerindeki bazı tokenlerin 7.4-9.4 bin dolar aralığına kaydırıldığı görülebilir.
Son iki aydaki piyasa dalgalanmaları, piyasa dağılımı açısından, FOMO ile yeni giriş yapan yatırımcıların düşüş sırasında zorunlu satışlar yapması olarak değerlendirilebilir. 74,000-94,000 aralığında yetersiz olan pozisyonlar yeniden doldurulmuştur. Veriler, şu anda kısa vadeli yatırımcıların zarar durumundan çıktığını ve tüm ağda zarar eden Bitcoin oranının %14'e düştüğünü gösteriyor. Korku ve kayıplar nedeniyle meydana gelen piyasa baskısı önemli ölçüde iyileşmiştir.
Fonlar: Fırtınayı aşmak, 100 milyar üzerinde fon toplanıyor
Nisan ayının ilk yarısında, ticaret anlaşmazlıkları ve makro finansal panik duygusu baskısı altında, sermaye genel olarak çıkış eğilimi gösterdi. Ancak, stabilcoin fonları ayın başından itibaren sürekli giriş yaptı. Ay ortasında durumun yumuşaması ve ABD borsa piyasalarının toparlanması ile birlikte, Bitcoin spot ETF kanalı fonları da alım yapmaya başladı ve hızla Bitcoin fiyatını 94000 doların üzerine çıkardı.
Aylık açıdan bakıldığında, Nisan ayında toplam para girişi 8.4 milyar dolara ulaştı ve bu, bu döngüdeki altıncı en büyük akım ayı oldu.
Bu istatistik, belirli bir şirketin artırılmış hisse verilerini içermemektedir. Açıklamada, bu şirketin Nisan ayında fonlama yoluyla 3 kez artırım yaptığı, toplamda 25,370 adet Bitcoin satın aldığı ve 2,2 milyar dolardan fazla yatırım yaptığı belirtilmektedir. Bu hesaplamaya göre, Nisan ayında piyasa genelinde akışta olan fon büyüklüğü 10 milyar doları geçmiştir.
Bitcoin fiyat hareketi, piyasa performansını yansıtan para giriş ve çıkışlarını göstermektedir. Şu anda kaydedilebilen para girişleri üç kategoriye ayrılmaktadır: birincisi, Bitcoin nakit ETF kanalı fonları, genellikle ABD borsa dalgalanmalarını takip eder; ikincisi, bir şirketin fon toplaması, bu akış daha sürdürülebilir; üçüncüsü, stabil coin kanalı fonları, yani piyasa içi fonlar, geçen yıl Ekim ayından bu yana bir ay hariç sürekli olarak pozitif akış göstermektedir (stabil coin fonlarının tamamı kripto piyasasına girmemektedir).
2-4 aylık dönemde kripto pazarında yaşanan büyük dalgalanmalara rağmen, teknik olarak bir dönem ayı piyasasına düştüğü halde, fonların ve uzun vadeli yatırımcıların dağıtım trendini kapsamlı bir şekilde analiz ettiğimizde, piyasa döngüsünün hala yükseliş döneminde yani boğa piyasasında olduğunu düşünüyoruz. Bu düzeltmeden sonra, varlıkların yeniden uzun vadeli yatırımcılar ve büyük oyuncuların eline geçmesi, varlık yapısının güçlenmesine yardımcı olacaktır. Ticaret gerilimlerinin etkisi azaldıkça, piyasa işlem hevesi canlanacak ve Bitcoin fiyatının büyük ihtimalle yeniden yukarı doğru kırılacağını öngörüyoruz.
Sonuç
Mart raporunda, "İlk çeyrekteki şiddetli dalgalanmalardan sonra, ikinci çeyrek için görünüm hâlâ net değil, ancak en zor dönem geçmiş olabilir. İlgili taraflar rasyonel bir oyun durumuna geri döndüğünde, piyasa kendi çalışma düzenine geri dönebilir" şeklinde belirttik.
Nisan ayındaki piyasa performansı bu değerlendirmeyi kısmen doğruladı, arkasında durumun yumuşaması ve ABD ekonomik verilerinin göreli sağlamlığı var.
