Зміни та роздуми на ринку стейблкоїнів після кризи USDC
Нещодавно закриття одного з банків-партнерів призвело до кризису ліквідності USDC. Дані показують, що 11 березня ціна USDC впала до 0,8788 долара, що складає добове зниження понад 12%. Це відхилення також вплинуло на інші стейблкоїни, що використовують USDC як заставу, такі як DAI та FRAX, які також зазнали різного ступеня відхилення.
Хоча криза USDC була знята 13 березня, як один із найбільш надійних стейблкоїнів, цей інцидент призвів до багатьох змін і роздумів на ринку стейблкоїнів. Чи відкриває це можливості для інших типів стейблкоїнів? Чи змінилася ліквідність ринку стейблкоїнів? Куди в основному спрямовувалися стейблкоїни під час кризи? Аналізуючи основні дані про стейблкоїни та ринкові дані (з 11 по 18 березня), ми виявили:
Середня ринкова капіталізація фіатних стейблкоїнів загалом зросла, тоді як середня ринкова капіталізація стейблкоїнів на основі криптоактивів загалом знизилася. Це свідчить про те, що ринок залишається більш впевненим у фіатних стейблкоїнах, тоді як стейблкоїни на основі криптоактивів зазнають більшого негативного впливу.
Наразі ринкова капіталізація USDC складає близько 47% від ринкової капіталізації USDT, що менше половини. Ринкова капіталізація TUSD зросла на понад 54%, що є найбільшим зростанням. Ринкова капіталізація таких стейблкоїнів, як USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD також зросла.
Станом на 18 березня обсяг стейблкоїнів на біржі становив приблизно 214,61 мільярда доларів США, що на 11,02% менше, ніж 11 числа, швидкість відтоку була досить високою.
Загальний обсяг заблокованих активів 13 основних стейблкоїнів на Uniswapv3, Curve та AAVE v2 знизився з 34.64 мільярда доларів США 11 числа до 32.97 мільярда доларів США 18 числа, що складає приблизно 4.83%.
11 березня загальний обсяг торгівлі стейблкоїнами в DEX досяг 23,17 мільярда доларів США, що значно перевищує середній обсяг торгівлі в 1 мільярд доларів США на день на початку цього місяця. Торгівля між трьома стейблкоїнами USDC, USDT та DAI стала основним шляхом ліквідності стейблкоїнів у DeFi під час кризи, відображаючи довіру користувачів до стейблкоїнів на базі фіатних валют.
Ринкова капіталізація TUSD різко зросла, криза USDC по-різному вплинула на інші стейблкоїни
Вибух USDC призвів до помітних коливань його власної та інших стейблкоїнів. Зміна ринкової капіталізації стейблкоїнів з 10 по 11 число показує, що більшість стейблкоїнів впали в ціні. Ринкова капіталізація USDC знизилася на 2,5%, в той час як SUSD, DOLA, MAI та USTC зазнали ще більших втрат, їх ринкова капіталізація впала на 2,8%-5,0%. Інші 9 стейблкоїнів навпаки показали зростання, зокрема, USDP з найбільшим зростанням понад 11%.
Зміни ринкової капіталізації 18 числа в порівнянні з 11 числом в основному продовжують попередню тенденцію. Ринкова капіталізація 4-х стейблкоїнів: USDT, TUSD, DAI, LUSD продовжує зростати, причому TUSD має найбільший приріст, понад 54%, USDT також зріс більш ніж на 6%. Ринкова капіталізація 7-ми стейблкоїнів: USDC, BUSD, MIM, SUSD продовжує знижуватися, причому MIM має найбільше падіння, понад 17%, USDC також знизився більш ніж на 14%.
З огляду на зміни середньої капіталізації різних типів стейблкоїнів, криза USDC не призвела до колективного краху фіатних стейблкоїнів. Навпаки, середня капіталізація шести фіатних стейблкоїнів у обох часових періодах демонструє зростаючу тенденцію, середнє зростання склало 1,83% та 2,41% відповідно. Це свідчить про те, що довіра до фіатних стейблкоїнів на ринку залишається досить стабільною.
