Стратегія Біткойн MicroStrategy: нова легенда фінансових інновацій

У історії Уолл-стріт стратегічна трансформація компанії MicroStrategy в Біткойн безсумнівно стане унікальною новою легендою.

Стратегія Біткойн, що привернула увагу світу

У 2020 році в світі спалахнула фінансова криза ліквідності, країни вжили заходів щодо пом'якшення монетарної політики для стимулювання економіки, що призвело до загострення інфляційних ризиків. Генеральний директор MicroStrategy переоцінив вартість Біткойна, вважаючи, що на тлі швидкого зростання грошової маси потрібен актив-убежище, який не прив'язаний до фіатних валют. Тому він обрав стратегію Біткойна для компанії.

У порівнянні з продуктами ETF або ETP, що їх випустили інші компанії, стратегія MicroStrategy є більш агресивною. Компанія купує Біткойн за рахунок вільних коштів, випуску облігацій, додаткового випуску акцій тощо, безпосередньо отримуючи прибуток від зростання Біткойн, одночасно несучи ризик падіння.

Джерело фінансування та історія покупки

МайкроStrategy в основному залучає кошти для покупки Біткойн чотирма способами:

1. Використання власних коштів для покупки

2. Випуск конвертованих привілейованих облігацій

3. Випуск пріоритетних забезпечених облігацій

4. Публікація акцій за ринковою ціною

Станом на 30 грудня 2024 року, MicroStrategy інвестувала приблизно 27,7 мільярда доларів, придбавши 444262 монети Біткойн, середня ціна покупки склала 62257 доларів за монету.

Ключові питання стратегії "Розумний важіль"

1. Ризик кредитного плеча не високий. Станом на 30 грудня 2024 року, співвідношення боргу до капіталу компанії становить лише 0,208, що є здоровим рівнем.

2. Ймовірність того, що конвертовані облігації стануть тягарем, невелика. Тільки якщо Біткойн тривалий час буде нижче 16364 доларів, вартість позицій буде нижчою за загальну суму конвертованих облігацій.

3. Кількість монет на акцію визначає чисті активи на акцію. Якщо існує премія до ринкової вартості, то розведення капіталу для покупки Біткойнів може підвищити чисті активи на акцію.

4. Нещодавно збільшено обсяги купівлі, можливо, через зростання цін на акції. Компанія представила "42B план", упродовж наступних трьох років буде залучено 420 мільярдів доларів для подальшого нарощування Біткойн.

5. Майбутніми можливими чинниками зростання є наслідування з боку більшої кількості публічних компаній та збільшення стратегічних резервів національного рівня.

Підсумок

Стратегія Біткойн компанії MicroStrategy є не лише бізнес-експериментом, а й великою інновацією в історії фінансів. Вона руйнує бар'єри між криптоактивами та основними капітальними ринками і може стати важливим кроком у нову еру фінансів.