RWA pazarı büyük bir potansiyele sahip, Aptos rekabette öne çıkıyor

Somut varlıkların tokenleştirilmesi (RWA), dikkat çeken bir alan olarak, şu anda geleneksel piyasalardaki trilyon dolarlık varlıkları bağlama potansiyelini tam olarak gerçekleştirememiştir. Veriler, kripto sektöründeki RWA varlıklarının toplam piyasa değerinin yalnızca 24 milyar dolar olduğunu gösteriyor, buna rağmen bu yılın ilk yarısında %56 büyüme göstermiştir. Bu, RWA'nın gelişiminin henüz başlangıç aşamasında olduğunu ve gelecekte daha fazla varlık türünün tokenleştirilmesiyle RWA'nın yeni bir gelişim aşamasına gireceğini göstermektedir.

Bu kritik dönemde, Aptos güçlü bir büyüme ivmesi gösterdi. Son 30 gün içinde, Aptos zincirindeki RWA toplam kilitli değer (TVL) %56,4 artarak 538 milyon dolara ulaştı ve kamu blok zincirleri arasında üçüncü sıraya yükseldi. Daha fazla yatırım fırsatının ortaya çıkmasıyla, Aptos'un RWA'nın bir sonraki aşama rekabetinde avantajlı bir konumda olması bekleniyor.

Özel Borç: RWA'nın Lider Gücü

Özel sermaye kredileri şu anda RWA varlıklarının %58'ini oluşturmakta olup, en çok ilgi gören varlık sınıfıdır. Bu tür varlıklar genellikle zincir üzerinde mevcut olsa da, genellikle ticaret likidiyetinden yoksundur. Buna karşılık, ABD devlet tahvilleri, bu stabil coinlerin benzer getiri özellikleri sunduğu için faiz getiren stabil coinlerin rekabet baskısıyla karşı karşıyadır.

Özel borç, kamuya açık olmayan piyasalarda, banka dışı kuruluşlar veya yatırımcılar tarafından şirketlere veya bireylere sağlanan kredileri ifade eder. Geleneksel finans alanında, özel borç esnekliği ve yüksek getirisi nedeniyle birçok kurumsal yatırımcının ilgisini çekmektedir. Ancak, yüksek maliyetler, düşük verimlilik ve erişim kısıtlamaları gibi sorunlarla da karşı karşıyadır.

Kripto protokolleri, zincir üzerinde varlıkların ihraç edilmesi ve yönetilmesi yoluyla aracılık maliyetlerini düşürür, şeffaflığı artırır ve özel kredi için yeni gelişim yolları sunar.

Özel Borç Varlıkları Tokenleştirme Süreci

1. Off-chain kredi varlıkları oluşturma

Varlık ihraççısı, zincir dışı kredi varlıklarını oluşturmakla sorumludur. Bu, kredi sözleşmelerinin imzalanmasını, teminat varlıklarının belirlenmesini, geri ödeme planlarının ve temerrüt koşullarının belirlenmesini ve borçlunun mali durumunun incelenmesini içerir. Örneğin, 1 milyon dolarlık bir kredi, 12 ay vade ile, yıllık %12 faiz oranı ile, 1.1 milyon dolarlık alacak senedi teminatı ile bir lojistik şirketine verilebilir.

2. Zincir üstü token yapısının inşası

RWA protokolü aracılığıyla, tek bir veya birden fazla kredi zincir üzerindeki token'lara dönüştürülür. Token biçimi NFT, SFT veya ERC-20 tipi olabilir. Token meta verileri, borçlu kimliği, anapara tutarı, faiz oranı, geri ödeme sıklığı, vade tarihi, teminat varlık detayları ve temerrüt yönetim mekanizması gibi bilgileri içerir. Akıllı sözleşmeler, geri ödeme durumu yönetimi, otomatik kazanç dağıtımı ve devretme işlevlerini destekler.

3. Uyumlu Paketleme

Tokenizasyon sürecinin düzenleyici gereklere uyması gerekmektedir. Genellikle belirli bölgelerde yasal saklama tarafı olarak özel amaçlı varlıklar (SPV) veya sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) kurulacaktır. Yatırımcıların KYC/KYB ve AML incelemelerini tamamlaması gerekmekte, nitelikli olmayan yatırımcılar ilgili düzenlemelerin erişim ve transfer yetkilerine tabi olacaktır.