Однак криза USDC має тривалий негативний вплив на стейблкоїни, що базуються на криптоактивах, особливо на стейблкоїни, що забезпечені USDC. Середня ринкова капіталізація 9 стейблкоїнів на основі криптоактивів знизилася в обох періодах, середнє зниження склало 0.74% та 1.42%.
Варто зазначити, що алгоритмічні стейблкоїни продемонстрували певну еластичність під час цієї кризи. Хоча 11 числа в порівнянні з 10 числом середня капіталізація 4-х алгоритмічних стейблкоїнів знизилася на 1,26%, але 18 числа в порівнянні з 11 числом середня капіталізація зросла на 2,82%, що стало найбільшим середнім зростанням за цей період.
Ринкова капіталізація USDC менше половини від USDT, фіатні стейблкоїни все ще є домінуючими
На даний момент на ринку існує понад 100 видів стейблкоїнів, загальна капіталізація яких складає приблизно 1333,88 мільярда доларів США. Станом на 18 березня, USDT залишається "лідером" серед стейблкоїнів з капіталізацією приблизно 767,4 мільярда доларів США. Наступний за ним - USDC, капіталізація якого складає приблизно 360,3 мільярда доларів США. Загальна капіталізація обох складає 1127,64 мільярда доларів США, що становить приблизно 85% від загальної капіталізації стейблкоїнів. Після цієї кризи поточна капіталізація USDC становить приблизно 47% від USDT, що менше половини.
Окрім USDT та USDC, серед стейблкоїнів з ринковою капіталізацією понад 1 мільярд доларів є BUSD, DAI, TUSD та FRAX, які займають відповідно 6.22%, 4.08%, 1.53% та 0.78% від загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів. Стейблкоїни з ринковою капіталізацією понад 100 мільйонів доларів включають USDP, USDD, GUSD, LUSD, USTC, MIM, SUSD, інші стейблкоїни мають ринкову капіталізацію від 48 до 88 мільйонів доларів.
З точки зору типів стейблкоїнів, ці основні стейблкоїни діляться на чотири великі категорії: фіатні стейблкоїни, стейблкоїни на основі криптоактивів, алгоритмічні стейблкоїни та змішані стейблкоїни. Наразі фіатні стейблкоїни мають найвищу капіталізацію, але серед стейблкоїнів з високою капіталізацією найбільша кількість стейблкоїнів забезпечених криптоактивами, всього 9 видів.
Варто зазначити, що, крім Ethereum, який залишається основною ланцюгом для багатьох основних стейблкоїнів, на інших публічних ланцюгах також з'явилися стейблкоїни з великим ринковим капіталом. Наприклад, під впливом комісій Tron вже обігнав Ethereum і став основним ланцюгом для USDT, а також є основним ланцюгом для TUSD, USDD, USDJ. Крім того, на Optimism, Polygon, Kava також є стейблкоїни з великим ринковим капіталом. Виникнення стейблкоїнів як засобу ліквідності на різних публічних ланцюгах має позитивне значення для розвитку DeFi на кожному з цих ланцюгів.
Зменшення обсягу стейблкоїнів на біржах, зниження купівельної спроможності
Обсяг стейблкоїн на біржі 18 березня становив приблизно 21,461 мільярда доларів США, що на 11,02% менше, ніж 24,120 мільярда доларів США в день, коли USDC втратив свою прив'язку 11 березня. Проте 11 березня обсяг стейблкоїн на біржі зріс на 3,49% порівняно з 10 березня, тобто на 814 мільйонів доларів США, що, можливо, було пов'язано з тим, що користувачі намагалися застрахуватися, обмінюючи стейблкоїни на біржі 11 березня.
Ця криза зі стейблкоїнами також вплинула на купівельну спроможність стейблкоїнів. Індекс постачання стейблкоїнів (SSR) є поширеним показником для оцінки потенційної купівельної спроможності ринку, що вказує на співвідношення капіталізації BTC до загальної капіталізації всіх стейблкоїнів. Чим нижчий SSR, тим більше стейблкоїнів у постачанні, тим сильніший потенційний тиск на купівлю і тим більша ймовірність зростання цін.
