Maple Finance: Kurumsal Sermaye Döneminin On-Chain Varlık Yönetim Platformu

Özet

• Kurumsal yatırımcıların kripto para piyasasına girmesiyle, geleneksel finans standartlarına uygun varlık yönetim çözümlerine olan talep artmaktadır. Maple Finance bu boşluğu doldurarak on-chain varlık yönetim platformu konumunu pekiştirdi.

• Maple sadece borç verenleri ve borç alanları bir araya getirmekle kalmaz, aynı zamanda borç alanları için yapılandırılmış değerlendirmeler yapar, teminatları stratejik olarak yönetir ve daha çok geleneksel varlık yönetim şirketlerine benzer. Son zamanlarda, Bitcoin'i pasif bir varlıktan gelir üreten bir varlık haline dönüştüren Bitcoin getiri ürününü de piyasaya sürdü.

• Kurumların kripto alanına girmesiyle, Maple Finance gibi hazırlıklı varlık yönetim platformlarının erken dönem kurumsal ilişkiler kurması ve bunun uzun vadeli piyasa liderliğine dönüşmesi bekleniyor.

1. Kripto pazarının varlık yönetimine olan talebi

Geleneksel finans alanında, büyük varlık sahipleri genellikle uzman varlık yönetimi hizmetleri sunan aracı kurumlara güvenmektedir. Ancak kripto alanında, büyük ölçekli varlıkları yönetmek karmaşık ve hata yapmaya açıktır, bu da uzman kişiler ve sağlam operasyon kontrolü gerektirir. Ancak kripto piyasasında yapılandırılmış güvenilir varlık yönetim kurumları kıttır.

Bu, kripto varlık yönetimine belirgin fırsatlar sunuyor. Geleneksel finans doğrulama modellerinin dijital varlıklar üzerine uygulanması, büyük piyasa potansiyelini serbest bırakabilir. Kurumsal katılımın derinleşmesiyle, profesyonel yapılandırılmış varlık yönetimine duyulan ihtiyaç kritik hale geliyor.

Kurumsal katılımın hızlanmasıyla bu talep daha belirgin hale geliyor. Strategy şirketi 2020'den itibaren büyük ölçekli Bitcoin alımları yapmaya başladı ve 2024'te ABD ve Hong Kong'un spot Bitcoin ETF'sini onaylamasıyla momentum artıyor.

Bireysel yatırımcıların yönettiği piyasa sona yaklaşıyor. Mevcut ortam, kurumsal taleplere göre özelleştirilmiş profesyonel varlık yönetim çözümlerini gerektiriyor.

Maple Finance, bu ihtiyacı karşılamak için kurulmuştur. Şirket 2019 yılında, geleneksel finans uzmanlığını on-chain altyapısıyla birleştirerek, lider on-chain varlık yönetimi sağlayıcısı konumunu sağlamlaştırmıştır.

2. on-chain varlık yönetimi: Maple Finance

Maple Finance yapısı basittir, fon sağlayıcıları ile kurumsal borç alanları birleştirerek kredi tabanlı on-chain borçlanmayı teşvik eder.

Maple Finance, basit kredi eşleştirmesinin ötesine geçerek, profesyonel varlık yönetim uygulamalarını benimsemektedir. Kurumsal borçlular için kapsamlı bir kredi değerlendirmesi yaparak, fon tahsisi ve kredi koşulları ile ilgili stratejik kararlar almaktadır. Kredi sürecinde aktif fon yönetimi yaparak, teminat kalitesi teminatı ve yeniden borç verme gibi mekanizmaları kullanmaktadır. Bu model, modern varlık yönetim şirketi fonksiyonlarına daha yakındır.

3. Maple Finance'ın temel katılımcıları ve işletim mekanizması

Maple Finance, zincir üstü varlık yönetim kuruluşu olarak rolünü, katılımcı yapısının netliğinden ve sistematik işletim çerçevesinden almaktadır. Ürün modeli, üç ana katılımcı rolü etrafında inşa edilmiştir:

• Borçlu: Fon gereksinimi olan kurum
• Alacaklı: Fon sağlayan yatırımcı
• Protokol yöneticisi: $SYRUP sahipleri

Bu yapı, geleneksel finansın mevcut güvence mekanizmalarını yansıtmaktadır. Maple Finance benzer bir şekilde çalışır; kredi ekibi teminat oranı ve varlık kalitesine göre şartları belirler. Borç verenler fon sağlar, $SYRUP sahipleri yönetişim rolünü üstlenir ve protokol kararlarına katılır.

