Перерозподіл фінансових потоків та чипів у зворотному ринку
У березневому звіті ми зазначили, що "протилежність є рухом шляху" і спрогнозували, що "другий квартал принесе реверсивну тенденцію". Як виявилося, у квітні біткоїн дійсно пережив сильний відскок, зростаючи на 14,11% за місяць, відновивши більшу частину попередніх втрат.
Торгові тертя, що визначають рух глобальних фінансових ринків, у квітні офіційно загострилися, що завдало ринку різкого удару, панічні настрої різко зросли, а ціни на активи значно впали. Проте, після вивільнення емоцій, з пом'якшенням ситуації та публікацією відносно стабільних економічних і трудових даних США, капітали почали заливати американські акції та крипторинок.
Біткоїн першим відкоригувався перед американськими акціями та синхронно завершив дно з американськими акціями. Завдяки великій кількості вкладених коштів, біткоїн демонструє сильне зростання. Що більш важливо, після більш ніж двомісячної корекції структура ринкових ставок значно покращилася, внутрішній стан став більш стабільним.
Індекс S&P 500 та криптовалютний ринок вже відновили попередні втрати. У порівнянні з ще не повністю вирішеними торговими проблемами та невизначеністю щодо можливого спаду економіки США, ринок демонструє дуже сильні результати, постійно оцінюючи різні нові дані. Однак для досягнення справжнього розвороту знадобиться вирішення торгових суперечок та подальше підтвердження економічних даних США. У цьому процесі очікується, що ринок все ще буде коливатися.
Макрофінанси: Очікування торгівельних суперечок викликає різкі коригування на ринку
На початку квітня торговельні суперечки загострилися, що призвело до панічного падіння ринку. Три основні індекси американських акцій впали нижче річної лінії, а акції технологічних компаній з високими оцінками зазнали значних втрат. Інвестори почали масово продавати акції, переходячи на купівлю облігацій та європейських акцій для захисту.
Однак, з появою ознак пом'якшення ситуації, а також випуском відносно сильних економічних і трудових даних, занепокоєння ринків щодо економічного спаду дещо зменшилося. Прогнозні фонди почали домінувати на ринку, що сприяло сильному відскоку американських акцій.
Дані про інфляцію показали зниження, тоді як дані про зайнятість залишаються сильними. Це тимчасово зняло занепокоєння ринку щодо економічної рецесії. Незважаючи на те, що торгові переговори все ще ведуться важко, кошти роздрібних інвесторів і активних фондів почали розташовуватися, що призвело до значних закупівель та сприяло відновленню фондового ринку США.
Ми вважаємо, що паніка, викликана торговими суперечками, відносно повно вивільнена в середньо- та короткостроковій перспективі. Дані ВВП показують, що економіка США наразі не зазнала значних збитків, що надає впевненості інвесторам, які активно купують. Ми схиляємось до думки, що корекція в період з лютого по квітень є різкою корекцією переоцінених акцій США після двох років безперервного зростання під впливом зовнішніх шоків, технічним тестом на ведмежий ринок, але досі немає достатніх даних, щоб стверджувати, що економіка США впаде в рецесію.
В даний час оцінка акцій на американському ринку вже знижена, але це ще не вважається дешевим. Цінове формування на ринку стало відносно повним, і для подальшого зростання потрібні додаткові фактори підтримки, такі як подальше поліпшення торгової ситуації, зниження інфляції тощо. Очікування щодо зниження процентних ставок було відкладено до липня. Після суттєвого відновлення ми схиляємося до нейтральної оцінки та необхідно уважно стежити за прогресом у торгових переговорах та економічними даними. Якщо економіка почне погіршуватись, ринок може знову знизити оцінку.
Криптоактиви: стабільна структура капіталу + довгострокові перспективи
Квітневий рух біткоїна можна вважати зразком "зворотної торгівлі": купувати в умовах паніки, очікуючи, поки ситуація стабілізується, і ціна активів швидко відскакує.
У квітні відкриття ціни біткоїна становило 82534,31 доларів, найнижча ціна впала до 74420,69 доларів, закриття становило 94182,54 доларів, за весь місяць зріст склав 14,11%, збільшення на 11648,22 доларів, місячна амплітуда склала 26,12%.
Протягом місяця тренд спочатку був спадним, а потім зріс, з найнижчою точкою, що спостерігалася 7 квітня. Після офіційного загострення торгових суперечок, ситуація поступово покращилася. За 30 торгових днів днів зростання було значно більше, ніж днів падіння.