Станом на 18 березня, SSR приблизно 4, знаходиться біля верхньої межі смуги Боллінджера (200, 2) і зросла приблизно на 30% в порівнянні з 3,08 11 березня. Це пов'язано з нещодавнім підвищенням ціни BTC, в умовах швидкого зростання цін на активи в короткостроковій перспективі, ринкова капіталізація стейблкоїнів загалом знизилася через кризу розкреплення, що призвело до незначного зростання SSR та зниження реальної купівельної спроможності. Це принесло більше невизначеності для повернення ринку до бичачого тренду.
Обсяги торгівлі стейблкоїнами на DEX різко зросли, ставки по депозитах і кредитах зменшилися
Під час кризи не лише з біржі значно вийшло стейблкоїнів, але й обсяг стейблкоїнів, заблокованих у трьох DeFi-протоколах (Uniswapv3, Curve та AAVE v2), тісно пов'язаних із торгівлею стейблкоїнами, також знизився, хоча й незначно. Загальний обсяг стейблкоїнів з 13 основних стейблкоїнів у цих трьох DeFi з 11 числа знизився з 3,464 мільярдів доларів до 18 числа до 3,297 мільярдів доларів, що становить приблизно 4,83%.
Варто зазначити, що обсяги заморожування USDT у цих трьох DeFi протоколах значно зросли, досягнувши найвищого рівня в Uniswapv3 з ростом понад 94%, а найнижчий рівень був у Curve з ростом майже 40%. Водночас обсяги заморожування USDC в Uniswapv3 та Curve зменшилися, і зниження не є незначним.
Крім того, обсяги заморожування FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, MAI у цих 3-х протоколах всі знизилися, обсяги заморожування FRAX і TUSD у AAVE v2 знизилися більш ніж на 70%. Натомість обсяги заморожування фіатних стейблкоїнів BUSD і GUSD зросли.
11 березня обсяг торгів пар стейблкоїнів на DEX досяг 23,17 мільярда доларів США, що значно перевищує середні 1 мільярд доларів США на день на початку місяця. У той же день обсяг торгів пар стейблкоїнів з іншими монетами також досяг 7,99 мільярда доларів США, що стало маленькою вершиною.
Після розклеювання USDC торгівля між стейблкоїнами стала надзвичайно активною. 11 числа обсяг торгівлі парою стейблкоїнів USDC досяг 10,43 мільярда доларів США, USDT - 8,51 мільярда доларів США, DAI - приблизно 3,71 мільярда доларів США. Торгівля між цими трьома стейблкоїнами склала основний шлях ліквідності стейблкоїнів у DeFi під час кризи.
Вплив USDC на ринок кредитування та позик також значний після його відв'язки. Динаміка ставок позик та депозитів USDC та DAI в основному має вигляд "V", тобто зміни попиту на позики та обсягу депозитів приблизно однакові або менші, але відносно коливання незначні. Динаміка ставок позик та депозитів USDT, TUSD, GUSD, LUSD, SUSD в основному має вигляд "Λ", тобто під час кризи зміни попиту на позики перевищують зміни обсягу депозитів, що призводить до відносної нестачі ліквідності. Наразі ставки позик та депозитів на ринку кредитування вже відновилися до рівня початку місяця.
стейблкоїн є основним мостом між криптосвітом і фіатною валютою, при цьому "компоненти", які мають найбільш тісний зв'язок з реальним світом, такі як регульовані доларові стейблкоїни, з більшою ймовірністю стануть слабким місцем системи. Однак, саме через це їхня здатність протистояти ризикам є більшою, ніж у чисто криптовалютних активів, оскільки централізоване управління може більш ефективно контролювати ризики. Це причина, чому користувачі зберігають довіру до регульованих фіатних стейблкоїнів, а також причина, чому стейблкоїни все більше привертають увагу регуляторів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RugDocScientist
· 07-20 22:43
Чи зможе USDC ще відродитися...
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoFortuneTeller
· 07-20 22:42
Ноги слабкі, знову щось затіваємо.
