ABD ve İngiltere Merkez Bankaları bu hafta 75 baz puanlık bir artış yapabilir, anlamları farklı.

Bu hafta ABD Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'nın para politikası toplantıları büyük ilgi görüyor, piyasalar her iki merkez bankasının da 75 baz puanlık bir artış yapmasını bekliyor. Ancak, bu aynı faiz artışı iki ülke merkez bankası için çok farklı anlamlara geliyor.

Federal Reserve için bu, ardışık dördüncü kez 75 baz puanlık bir artırma olacak ve zorlu bir seçimle karşı karşıya kalacak. Şu anda ABD ekonomisindeki toparlanma ivmesi, sıkılaştırma politikasının olumsuz etkileri tarafından gölgeleniyor ve enflasyon, son 40 yılın en yüksek seviyesinde. Federal Reserve, enflasyonu kontrol altına almak ve ekonomik durgunluktan kaçınmak arasında bir denge kurmak zorundadır; piyasa, bunun daha muhtemel olarak ikincisine yönelmesini bekliyor.

Buna karşılık, İngiltere Merkez Bankası'nın 75 baz puanlık faiz artışı, 1989'dan bu yana en büyük artışı yaratacak. İngiltere Merkez Bankası'nın, 40 yılın en yüksek enflasyonunu bastırmayı, ekonomik durgunluktan kaçınmaktan daha fazla önceliklendirdiği görülüyor. Siyasi istikrarsızlığın bir süreliğine sona ermesiyle, İngiltere Merkez Bankası enflasyon zorluklarıyla başa çıkmaya odaklanabilir.

Fed, faiz artış hızını yavaşlatmayı ima edebilir

Geçen hafta ABD tahvil piyasası durakladı ve yükselişe geçti, ardı ardına 12 hafta süren düşüşü sona erdirdi. Bazı yatırımcılar, daha önceki sıkılaştırma politikalarının ekonomik duraklamaya neden olabileceğini göz önünde bulundurarak, Fed'in gelecekte faiz artış hızını yavaşlatabileceğini düşünüyor, bu da tahvil piyasasındaki düşüşün yakında sona erebileceği anlamına geliyor.

Bu görüş, bazı Federal Reserve yetkilileri tarafından destekleniyor. San Francisco Federal Reserve Başkanı Daly, aşırı agresif faiz artırımlarının ekonomiyi "kendiliğinden duraklatmaktan" kaçınılması gerektiğini belirterek, faiz artırma hızını yavaşlatmanın zamanı geldiğini söyledi. Chicago Federal Reserve Başkanı Evans da, eğer gelecek yıl faiz oranlarının zirvesi beklentilerin çok üzerinde olursa, ekonominin büyük risklerle karşılaşacağını uyardı.

Ancak, ABD'deki enflasyon durumu hala ciddi. Eylül ayındaki çekirdek PCE fiyat endeksi iki aydır artış göstermekte, Ekim ayındaki tüketici enflasyon beklentileri de artmıştır. Piyasalar, Kasım ayında 75 baz puanlık bir faiz artışı bekliyor, ancak Aralık'taki faiz artış miktarı konusunda görüş ayrılıkları var.

Aynı zamanda, piyasalarda Fed'in faiz artışlarını yavaşlatacağına dair beklentiler artıyor. 10 yıllık Hazine tahvili getirileri geçen hafta önemli ölçüde düştü ve bu da bu beklentiyi yansıtıyor. Yatırımcılar ekonomik büyümenin önemli ölçüde yavaşlayacağını ve Fed'in gelecek yıl faiz indirimine başlayabileceğini öngördükleri için uzun vadeli Hazine tahvillerini artırmaya başladılar.

İngiltere Merkez Bankası 33 yılın en büyük faiz artışını yapabilir

İngiltere Merkez Bankası'nın durumu daha da zor. Öncelikle, Eylül ayında enflasyon oranı %10'a çıkarak 40 yılın en yüksek seviyesine geri döndü. İkincisi, ekonomik durgunluk kapıda ve analistler durgunluğun 2024 yılına kadar sürebileceğini tahmin ediyor. Ayrıca, İngiltere Merkez Bankası'nın daha önceki faiz artışları, FED ve Avrupa Merkez Bankası'nın gerisinde kaldı ve daha büyük bir baskı ile karşı karşıya.

Siyasi çalkantılar geçici olarak dursa da, Birleşik Krallık tahvil piyasası ardışık iki hafta boyunca büyük bir artış gösterdi, ancak Birleşik Krallık hükümeti hâlâ kamu güvenini yeniden inşa etmek zorunda. Bloomberg ekonomistleri, durumun istikrar kazanmasıyla birlikte, Birleşik Krallık Merkez Bankası'nın sert önlemler alma baskısının azaldığını düşünmektedir.

Belirgin mali ayrıntıların eksikliğinde, İngiltere Merkez Bankası'nın bu faiz toplantısı özellikle karmaşık olacak. Ancak, piyasa genel olarak İngiltere Merkez Bankası'nın 75 baz puan artıracağına ve bu durumun 1989'dan bu yana en büyük artış olacağına dair beklentilerde bulunuyor, bu da sert enflasyon koşullarına yanıt olarak.