$SYRUP sahipleri ayrıca protokol gelir fonlaması ile temin edilen staking ödülleri alır, gelirlerin %20'si geri alım destek ödülleri için kullanılır.

Maple'ın farklılığı, temel kredi aracılığının ötesine geçerek, teminatları aktif bir şekilde yönetmesi, ikincil kredi verme ve teminat staking ile sermaye verimliliğini artırmasıdır. Bazı durumlarda, ana şirketin kurumsal garantisine dayalı olarak kredi inşa edilmektedir.

Maple'in sunduğu hizmetler, geleneksel finansal kuruluşlarla rekabet edebilir, yalnızca borç verenleri ve borç alanları bağlamak yerine fonları aktif bir şekilde yönetir. Bu, Maple'i güvenilir bir kurumsal varlık yönetimi şirketi olarak konumlandırmaktadır.

4. Maple Finance'ın temel ürünleri

4.1. Maple Kurumsal

Maple Finance, çeşitli yapılandırılmış ürün portföyü aracılığıyla yasal on-chain varlık yönetim kurumu konumunu sağlamlaştırdı. Ürünler, farklı risk toleransları ve getiri hedeflerine sahip yatırımcıları eşleştiren borç verme ve varlık yönetimi olmak üzere iki ana kategoriye ayrılmaktadır.

Kredi ürünleri, mavi çip ve yüksek getirili ürünleri içerir. Mavi çip ürünleri, sermaye korumasına önem veren muhafazakar yatırımcılar için tasarlanmıştır ve yalnızca Bitcoin ve Ethereum gibi olgun varlıkları teminat olarak kabul eder. Yüksek getirili ürünler ise daha yüksek getiri arayan ve daha büyük riskler almaya istekli yatırımcılara yöneliktir ve aşırı teminatlı varlıkların aktif yönetimini içerir.

Varlık yönetim ürünleri BTC gelir ürünleri ile başlamaktadır. Bu ürün, kurumsal yatırımcıların Bitcoin talebindeki artışa yanıt veriyor; kurumlar BTC yatırarak faiz kazanabiliyor. Maple, Core DAO tarafından sağlanan çift teminattan yararlanarak, kurumların Bitcoin'lerini kurumsal düzeyde bir saklama kuruluşunda güvenli bir şekilde saklamasını sağlıyor ve belirlenen süre boyunca varlıkları kullanmamayı taahhüt ederek staking getirisi elde ediyor.

Maple Finance, kurumsal yatırımcılar ile kripto pazarındaki uçurumu kapatmak için daha geniş varlık yönetimi ürünlerini genişletmeyi planlıyor. Maple, dijital varlıklardan istikrarlı getiri elde etmeleri için kurumlara kapsamlı profesyonel yönetim hizmetleri sunarak, kurumların bu hedefe ulaşmalarını sağlıyor.

4.2 syrupUSDC

Maple Finance, bireysel yatırımcılara yönelik syrupUSDC ve syrupUSDT likidite havuzlarını tanıttı. syrupUSDC ile toplanan fonlar, Maple'ın mavi çip ve yüksek getiri havuzlarından gelen kurumsal borçlulara kredi olarak verilecek, faiz doğrudan tasarruf sahiplerine dağıtılacaktır.

syrup havuzu bağımsız yönetim ile bireysel kullanıcıların giriş eşiğini düşürmektedir. Maple, uzun vadeli katılımı artırmak için "Drips" ödül sistemini tanıtarak ek token ödülleri sunmaktadır. Teşvik mekanizmaları ve fon toplama stratejileri sayesinde Maple Finance, yaklaşık 1.9 milyar USDC ve USDT çekmeyi başardı.

syrupUSDC/USDT, kurumsal düzeydeki ürünleri perakende yatırımcılara genişletiyor ve erişilebilirlik ile yapılandırılmış ödül mekanizmasını bir araya getiriyor. Maple, Web3 katılım dinamiklerine derin bir anlayış sergileyerek sürekli katılımı teşvik eden ve mali disiplini koruyan bir model sunuyor.