Переглянути оригіналвідповісти на0
UnluckyLemur
· 07-20 22:36
стейблкоїн теж не стабільний? Що ще грати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MoonBoi42
· 07-20 22:28
стейблкоїн так важко зберегти стабільність, хто ще наважиться грати?
Зміни на ринку стейблкоїнів після кризи USDC: фіатні стейблкоїни сильні, ринкова капіталізація TUSD зросла на 54%
Зміни та роздуми на ринку стейблкоїнів після кризи USDC
Нещодавно закриття одного з банків-партнерів призвело до кризису ліквідності USDC. Дані показують, що 11 березня ціна USDC впала до 0,8788 долара, що складає добове зниження понад 12%. Це відхилення також вплинуло на інші стейблкоїни, що використовують USDC як заставу, такі як DAI та FRAX, які також зазнали різного ступеня відхилення.
Хоча криза USDC була знята 13 березня, як один із найбільш надійних стейблкоїнів, цей інцидент призвів до багатьох змін і роздумів на ринку стейблкоїнів. Чи відкриває це можливості для інших типів стейблкоїнів? Чи змінилася ліквідність ринку стейблкоїнів? Куди в основному спрямовувалися стейблкоїни під час кризи? Аналізуючи основні дані про стейблкоїни та ринкові дані (з 11 по 18 березня), ми виявили:
Середня ринкова капіталізація фіатних стейблкоїнів загалом зросла, тоді як середня ринкова капіталізація стейблкоїнів на основі криптоактивів загалом знизилася. Це свідчить про те, що ринок залишається більш впевненим у фіатних стейблкоїнах, тоді як стейблкоїни на основі криптоактивів зазнають більшого негативного впливу.
Наразі ринкова капіталізація USDC складає близько 47% від ринкової капіталізації USDT, що менше половини. Ринкова капіталізація TUSD зросла на понад 54%, що є найбільшим зростанням. Ринкова капіталізація таких стейблкоїнів, як USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD також зросла.
Станом на 18 березня обсяг стейблкоїнів на біржі становив приблизно 214,61 мільярда доларів США, що на 11,02% менше, ніж 11 числа, швидкість відтоку була досить високою.
Загальний обсяг заблокованих активів 13 основних стейблкоїнів на Uniswapv3, Curve та AAVE v2 знизився з 34.64 мільярда доларів США 11 числа до 32.97 мільярда доларів США 18 числа, що складає приблизно 4.83%.
11 березня загальний обсяг торгівлі стейблкоїнами в DEX досяг 23,17 мільярда доларів США, що значно перевищує середній обсяг торгівлі в 1 мільярд доларів США на день на початку цього місяця. Торгівля між трьома стейблкоїнами USDC, USDT та DAI стала основним шляхом ліквідності стейблкоїнів у DeFi під час кризи, відображаючи довіру користувачів до стейблкоїнів на базі фіатних валют.
Ринкова капіталізація TUSD різко зросла, криза USDC по-різному вплинула на інші стейблкоїни
Вибух USDC призвів до помітних коливань його власної та інших стейблкоїнів. Зміна ринкової капіталізації стейблкоїнів з 10 по 11 число показує, що більшість стейблкоїнів впали в ціні. Ринкова капіталізація USDC знизилася на 2,5%, в той час як SUSD, DOLA, MAI та USTC зазнали ще більших втрат, їх ринкова капіталізація впала на 2,8%-5,0%. Інші 9 стейблкоїнів навпаки показали зростання, зокрема, USDP з найбільшим зростанням понад 11%.
Зміни ринкової капіталізації 18 числа в порівнянні з 11 числом в основному продовжують попередню тенденцію. Ринкова капіталізація 4-х стейблкоїнів: USDT, TUSD, DAI, LUSD продовжує зростати, причому TUSD має найбільший приріст, понад 54%, USDT також зріс більш ніж на 6%. Ринкова капіталізація 7-ми стейблкоїнів: USDC, BUSD, MIM, SUSD продовжує знижуватися, причому MIM має найбільше падіння, понад 17%, USDC також знизився більш ніж на 14%.