З технічної точки зору, біткоїн тричі повертався до річної лінії під час падіння, пов'язаного з американськими акціями, підтвердивши довгострокову тенденцію. 22 квітня він різко зріс на 6,82%, впевнено подолавши 200-денну лінію, повернувшись до раніше сформованої діапазонної структури та наблизившись до першої висхідної лінії тренду поточної бичачої ринку.
В порівнянні з американськими акціями, біткоїн демонструє більш сильну динаміку. Це обумовлено тим, що корекція цін розпочалася в березні, довгострокові інвестори та великі гравці нарощують свої позиції, а також сприятливою політичною та прикладною підтримкою.
Розширення сфер застосування біткоїна та зростання його ціни перебувають у взаємопідтримуючому позитивному циклі. У березні-квітні світові фінансові ринки були тимчасово порушені через торгові суперечки. Але внутрішня структура володіння криптовалютою та робота ринку залишаються цілісними та стабільними, і як тільки паніка вщухне, біткоїн знову підніметься. У майбутньому, з розвитком торгової ситуації та потенційними коливаннями макрофінансів, ціна біткоїна все ще буде коливатися, а突破 попереднього максимуму залежатиме від того, чи буде врегульовано торговий конфлікт і чи не впаде економіка США в рецесію.
Структура чіпів: довгострокові утримувачі, великі гравці збільшують частки, довгострокові покупці скуповують
З березня, з моменту значного зниження ціни біткоїна через скорочення ліквідності, довгострокові утримувачі знову виконують роль "стабілізатора", переходячи від розпродажу до збільшення своїх позицій.
Крім того, група великих власників, які мають від 100 до 1000 біткоїнів, продовжувала нарощувати свої активи під час падіння, і в середині квітня прискорила покупки, за весь місяць додавши понад 80 тисяч монет, ставши опорою ринку. Варто зазначити, що ця група також була основними покупцями, коли ціна біткоїна зросла з 70 тисяч до 100 тисяч доларів у жовтні-грудні минулого року. Виходячи з того, що обсяги покупок цієї групи в нинішньому циклі значно перевищують обсяги продажів, можна зробити висновок, що їхня поведінка відповідає характеристикам довгострокових інвесторів, а визнання цього цінового діапазону сприяє стабільності цін.
Після активного входу покупців з усіх сторін, запаси біткоїнів на біржі зменшилися приблизно на 60 тисяч монет у квітні.
Порівнюючи розподіл чіпів в ланцюгу 31 січня та 30 квітня, можна помітити, що центр тяжіння чіпів у діапазоні від 74 до 100 тисяч доларів суттєво знизився, частина чіпів, які оцінюються понад 100 тисяч доларів, була переміщена в діапазон від 74 до 94 тисяч.
Ринкові коливання за останні два місяці, з точки зору розподілу капіталу, показують, що капітал нових учасників FOMO змушений був продаватися під час обвалу, тоді як ситуація з недостатньою кількістю капіталу в діапазоні 74-94 тисяч була знову заповнена. Дані показують, що на даний момент короткострокові власники вийшли з стану збитків, а частка біткоїнів, що перебувають у збитках в усій мережі, знизилася до 14%. Ринковий тиск, викликаний панікою і збитками, значно покращився.
Капітал: врятувати ситуацію, понад 10 мільярдів капіталу в черзі на купівлю
У першій половині квітня, під тиском торгових суперечок та макрофінансової паніки, капітал в цілому демонстрував тенденцію до відтоку. Проте капітал стейблкоїнів з початку місяця постійно надходив. Середина місяця ознаменувалася пом'якшенням ситуації та стабілізацією американського ринку акцій, через що капітал для спотових ETF на біткоїн також почав активно залучатись, швидко підвищивши ціну біткоїна до понад 94000 доларів.
З точки зору місячного аналізу, загальний приплив коштів у квітні склав 8,4 мільярда доларів, що стало шостим місяцем з найбільшим припливом у цьому циклі.
Ця статистика не включає дані про збільшення частки певної компанії. Згідно з оголошенням, компанія в квітні провела три операції з придбання, залучивши кошти, у результаті чого купила 25370 біткойнів, інвестувавши понад 2,2 мільярда доларів. Таким чином, за підрахунками, загальний обсяг коштів, що надійшли на ринок у квітні, перевищив 10 мільярдів доларів.
Ціна біткойна відображає ринкову активність щодо припливу та відпливу коштів. Наразі можна виділити три категорії припливу коштів: по-перше, це капітал через ETF на біткойни, який зазвичай слідує за коливаннями на фондовому ринку США; по-друге, це залучення коштів певною компанією, яке є досить стабільним; по-третє, це капітал через стабільні монети, тобто кошти на ринку, які з жовтня минулого року, за винятком одного місяця, демонструють позитивний приплив (коштів стабільних монет не весь обсяг йде на крипторинок).