Piyasa ayarlamaları ve yeniden dağıtımın ardından, kripto pazarında içsel olarak daha sağlam bir yapı oluştu. Uzun vadeli yatırımcılar daha fazla varlık tutarken, kısa vadeli yatırımcıların kağıt kayıpları ortadan kalktı ve kârlı pozisyonlar henüz oluşmadı. Sadece %14'lük bir Bitcoin kısmı kağıt kaybı yaşıyor. Bu iç durum, piyasada yukarı yönlü hareket için sağlam bir destek sağlıyor.
Ancak, dış ortamın özellikle ticaret ihtilaflarının belirsizliği hala çok büyük. Ayrıca, ticaret anlaşmazlıklarının tetikleyebileceği bir Amerikan ekonomik durgunluğu ve enflasyonun yeniden yükselmesi, Amerikan borsa değerlemesinin bir kez daha aşağı yönlü revize edilmesine ve Fed'in faiz indirimini ertelemesine neden olabilir. Bu konuda özellikle dikkatli olunmalıdır.
Piyasa hareketleri, dinamik koşullar altında tarafların dinamik mücadelesinin bir güç birliği sonucudur. Bitcoin'in ikinci yarısı ve uzun vadeli hareketleri konusunda kendimize güveniyoruz, ancak ticaret çatışmalarının sermaye, duygu ve küresel ekonomi üzerindeki öngörülemeyen yıkıcı etkilerine dikkat etmemiz gerekiyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin güçlü bir ribaund ile %14 yükseliş gösterdi, madeni para yapısındaki iyileşme uzun vadede Boğa görünümünü destekliyor.
Piyasa Dönüşü İçindeki Fon Akışı ve Chip Yeniden Dağılımı
Mart ayı raporunda, "Tersine hareket etme" belirttik ve "ikinci çeyrekte dönüş trendinin başlayacağını" öngördük. Gerçekten de Nisan ayında Bitcoin güçlü bir sıçrama yaşadı ve aylık %14,11 oranında arttı, önceki kayıplarının büyük kısmını geri kazandı.
Nisan ayında küresel finansal piyasa trendlerini etkileyen ticaret anlaşmazlıkları resmi olarak tırmandı ve piyasada şiddetli bir darbe yaratarak panik havasını artırdı, varlık fiyatları büyük ölçüde düştü. Ancak, duyguların serbest bırakılmasının ardından, durumun yatışması ve göreceli olarak sağlam olan ABD ekonomisi ve istihdam verilerinin açıklanmasıyla birlikte, fonlar ABD hisse senetleri ve kripto piyasalarına akmaya başladı.
Bitcoin, ABD hisse senetlerinden önce düzeltme yaptı ve ABD hisse senetleri ile birlikte dip yaptı. Büyük miktarda fon akışı ile Bitcoin'in yükselişi güçlü bir şekilde devam ediyor. Daha önemlisi, iki aydan fazla bir düzeltme sürecinin ardından piyasa pozisyon yapısı önemli ölçüde iyileşmiş ve iç durum daha istikrarlı hale gelmiştir.
S&P 500 endeksi ve kripto pazar, daha önceki düşüşlerini geri kazandı. Hala tam olarak çözülmemiş ticaret sorunları ve ABD ekonomisinin resesyona girip girmeyeceği konusundaki belirsizliklere kıyasla, piyasa oldukça güçlü bir performans sergiliyor ve sürekli olarak yeni bilgileri fiyatlandırıyor. Ancak, gerçek bir dönüşüm sağlamak için ticaret ihtilaflarının çözülmesi ve ABD ekonomik verilerinin daha fazla onaylanması gerekiyor. Bu süreçte, piyasanın hala dalgalanmalar göstermesi bekleniyor.
Makro Finans: Ticaret Savaşları Beklentisi İşlemleri Piyasalarda Sert Ayarlamalara Neden Oluyor
Nisan ayının başında, ticaret ihtilaflarının tırmanması piyasalarda panik satışlarına yol açtı. ABD borsa endekslerinin üçü de yıllık ortalamanın altına düştü, yüksek değerlemeli teknoloji hisseleri büyük zarar gördü. Yatırımcılar hisse senetlerini satıp, tahvil ve Avrupa hisse senetlerine yöneldiler.