З огляду на зміни середньої капіталізації різних типів стейблкоїнів, криза USDC не призвела до колективного краху фіатних стейблкоїнів. Навпаки, середня капіталізація шести фіатних стейблкоїнів у обох часових періодах демонструє зростаючу тенденцію, середнє зростання склало 1,83% та 2,41% відповідно. Це свідчить про те, що довіра до фіатних стейблкоїнів на ринку залишається досить стабільною.
Однак криза USDC має тривалий негативний вплив на стейблкоїни, що базуються на криптоактивах, особливо на стейблкоїни, що забезпечені USDC. Середня ринкова капіталізація 9 стейблкоїнів на основі криптоактивів знизилася в обох періодах, середнє зниження склало 0.74% та 1.42%.
Варто зазначити, що алгоритмічні стейблкоїни продемонстрували певну еластичність під час цієї кризи. Хоча 11 числа в порівнянні з 10 числом середня капіталізація 4-х алгоритмічних стейблкоїнів знизилася на 1,26%, але 18 числа в порівнянні з 11 числом середня капіталізація зросла на 2,82%, що стало найбільшим середнім зростанням за цей період.
Ринкова капіталізація USDC менше половини від USDT, фіатні стейблкоїни все ще є домінуючими
На даний момент на ринку існує понад 100 видів стейблкоїнів, загальна капіталізація яких складає приблизно 1333,88 мільярда доларів США. Станом на 18 березня, USDT залишається "лідером" серед стейблкоїнів з капіталізацією приблизно 767,4 мільярда доларів США. Наступний за ним - USDC, капіталізація якого складає приблизно 360,3 мільярда доларів США. Загальна капіталізація обох складає 1127,64 мільярда доларів США, що становить приблизно 85% від загальної капіталізації стейблкоїнів. Після цієї кризи поточна капіталізація USDC становить приблизно 47% від USDT, що менше половини.
Окрім USDT та USDC, серед стейблкоїнів з ринковою капіталізацією понад 1 мільярд доларів є BUSD, DAI, TUSD та FRAX, які займають відповідно 6.22%, 4.08%, 1.53% та 0.78% від загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів. Стейблкоїни з ринковою капіталізацією понад 100 мільйонів доларів включають USDP, USDD, GUSD, LUSD, USTC, MIM, SUSD, інші стейблкоїни мають ринкову капіталізацію від 48 до 88 мільйонів доларів.
З точки зору типів стейблкоїнів, ці основні стейблкоїни діляться на чотири великі категорії: фіатні стейблкоїни, стейблкоїни на основі криптоактивів, алгоритмічні стейблкоїни та змішані стейблкоїни. Наразі фіатні стейблкоїни мають найвищу капіталізацію, але серед стейблкоїнів з високою капіталізацією найбільша кількість стейблкоїнів забезпечених криптоактивами, всього 9 видів.
Варто зазначити, що, крім Ethereum, який залишається основною ланцюгом для багатьох основних стейблкоїнів, на інших публічних ланцюгах також з'явилися стейблкоїни з великим ринковим капіталом. Наприклад, під впливом комісій Tron вже обігнав Ethereum і став основним ланцюгом для USDT, а також є основним ланцюгом для TUSD, USDD, USDJ. Крім того, на Optimism, Polygon, Kava також є стейблкоїни з великим ринковим капіталом. Виникнення стейблкоїнів як засобу ліквідності на різних публічних ланцюгах має позитивне значення для розвитку DeFi на кожному з цих ланцюгів.
Зменшення обсягу стейблкоїнів на біржах, зниження купівельної спроможності
Обсяг стейблкоїн на біржі 18 березня становив приблизно 21,461 мільярда доларів США, що на 11,02% менше, ніж 24,120 мільярда доларів США в день, коли USDC втратив свою прив'язку 11 березня. Проте 11 березня обсяг стейблкоїн на біржі зріс на 3,49% порівняно з 10 березня, тобто на 814 мільйонів доларів США, що, можливо, було пов'язано з тим, що користувачі намагалися застрахуватися, обмінюючи стейблкоїни на біржі 11 березня.