Хоча з лютого по квітень ринок криптовалют зазнав різких коливань, технічно він на деякий час впав у ведмежий ринок, проте, всебічно аналізуючи тенденції розподілу капіталу та довгострокових інвесторів, ми вважаємо, що ринковий цикл все ще знаходиться на стадії зростання, тобто у бичачому ринку. Ми вважаємо, що після цього коригування капітал знову потрапить до довгострокових інвесторів та великої гравців, що допоможе зміцнити структуру капіталу. Коли вплив торгових розбіжностей поступово зменшиться, а торговий ентузіазм на ринку відновиться, ціна біткоїна з великою ймовірністю знову突破ить вгору.
Висновок
У березневому звіті ми зазначили: "Після різких коливань у першому кварталі, перспективи другого кварталу все ще не зовсім ясні, але найскладніший період, можливо, вже минув. Коли відповідні сторони відновлять раціональний ігровий стан, ринок повинен повернутися до своїх власних закономірностей".
Ринкові показники в квітні попередньо підтвердили цю оцінку, за якою стоять зменшення напруженості та відносна стійкість економічних даних США.
Після кількох місяців ринкових коригувань і перерозподілу активів внутрішня структура крипторинку стала більш стабільною. Довгострокові інвестори тримають більше активів, тиск на короткострокових інвесторів з негативним доходом зник, а прибуток ще не з'явився, лише 14% біткоїнів перебувають у стані збитків. Цей внутрішній стан забезпечує міцну підтримку для зростання ринку.
Проте, зовнішнє середовище, особливо невизначеність, пов'язана з торговими тертями, залишається дуже великою. Крім того, торгові суперечки можуть викликати рецесію в економіці США та зростання інфляції, що може призвести до повторного зниження оцінок акцій США та відстрочки зниження процентних ставок Федеральною резервною системою. Це особливо потребує уваги.
Ринковий тренд є результатом динамічної гри всіх сторін в умовах динаміки. Ми впевнені у тренді біткоїна в другій половині року та в довгостроковій перспективі, але потрібно остерігатися непередбачуваних наслідків торгових конфліктів для капіталів, емоцій та світової економіки.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Біткойн сильна віддача 14% Структура чіпів покращується, що сприяє довгостроковому бичачому настрою
Перерозподіл фінансових потоків та чипів у зворотному ринку
У березневому звіті ми зазначили, що "протилежність є рухом шляху" і спрогнозували, що "другий квартал принесе реверсивну тенденцію". Як виявилося, у квітні біткоїн дійсно пережив сильний відскок, зростаючи на 14,11% за місяць, відновивши більшу частину попередніх втрат.
Торгові тертя, що визначають рух глобальних фінансових ринків, у квітні офіційно загострилися, що завдало ринку різкого удару, панічні настрої різко зросли, а ціни на активи значно впали. Проте, після вивільнення емоцій, з пом'якшенням ситуації та публікацією відносно стабільних економічних і трудових даних США, капітали почали заливати американські акції та крипторинок.
Біткоїн першим відкоригувався перед американськими акціями та синхронно завершив дно з американськими акціями. Завдяки великій кількості вкладених коштів, біткоїн демонструє сильне зростання. Що більш важливо, після більш ніж двомісячної корекції структура ринкових ставок значно покращилася, внутрішній стан став більш стабільним.
Індекс S&P 500 та криптовалютний ринок вже відновили попередні втрати. У порівнянні з ще не повністю вирішеними торговими проблемами та невизначеністю щодо можливого спаду економіки США, ринок демонструє дуже сильні результати, постійно оцінюючи різні нові дані. Однак для досягнення справжнього розвороту знадобиться вирішення торгових суперечок та подальше підтвердження економічних даних США. У цьому процесі очікується, що ринок все ще буде коливатися.
Макрофінанси: Очікування торгівельних суперечок викликає різкі коригування на ринку
На початку квітня торговельні суперечки загострилися, що призвело до панічного падіння ринку. Три основні індекси американських акцій впали нижче річної лінії, а акції технологічних компаній з високими оцінками зазнали значних втрат. Інвестори почали масово продавати акції, переходячи на купівлю облігацій та європейських акцій для захисту.
Однак, з появою ознак пом'якшення ситуації, а також випуском відносно сильних економічних і трудових даних, занепокоєння ринків щодо економічного спаду дещо зменшилося. Прогнозні фонди почали домінувати на ринку, що сприяло сильному відскоку американських акцій.