4. Token İhraç ve Finansman

Platform üzerinden tokenleri sergileyin ve zincir üzerindeki yatırımları kabul edin. Yatırımcılar KYC doğrulamasını tamamladıktan sonra, kripto para birimi ile yatırım yapabilir ve RWA tokenlerini belge olarak alabilir, ayrıca düzenli olarak geri ödeme anapara ve faiz alabilirler.

5. Gelir Dağıtımı ve Varlık Tasfiyesi

Borçlu, plana göre geri ödeme yapar, fonlar ihraççı ve SPV aracılığıyla zincire aktarılır ve token sahiplerine dağıtılır. Akıllı sözleşme, sahiplik oranına göre otomatik olarak faiz dağıtır ve kredinin vadesi geldiğinde anapara iade edilir veya varlıkların devam etmesi sağlanır. Bazı token yapıları belirli piyasalarda işlem görmeye izin verir.

Aptos'un RWA Yarışındaki Rekabet Avantajları

teknik avantajları

Aptos, yeni nesil bir kamu zinciri olarak, RWA alanında benzersiz avantajlar sergiliyor:

• Yüksek verim ve düşük gecikme: Teorik verim 150,000 TPS'ye kadar ulaşabilir, gerçek ortamda 4000-5000 TPS arasında stabil kalır, işlem onay süresi yalnızca 650 milisaniyedir.
• Düşük işlem maliyeti: Ortalama işlem ücreti 0,01 doların altında.
• Modüler mimari: Konsensüs, yürütme ve depolama katmanları ayrılmış, karmaşık varlık yönetimini destekler.

Ekosistem Düzeni

Aptos, geleneksel finans devleriyle işbirliği yaparak ve DeFi ekosistemini genişleterek rekabet gücünü artırdı:

• Kurumsal İşbirliği: Ondo Finance'ın USDY, Franklin Templeton'ın BENJI token'ini vb. dahil etme.
• Düzenleyici dostu: Yerleşik zincir içi kimlik doğrulama ve varlık izleme özellikleri ile UETA gibi uyumluluk gerekliliklerine uygun.
• Gelişen pazar konumlandırması: Finansal kapsayıcılığın yetersiz olduğu bölgelere odaklanarak çeşitli finansman çözümleri sunmak.

Piyasa Performansı

2025 yılı Haziran ayı itibarıyla Aptos'un RWA toplam kilitli değeri 540 milyon dolara ulaşarak kamu blok zincirleri arasında üçüncü sırada yer alıyor. Bunun içerisinde, Pact protokolü yaklaşık 420 milyon dolarlık varlık katkısında bulunarak Aptos RWA'nın %77'sini oluşturuyor. Pact, BSFG-EM-1, BSFG-CAD-1 gibi gelişmekte olan pazarlar için birden fazla ürün sunarak tüketici kredileri, küçük ve orta ölçekli işletme kredileri ve gayrimenkul ipotek kredileri gibi birçok alanda hizmet veriyor.

Özet

Aptos'un RWA alanındaki hızlı yükselişi, teknik avantajları ve ekosistem düzenlemeleri sayesinde gerçekleşmiştir. Özel kredi, RWA büyüme motoru olarak, tokenleştirme ile zincir üzerindeki birleştirilebilirliği sağlar ve kredi tokenlerinin DeFi protokollerinde döngüsel krediler, kaldıraç stratejileri ve likidite havuzlarına katılmasına olanak tanır ve önemli kazançlar elde edilmesini sağlar. Aptos'un düşük işlem ücretleri ve hızlı onay süreleri, gerçek zamanlı borç verme ve likidasyon süreçlerini desteklemekte, gelecekte daha fazla DeFi protokolüyle entegrasyon, potansiyelini daha da artırabilir.

Geleneksel finans piyasalarında faiz farklarının daralmasıyla, kurumsal yatırımcılar zincir üzerindeki çözümlere yöneliyor. Aptos, yeni ortaya çıkan pazarlara hizmet ederek, KOBİ'lerin finansman açığını kapatıyor. Regülasyon ortamının iyileşmesi ve DeFi ekosisteminin genişlemesiyle, Aptos'un önümüzdeki birkaç yıl içinde RWA pazar payını daha da artırması ve sürekli büyüme potansiyeli göstermesi bekleniyor.