Ancak, durumun yumuşama belirtileri göstermesi ve güçlü ekonomik ve istihdam verilerinin yayınlanmasıyla birlikte, piyasalardaki ekonomik durgunluk endişeleri azalmıştır. İleriye dönük fonlar, piyasa hareketlerini domine etmeye başlayarak ABD borsa güçlü bir şekilde yükselmiştir.
Enflasyon verileri soğumaya başladı, istihdam verileri ise hâlâ güçlü. Bu, piyasaların ekonomik durgunluk konusundaki endişelerini geçici olarak azalttı. Ticaret müzakereleri hâlâ zorlu bir şekilde devam etse de, perakende yatırımcılar ve aktif fonlar yatırımlarını düzenlemeye başlamış, büyük alımlar ABD hisse senetlerinde bir toparlanma sağlamıştır.
Kısa ve orta vadede ticaret anlaşmazlıklarının neden olduğu paniğin nispeten yeterince serbest bırakıldığını düşünüyoruz. GDP verileri, ABD ekonomisinin şu anda önemli bir zarar görmediğini gösteriyor ki bu da öngörücü fonların büyük ölçüde alım yapma konusunda güven veriyor. 2-4 ay arasındaki düzeltmenin, iki yıl üst üste süren yükselişin ardından değerlemenin yüksek olduğu ABD borsasının dışsal şok altında yaşadığı keskin bir düzeltme olduğunu ve ayı piyasasına yönelik bir teknik test olduğunu düşünüyoruz, ancak ABD ekonomisinin duraklama içine gireceğine dair yeterli veri henüz mevcut değil.
Şu anda ABD borsa değerlemeleri biraz düzelmiş durumda, ancak ucuz sayılmaz. Piyasa fiyatlaması nispeten yeterli, eğer yükselmeye devam edecekse daha fazla destek faktörüne ihtiyaç var, örneğin ticaret durumunun daha da düzelmesi, enflasyonun daha da düşmesi gibi. Faiz indirim beklentileri Temmuz'a ertelendi. Büyük bir sıçramanın ardından, tarafımızdan nötr bir değerlendirme yapılmaktadır, ticaret müzakerelerinin ilerleyişini ve ekonomik verileri yakından takip etmek gerekiyor. Eğer ekonomi kötüleşme eğiliminde olursa, piyasa bir kez daha aşağı yönlü düzeltme yapabilir.
Kripto Varlıklar: Kıymet Yapısı Sağlam + Uzun Vadede Olumlu Bakış
Nisan ayındaki Bitcoin hareketleri, panik duygusu içinde alım yaparak ve durumun yatışmasını bekleyerek varlık fiyatlarının hızla sıçradığı "ters ticaret"in bir örneği olarak nitelendirilebilir.
Nisan ayında Bitcoin açılış fiyatı 82534.31 Dolar, en düşük 74420.69 Dolar'a düştü ve kapanışını 94182.54 Dolar'da yaptı, ay boyunca %14.11 artış gösterdi, artış miktarı 11648.22 Dolar, aylık dalgalanma %26.12'ye ulaştı.
Ay boyunca fiyat hareketleri önce düşüş, ardından yükseliş gösterdi; en düşük nokta 7 Nisan'da gerçekleşti. Ticaret gerginlikleri resmi olarak yükseldikten sonra, dipten yükselerek kademeli olarak arttı. 30 işlem günü içinde, yükseliş günleri düşüş günlerinden çok daha fazlaydı.
Teknik açıdan, Bitcoin, ABD borsasıyla birlikte düşerken yıllık çizgiyi üç kez test etti ve uzun vadeli trend onayını tamamladı. 22 Nisan'da %6,82'lik bir artışla 200 günlük çizgiyi güçlü bir şekilde aştı, önceki oluşturduğu kutu yapısına geri döndü ve bu boğa piyasasının ilk yükseliş trend çizgisine yaklaştı.
Amerikan borsa piyasasına kıyasla, Bitcoin'in fiyat hareketleri daha güçlü. Bu, Mart ayında başlayan fiyat düzeltmesinin, uzun vadeli yatırımcıların ve büyük yatırımcıların alımlarını artırmasının yanı sıra, politika ve uygulama düzeyindeki olumlu destekten kaynaklanıyor.