Дані про інфляцію показали зниження, тоді як дані про зайнятість залишаються сильними. Це тимчасово зняло занепокоєння ринку щодо економічної рецесії. Незважаючи на те, що торгові переговори все ще ведуться важко, кошти роздрібних інвесторів і активних фондів почали розташовуватися, що призвело до значних закупівель та сприяло відновленню фондового ринку США.
Ми вважаємо, що паніка, викликана торговими суперечками, відносно повно вивільнена в середньо- та короткостроковій перспективі. Дані ВВП показують, що економіка США наразі не зазнала значних збитків, що надає впевненості інвесторам, які активно купують. Ми схиляємось до думки, що корекція в період з лютого по квітень є різкою корекцією переоцінених акцій США після двох років безперервного зростання під впливом зовнішніх шоків, технічним тестом на ведмежий ринок, але досі немає достатніх даних, щоб стверджувати, що економіка США впаде в рецесію.
В даний час оцінка акцій на американському ринку вже знижена, але це ще не вважається дешевим. Цінове формування на ринку стало відносно повним, і для подальшого зростання потрібні додаткові фактори підтримки, такі як подальше поліпшення торгової ситуації, зниження інфляції тощо. Очікування щодо зниження процентних ставок було відкладено до липня. Після суттєвого відновлення ми схиляємося до нейтральної оцінки та необхідно уважно стежити за прогресом у торгових переговорах та економічними даними. Якщо економіка почне погіршуватись, ринок може знову знизити оцінку.
Криптоактиви: стабільна структура капіталу + довгострокові перспективи
Квітневий рух біткоїна можна вважати зразком "зворотної торгівлі": купувати в умовах паніки, очікуючи, поки ситуація стабілізується, і ціна активів швидко відскакує.
У квітні відкриття ціни біткоїна становило 82534,31 доларів, найнижча ціна впала до 74420,69 доларів, закриття становило 94182,54 доларів, за весь місяць зріст склав 14,11%, збільшення на 11648,22 доларів, місячна амплітуда склала 26,12%.
Протягом місяця тренд спочатку був спадним, а потім зріс, з найнижчою точкою, що спостерігалася 7 квітня. Після офіційного загострення торгових суперечок, ситуація поступово покращилася. За 30 торгових днів днів зростання було значно більше, ніж днів падіння.
З технічної точки зору, біткоїн тричі повертався до річної лінії під час падіння, пов'язаного з американськими акціями, підтвердивши довгострокову тенденцію. 22 квітня він різко зріс на 6,82%, впевнено подолавши 200-денну лінію, повернувшись до раніше сформованої діапазонної структури та наблизившись до першої висхідної лінії тренду поточної бичачої ринку.
В порівнянні з американськими акціями, біткоїн демонструє більш сильну динаміку. Це обумовлено тим, що корекція цін розпочалася в березні, довгострокові інвестори та великі гравці нарощують свої позиції, а також сприятливою політичною та прикладною підтримкою.
Розширення сфер застосування біткоїна та зростання його ціни перебувають у взаємопідтримуючому позитивному циклі. У березні-квітні світові фінансові ринки були тимчасово порушені через торгові суперечки. Але внутрішня структура володіння криптовалютою та робота ринку залишаються цілісними та стабільними, і як тільки паніка вщухне, біткоїн знову підніметься. У майбутньому, з розвитком торгової ситуації та потенційними коливаннями макрофінансів, ціна біткоїна все ще буде коливатися, а突破 попереднього максимуму залежатиме від того, чи буде врегульовано торговий конфлікт і чи не впаде економіка США в рецесію.
Структура чіпів: довгострокові утримувачі, великі гравці збільшують частки, довгострокові покупці скуповують
З березня, з моменту значного зниження ціни біткоїна через скорочення ліквідності, довгострокові утримувачі знову виконують роль "стабілізатора", переходячи від розпродажу до збільшення своїх позицій.
Крім того, група великих власників, які мають від 100 до 1000 біткоїнів, продовжувала нарощувати свої активи під час падіння, і в середині квітня прискорила покупки, за весь місяць додавши понад 80 тисяч монет, ставши опорою ринку. Варто зазначити, що ця група також була основними покупцями, коли ціна біткоїна зросла з 70 тисяч до 100 тисяч доларів у жовтні-грудні минулого року. Виходячи з того, що обсяги покупок цієї групи в нинішньому циклі значно перевищують обсяги продажів, можна зробити висновок, що їхня поведінка відповідає характеристикам довгострокових інвесторів, а визнання цього цінового діапазону сприяє стабільності цін.
Після активного входу покупців з усіх сторін, запаси біткоїнів на біржі зменшилися приблизно на 60 тисяч монет у квітні.