5. Maple Finance'ın Anahtar Farklılaşma Avantajları

Maple Finance'ın temel avantajı tamamen on-chain olarak uygulanmış kurumsal düzeyde sistemdir. Maple, on-chain altyapısını insan uzmanlığı ile birleştirerek kurumsal standartlara uygun bir ortam yaratır.

5.1. Geleneksel finans uzmanları tarafından geliştirilen hizmet

Maple ekibi, geleneksel finans ve kredi değerlendirme konusunda deneyimli profesyonellerden oluşmaktadır. Uzmanlıkları, kurumsal müşterilerin ihtiyaç duyduğu güven temeli oluşturmak için titiz kredi değerlendirmeleri ve sağlam risk yönetimi gerçekleştirmelerine olanak tanır.

Liderlik ekibinin geçmişi, kurumsal yatırımcıların güvenini kazanma nedenini açıklamaya yardımcı olur. CEO Sidney Powell, varlık yönetimi deneyimini getirirken, kurucu ortak Joe Flanagan kurumsal finansal analize odaklanmaktadır. CTO Matt Collum, finans teknolojisi girişim deneyimine sahipken, COO Ryan O'Shea Kraken'de stratejik çalışmalardan sorumludur.

Maple'ın temel avantajı, geleneksel finans ile blockchain uzmanlığının birleşimidir. Ekibin iki alandaki bilgisi, kurumların beklentilerini karşılamasını sağlamakta ve operasyonel güvenilirlik ile teknik doğruluk sunan on-chain çözümleri sağlamaktadır.

5.2. Farklılaştırılmış risk yönetim sistemi

Maple Finance risk yönetimi yöntemleri profesyonel ekibin uzman bilgisini yansıtır. Maple, geleneksel finans doğrulama yöntemlerini doğrudan on-chain uygular.

Kredi değerlendirme süreci anahtar bir bileşendir. Maple ihtiyatlı sigorta modeli uygular, borçlu seçimi yatırım danışmanlığı departmanı Maple Direct tarafından yapılır. Kredi öncelik yöntemi ile aşırı teminat yapısı, Maple'ın riskleri başından itibaren yönetebilmesini sağlar.

Tasfiye durumunda, Maple borçludan teminat eklemesi için 24 saatlik bir bildirim gönderir. Tasfiye süreci, piyasa yapıcılarla önceden ayarlanmış bir tezgah üstü işlem aracılığıyla yürütülür ve kontrol altında uygulama ile dalgalanmayı azaltmayı garanti eder.

Çekim sistemi de oldukça belirgindir. Maple, çekimleri sırayla veya belirli zaman dilimlerinde işleyerek, kullanıcılara fonların kullanılabilirliği konusunda net bir beklenti sunar. Bu yapılandırılmış yaklaşım, yatırımcıların etkili bir planlama yapmasına olanak tanır ve risk yönetimi çerçevesine belirsizlik ve güven ekler.

5.3. Entegre Ekosistem Yapısı

Maple Finance, iç risk yönetimi ve stratejik işbirliğini öncelikli olarak dikkate alarak, sağlam bir büyüme stratejisi izlemektedir. Ekip, anlamlı değer yaratımı sağlayan ana ortaklarla işbirliğine odaklanarak kapsamlı bir risk çerçevesi oluşturmuştur.

Bu strateji, syrupUSDC ekosisteminin genişlemesinde kendini göstermektedir. Maple, Spark ve Pendle gibi platformlarla işbirliği yaparak çeşitlendirilmiş gelir yapıları ve kullanıcılar için çoklu erişim noktaları sağlamaktadır.

Spark ile işbirliği yaparak somut sonuçlar elde edildi: Spark, USDS teminat desteği olarak syrupUSDC'ye 300 milyon dolar tahsis etti. Pendle ile entegrasyon, syrupUSDC sahiplerine Pendle'ın PT ve YT mekanizması ile getiri pozisyonlarını özelleştirme esnekliği sağladı.