Ця криза зі стейблкоїнами також вплинула на купівельну спроможність стейблкоїнів. Індекс постачання стейблкоїнів (SSR) є поширеним показником для оцінки потенційної купівельної спроможності ринку, що вказує на співвідношення капіталізації BTC до загальної капіталізації всіх стейблкоїнів. Чим нижчий SSR, тим більше стейблкоїнів у постачанні, тим сильніший потенційний тиск на купівлю і тим більша ймовірність зростання цін.
Станом на 18 березня, SSR приблизно 4, знаходиться біля верхньої межі смуги Боллінджера (200, 2) і зросла приблизно на 30% в порівнянні з 3,08 11 березня. Це пов'язано з нещодавнім підвищенням ціни BTC, в умовах швидкого зростання цін на активи в короткостроковій перспективі, ринкова капіталізація стейблкоїнів загалом знизилася через кризу розкреплення, що призвело до незначного зростання SSR та зниження реальної купівельної спроможності. Це принесло більше невизначеності для повернення ринку до бичачого тренду.
Обсяги торгівлі стейблкоїнами на DEX різко зросли, ставки по депозитах і кредитах зменшилися
Під час кризи не лише з біржі значно вийшло стейблкоїнів, але й обсяг стейблкоїнів, заблокованих у трьох DeFi-протоколах (Uniswapv3, Curve та AAVE v2), тісно пов'язаних із торгівлею стейблкоїнами, також знизився, хоча й незначно. Загальний обсяг стейблкоїнів з 13 основних стейблкоїнів у цих трьох DeFi з 11 числа знизився з 3,464 мільярдів доларів до 18 числа до 3,297 мільярдів доларів, що становить приблизно 4,83%.
Варто зазначити, що обсяги заморожування USDT у цих трьох DeFi протоколах значно зросли, досягнувши найвищого рівня в Uniswapv3 з ростом понад 94%, а найнижчий рівень був у Curve з ростом майже 40%. Водночас обсяги заморожування USDC в Uniswapv3 та Curve зменшилися, і зниження не є незначним.
Крім того, обсяги заморожування FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, MAI у цих 3-х протоколах всі знизилися, обсяги заморожування FRAX і TUSD у AAVE v2 знизилися більш ніж на 70%. Натомість обсяги заморожування фіатних стейблкоїнів BUSD і GUSD зросли.
11 березня обсяг торгів пар стейблкоїнів на DEX досяг 23,17 мільярда доларів США, що значно перевищує середні 1 мільярд доларів США на день на початку місяця. У той же день обсяг торгів пар стейблкоїнів з іншими монетами також досяг 7,99 мільярда доларів США, що стало маленькою вершиною.
Після розклеювання USDC торгівля між стейблкоїнами стала надзвичайно активною. 11 числа обсяг торгівлі парою стейблкоїнів USDC досяг 10,43 мільярда доларів США, USDT - 8,51 мільярда доларів США, DAI - приблизно 3,71 мільярда доларів США. Торгівля між цими трьома стейблкоїнами склала основний шлях ліквідності стейблкоїнів у DeFi під час кризи.
Вплив USDC на ринок кредитування та позик також значний після його відв'язки. Динаміка ставок позик та депозитів USDC та DAI в основному має вигляд "V", тобто зміни попиту на позики та обсягу депозитів приблизно однакові або менші, але відносно коливання незначні. Динаміка ставок позик та депозитів USDT, TUSD, GUSD, LUSD, SUSD в основному має вигляд "Λ", тобто під час кризи зміни попиту на позики перевищують зміни обсягу депозитів, що призводить до відносної нестачі ліквідності. Наразі ставки позик та депозитів на ринку кредитування вже відновилися до рівня початку місяця.
стейблкоїн є основним мостом між криптосвітом і фіатною валютою, при цьому "компоненти", які мають найбільш тісний зв'язок з реальним світом, такі як регульовані доларові стейблкоїни, з більшою ймовірністю стануть слабким місцем системи. Однак, саме через це їхня здатність протистояти ризикам є більшою, ніж у чисто криптовалютних активів, оскільки централізоване управління може більш ефективно контролювати ризики. Це причина, чому користувачі зберігають довіру до регульованих фіатних стейблкоїнів, а також причина, чому стейблкоїни все більше привертають увагу регуляторів.