Порівнюючи розподіл чіпів в ланцюгу 31 січня та 30 квітня, можна помітити, що центр тяжіння чіпів у діапазоні від 74 до 100 тисяч доларів суттєво знизився, частина чіпів, які оцінюються понад 100 тисяч доларів, була переміщена в діапазон від 74 до 94 тисяч.
Ринкові коливання за останні два місяці, з точки зору розподілу капіталу, показують, що капітал нових учасників FOMO змушений був продаватися під час обвалу, тоді як ситуація з недостатньою кількістю капіталу в діапазоні 74-94 тисяч була знову заповнена. Дані показують, що на даний момент короткострокові власники вийшли з стану збитків, а частка біткоїнів, що перебувають у збитках в усій мережі, знизилася до 14%. Ринковий тиск, викликаний панікою і збитками, значно покращився.
Капітал: врятувати ситуацію, понад 10 мільярдів капіталу в черзі на купівлю
У першій половині квітня, під тиском торгових суперечок та макрофінансової паніки, капітал в цілому демонстрував тенденцію до відтоку. Проте капітал стейблкоїнів з початку місяця постійно надходив. Середина місяця ознаменувалася пом'якшенням ситуації та стабілізацією американського ринку акцій, через що капітал для спотових ETF на біткоїн також почав активно залучатись, швидко підвищивши ціну біткоїна до понад 94000 доларів.
З точки зору місячного аналізу, загальний приплив коштів у квітні склав 8,4 мільярда доларів, що стало шостим місяцем з найбільшим припливом у цьому циклі.
Ця статистика не включає дані про збільшення частки певної компанії. Згідно з оголошенням, компанія в квітні провела три операції з придбання, залучивши кошти, у результаті чого купила 25370 біткойнів, інвестувавши понад 2,2 мільярда доларів. Таким чином, за підрахунками, загальний обсяг коштів, що надійшли на ринок у квітні, перевищив 10 мільярдів доларів.
Ціна біткойна відображає ринкову активність щодо припливу та відпливу коштів. Наразі можна виділити три категорії припливу коштів: по-перше, це капітал через ETF на біткойни, який зазвичай слідує за коливаннями на фондовому ринку США; по-друге, це залучення коштів певною компанією, яке є досить стабільним; по-третє, це капітал через стабільні монети, тобто кошти на ринку, які з жовтня минулого року, за винятком одного місяця, демонструють позитивний приплив (коштів стабільних монет не весь обсяг йде на крипторинок).
Хоча з лютого по квітень ринок криптовалют зазнав різких коливань, технічно він на деякий час впав у ведмежий ринок, проте, всебічно аналізуючи тенденції розподілу капіталу та довгострокових інвесторів, ми вважаємо, що ринковий цикл все ще знаходиться на стадії зростання, тобто у бичачому ринку. Ми вважаємо, що після цього коригування капітал знову потрапить до довгострокових інвесторів та великої гравців, що допоможе зміцнити структуру капіталу. Коли вплив торгових розбіжностей поступово зменшиться, а торговий ентузіазм на ринку відновиться, ціна біткоїна з великою ймовірністю знову突破ить вгору.
Висновок
У березневому звіті ми зазначили: "Після різких коливань у першому кварталі, перспективи другого кварталу все ще не зовсім ясні, але найскладніший період, можливо, вже минув. Коли відповідні сторони відновлять раціональний ігровий стан, ринок повинен повернутися до своїх власних закономірностей".
Ринкові показники в квітні попередньо підтвердили цю оцінку, за якою стоять зменшення напруженості та відносна стійкість економічних даних США.
Після кількох місяців ринкових коригувань і перерозподілу активів внутрішня структура крипторинку стала більш стабільною. Довгострокові інвестори тримають більше активів, тиск на короткострокових інвесторів з негативним доходом зник, а прибуток ще не з'явився, лише 14% біткоїнів перебувають у стані збитків. Цей внутрішній стан забезпечує міцну підтримку для зростання ринку.
Проте, зовнішнє середовище, особливо невизначеність, пов'язана з торговими тертями, залишається дуже великою. Крім того, торгові суперечки можуть викликати рецесію в економіці США та зростання інфляції, що може призвести до повторного зниження оцінок акцій США та відстрочки зниження процентних ставок Федеральною резервною системою. Це особливо потребує уваги.
Ринковий тренд є результатом динамічної гри всіх сторін в умовах динаміки. Ми впевнені у тренді біткоїна в другій половині року та в довгостроковій перспективі, але потрібно остерігатися непередбачуваних наслідків торгових конфліктів для капіталів, емоцій та світової економіки.