BTC gelir ürünleri de aynı yöntemi yansıtır. Maple, BitGo ve Copper ile iş birliği yaparak kurumsal düzeyde saklama hizmeti sunar, Core DAO çift staking modeli aracılığıyla gelir oluşturur ve saklama ile gelir paylaşımını dengelemeye gerek kalmadan bir entegrasyon sistemi oluşturur.

6. 2025 ve Gelecekteki Maple Finance

Aralık 2024'te, Maple Finance 2025 stratejik yol haritasını yayınladı. Altı ay sonra, birçok hedef gerçekleştirildi:

• TVL 40 milyar doları aştı
• İlk TradFi ortak, Maple Institutional aracılığıyla 100 milyon dolardan fazla borç aldı.
• Syrup.fi'nin ilk 100 milyon doları aşan DeFi entegrasyonu
• Protokol geliri 25 milyon doları aştı

Maple'in uzun vadeli vizyonu oldukça iddialı. 2030 yılı hedefi, yıllık 100 milyar dolarlık kredi hacmine ulaşmak. Bu ölçeğe ulaşmak için varlık yönetim ürünleri yelpazesini genişletmek, geleneksel finansal kurumlarla işbirliğini derinleştirmek ve küresel kurumsal yatırımcıları çekmek gerekiyor.

İlk stratejik odak noktası, BTC kazanç ürünlerinin benimsenmesini genişletmektir. Kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan ilgisi artarken, basit saklama hizmetlerinin ötesinde, getiriler üretebilecek çözümlere olan talep de artmaktadır.

İkinci strateji, varlık ürün yelpazesini genişletmeyi içeriyor. Maple, gelir üreten ürünleri çeşitli dijital varlıklara genişletmeyi planlıyor. Kurumsal yatırımcılar, portföylerine Ethereum eklemeye başlıyor ve dijital varlıkları çeşitlendirme trendinin hızlanması bekleniyor.

7. Maple Finance: Daha Belirgin Bir Pozisyona Doğru

Kripto para piyasası her zaman bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirilmiştir. Şu anda toplam piyasa değeri yaklaşık 3.29 trilyon dolar olup, ABD tahvilleri 51 trilyon dolar ve altın 18-27 trilyon dolar ile karşılaştırıldığında hala küçük bir ölçeğe sahiptir. Bu, kripto paraların geleneksel varlık sınıflarına tamamen entegre olma büyüme potansiyelini vurgulamaktadır.

Kurumsal yatırımcılar büyümeyi teşvik etmede temel bir rol oynayacak. Kurumsal yönetim altındaki varlık büyüklüğü milyarlarca veya yüz milyarlarca dolara ulaşırken, küçük bir tahsis bile kripto pazarını önemli ölçüde genişletebilir. Ancak, kurumsal girişim daha yüksek beklentilerle birlikte gelir; bunlar arasında düzenleyici uyum, karmaşık risk yönetimi ve güvenli saklama çözümleri bulunmaktadır.

Maple Finance, hizmet sağlayıcıları için niş pazarını hedefliyor. Maple, kurumsal standartları karşılamak için kapsamlı finansal hizmetler oluşturuyor. Strateji, geleneksel finansal kuruluşlarla iş ortaklıklarını ve sözleşme ilişkilerini genişletmek, güvenilirliği artırmak üzerine odaklanıyor.

Son dönemdeki kilometre taşları, konumlandırmayı vurguladı: Maple, Canto Fitzgerald ile ilk aşama Bitcoin destekli finansman düzenlemesi konusunda anlaştı. Canto'nun Bitcoin finansman departmanı, başlangıçta 2 milyar dolara kadar finansman sağlamayı planlıyor ve Maple, ilk borçlu olarak seçildi.

Yüksek bilinirlikteki müşterileri kazanmak, Maple BTC gelir ürünlerinin benimsenmesini daha da hızlandıracaktır. Zamanlama kritik: Kurumsal müşterilerin bağlılığı vardır, bir kez iş ortaklığı kurulduğunda hizmet sağlayıcıyı değiştirme sıklığı düşüktür.

Önümüzdeki iki ila üç yıl, hangi platformların kurumsal kripto finans alanında kategori liderleri olacağını belirleyecek.