Bitcoin'in uygulama alanlarının genişlemesi ve fiyat artışı karşılıklı olarak olumlu bir döngü içinde ilerlemektedir. Mart-Nisan döneminde, ticaret savaşlarının neden olduğu küresel finansal piyasalardaki dalgalanmalar bu süreci geçici olarak kesintiye uğrattı. Ancak, kripto pazarındaki varlık yapısı ve piyasa işleyişi bütünlüğünü ve istikrarını korudu; panik duygusu azaldığında, Bitcoin tekrar yükseliş trendine girecektir. Gelecekte, ticaret durumu ve makro finansal dalgalanmaların potansiyeli ile birlikte, Bitcoin fiyatında dalgalanmalar olacaktır; önceki zirvelerin aşılması, ticaret anlaşmazlıklarının sonuçlanmasına ve ABD ekonomisinin bir durgunluğa düşmemesine bağlıdır.
Piyasa Yapısı: Uzun vadeli sahipler, büyük yatırımcıların alım yapması, uzun vadeli alıcıların toplu alım yapması
Mart ayından bu yana, likiditenin daralmasıyla birlikte Bitcoin fiyatlarında büyük bir düşüş yaşandı ve uzun vadeli sahipler tekrar "stabilizatör" rolünü üstlenerek satıştan alıma geçtiler.
Ayrıca, 100-1000 adet Bitcoin'e sahip büyük yatırımcı grubu, düşüş sürecinde sürekli olarak alım yapmaya devam etti ve Nisan ayının sonlarına doğru alımlarını hızlandırdı. Tüm ay boyunca 80,000'den fazla Bitcoin alımı gerçekleştirdi ve piyasanın temel destek gücü haline geldi. Dikkate değer bir nokta, bu grubun geçen yıl Ekim-Aralık aylarında Bitcoin fiyatının 70,000 dolardan 100,000 dolar bandına yükselmesinde önemli alıcılar olmasıdır. Bu grubun bu döngüdeki alım miktarının satım miktarını çok aşması, davranışlarının uzun vadeli yatırımcı özelliklerini yansıttığını gösteriyor. Bu fiyat aralığına olan onay, fiyatın istikrarına yardımcı olabilir.
Tüm alıcı tarafların aktif olarak girmesinin ardından, borsa Bitcoin stoğu Nisan ayında yaklaşık 60,000 adet azaldı.
31 Ocak ve 30 Nisan tarihleri arasındaki zincir üzerindeki token dağılımını karşılaştırdığımızda, 7.4-10 bin dolar aralığındaki token merkezinin belirgin bir şekilde aşağıya kaydığı ve 10 bin doların üzerindeki bazı tokenlerin 7.4-9.4 bin dolar aralığına kaydırıldığı görülebilir.
Son iki aydaki piyasa dalgalanmaları, piyasa dağılımı açısından, FOMO ile yeni giriş yapan yatırımcıların düşüş sırasında zorunlu satışlar yapması olarak değerlendirilebilir. 74,000-94,000 aralığında yetersiz olan pozisyonlar yeniden doldurulmuştur. Veriler, şu anda kısa vadeli yatırımcıların zarar durumundan çıktığını ve tüm ağda zarar eden Bitcoin oranının %14'e düştüğünü gösteriyor. Korku ve kayıplar nedeniyle meydana gelen piyasa baskısı önemli ölçüde iyileşmiştir.
Fonlar: Fırtınayı aşmak, 100 milyar üzerinde fon toplanıyor
Nisan ayının ilk yarısında, ticaret anlaşmazlıkları ve makro finansal panik duygusu baskısı altında, sermaye genel olarak çıkış eğilimi gösterdi. Ancak, stabilcoin fonları ayın başından itibaren sürekli giriş yaptı. Ay ortasında durumun yumuşaması ve ABD borsa piyasalarının toparlanması ile birlikte, Bitcoin spot ETF kanalı fonları da alım yapmaya başladı ve hızla Bitcoin fiyatını 94000 doların üzerine çıkardı.
Aylık açıdan bakıldığında, Nisan ayında toplam para girişi 8.4 milyar dolara ulaştı ve bu, bu döngüdeki altıncı en büyük akım ayı oldu.
Bu istatistik, belirli bir şirketin artırılmış hisse verilerini içermemektedir. Açıklamada, bu şirketin Nisan ayında fonlama yoluyla 3 kez artırım yaptığı, toplamda 25,370 adet Bitcoin satın aldığı ve 2,2 milyar dolardan fazla yatırım yaptığı belirtilmektedir. Bu hesaplamaya göre, Nisan ayında piyasa genelinde akışta olan fon büyüklüğü 10 milyar doları geçmiştir.
Bitcoin fiyat hareketi, piyasa performansını yansıtan para giriş ve çıkışlarını göstermektedir. Şu anda kaydedilebilen para girişleri üç kategoriye ayrılmaktadır: birincisi, Bitcoin nakit ETF kanalı fonları, genellikle ABD borsa dalgalanmalarını takip eder; ikincisi, bir şirketin fon toplaması, bu akış daha sürdürülebilir; üçüncüsü, stabil coin kanalı fonları, yani piyasa içi fonlar, geçen yıl Ekim ayından bu yana bir ay hariç sürekli olarak pozitif akış göstermektedir (stabil coin fonlarının tamamı kripto piyasasına girmemektedir).
2-4 aylık dönemde kripto pazarında yaşanan büyük dalgalanmalara rağmen, teknik olarak bir dönem ayı piyasasına düştüğü halde, fonların ve uzun vadeli yatırımcıların dağıtım trendini kapsamlı bir şekilde analiz ettiğimizde, piyasa döngüsünün hala yükseliş döneminde yani boğa piyasasında olduğunu düşünüyoruz. Bu düzeltmeden sonra, varlıkların yeniden uzun vadeli yatırımcılar ve büyük oyuncuların eline geçmesi, varlık yapısının güçlenmesine yardımcı olacaktır. Ticaret gerilimlerinin etkisi azaldıkça, piyasa işlem hevesi canlanacak ve Bitcoin fiyatının büyük ihtimalle yeniden yukarı doğru kırılacağını öngörüyoruz.
Sonuç
Mart raporunda, "İlk çeyrekteki şiddetli dalgalanmalardan sonra, ikinci çeyrek için görünüm hâlâ net değil, ancak en zor dönem geçmiş olabilir. İlgili taraflar rasyonel bir oyun durumuna geri döndüğünde, piyasa kendi çalışma düzenine geri dönebilir" şeklinde belirttik.
Nisan ayındaki piyasa performansı bu değerlendirmeyi kısmen doğruladı, arkasında durumun yumuşaması ve ABD ekonomik verilerinin göreli sağlamlığı var.
Piyasa ayarlamaları ve yeniden dağıtımın ardından, kripto pazarında içsel olarak daha sağlam bir yapı oluştu. Uzun vadeli yatırımcılar daha fazla varlık tutarken, kısa vadeli yatırımcıların kağıt kayıpları ortadan kalktı ve kârlı pozisyonlar henüz oluşmadı. Sadece %14'lük bir Bitcoin kısmı kağıt kaybı yaşıyor. Bu iç durum, piyasada yukarı yönlü hareket için sağlam bir destek sağlıyor.
Ancak, dış ortamın özellikle ticaret ihtilaflarının belirsizliği hala çok büyük. Ayrıca, ticaret anlaşmazlıklarının tetikleyebileceği bir Amerikan ekonomik durgunluğu ve enflasyonun yeniden yükselmesi, Amerikan borsa değerlemesinin bir kez daha aşağı yönlü revize edilmesine ve Fed'in faiz indirimini ertelemesine neden olabilir. Bu konuda özellikle dikkatli olunmalıdır.
Piyasa hareketleri, dinamik koşullar altında tarafların dinamik mücadelesinin bir güç birliği sonucudur. Bitcoin'in ikinci yarısı ve uzun vadeli hareketleri konusunda kendimize güveniyoruz, ancak ticaret çatışmalarının sermaye, duygu ve küresel ekonomi üzerindeki öngörülemeyen yıkıcı etkilerine dikkat etmemiz gerekiyor.