Потенціал ринку RWA величезний, Aptos вирізняється у конкуренції

Токенізація реальних активів (RWA) як один із найбільш обговорюваних напрямків досі не реалізувала свій потенціал у з'єднанні трильйонних активів традиційного ринку. Дані свідчать, що загальна ринкова капіталізація активів RWA в криптоіндустрії становить лише 24 мільярди доларів, хоча в першій половині цього року вона зросла на 56%. Це свідчить про те, що розвиток RWA тільки починається, і з реалізацією токенізації більшої кількості типів активів у майбутньому RWA чекає новий етап розвитку.

У цей ключовий період Aptos демонструє потужний зростаючий імпульс. Протягом останніх 30 днів загальна заблокована вартість RWA на блокчейні Aptos зросла на 56,4%, досягнувши 538 мільйонів доларів, і піднялася на третє місце серед публічних блокчейнів. З появою більшої кількості інвестиційних можливостей Aptos має шанси зайняти вигідну позицію в наступному етапі конкуренції за RWA.

Приватні кредитування: Провідна сила RWA

Приватні кредитні інвестиції наразі становлять 58% від активів RWA і є найбільш затребуваною категорією активів. Ці активи переважно існують у формі на блокчейні, але зазвичай страждають від нестачі ліквідності. На відміну від цього, державні облігації США стикаються з конкурентним тиском з боку прибуткових стабільних монет, оскільки ці стабільні монети пропонують подібні характеристики прибутковості.

Приватний кредит означає кредити, які надаються нефінансовими установами або інвесторами підприємствам або фізичним особам на непублічному ринку. У традиційній фінансовій сфері приватний кредит привертає велику кількість інституційних інвесторів завдяки своїй гнучкості та високій прибутковості. Проте він також стикається з проблемами високих витрат, низької ефективності та обмежень доступу.

Криптопротоколи знижують витрати на посередництво та підвищують прозорість, випускаючи та керуючи активами на блокчейні, відкриваючи нові можливості для розвитку приватного кредитування.

Процес токенізації приватних кредитних активів

1. Генерація позикових активів поза ланцюгом

Емітент активів відповідає за створення позикових активів поза блокчейном. Це включає підписання кредитних угод, встановлення забезпечення активів, розробку плану погашення та умов дефолту, а також перевірку фінансового стану позичальника. Наприклад, кредит у 1 мільйон доларів може бути наданий логістичній компанії на термін 12 місяців під річну процентну ставку 12%, з 1,1 мільйона доларів дебіторської заборгованості в якості забезпечення.

2. Побудова структури токенів на блокчейні

За допомогою протоколу RWA одна або кілька позик відображаються у вигляді токенів на блокчейні. Токен може бути у формі NFT, SFT або ERC-20. Метадані токена містять анонімний ідентифікатор позичальника, суму основного боргу, процентну ставку, частоту погашення, термін погашення, деталі забезпечення активів та механізм обробки дефолту. Смарт-контракт підтримує управління статусом погашення, автоматичний розподіл доходів та функцію передачі.

3. Комплексна упаковка

Процес токенізації має відповідати вимогам регулювання. Зазвичай у спеціальних регіонах створюють спеціальні цільові підприємства (SPV) або постачальників послуг віртуальних активів (VASP) як юридичних зберігачів. Інвестори повинні пройти перевірку KYC/KYB та AML, а недопущені інвестори обмежені у доступі та правах на передачу відповідно до чинного законодавства.

4. Випуск токенів та фінансування

Демонстрація токенів через платформу, прийняття інвестицій на блокчейні. Інвестори після завершення перевірки KYC можуть використовувати криптовалюту для інвестування, отримуючи токени RWA як підтвердження, та регулярно отримувати повернення основної суми та відсотків.

5. Розподіл доходів та ліквідація активів

Позичальник повертає кредит відповідно до плану, кошти передаються на ланцюг через емітента та SPV, розподіляються між тримачами токенів. Смарт-контракт автоматично розподіляє відсотки відповідно до частки володіння, після закінчення терміну кредиту повертає основну суму або організовує продовження активу. Частина структури токенів дозволяє торгівлю на певних ринках.

Конкурентні переваги Aptos на ринку RWA

Технічні переваги

Aptos як нове покоління публічної блокчейн-технології демонструє унікальні переваги в галузі RWA:

• Висока пропускна спроможність та низька затримка: теоретична пропускна спроможність може досягати 150 тисяч TPS, в реальних умовах стабільно становить 4000-5000 TPS, час підтвердження транзакцій лише 650 мілісекунд.
• Низькі торгові витрати: середні витрати на交易 нижче 0,01 долара.
• Модульна архітектура: розділення рівнів консенсусу, виконання та зберігання, підтримка складного управління активами.

Екологічна структура

Aptos підвищив свою конкурентоспроможність шляхом співпраці з традиційними фінансовими гігантами та розширення екосистеми DeFi:

• Співпраця з установами: залучення токенів USDY від Ondo Finance, BENJI від Franklin Templeton тощо.
• Регуляторно дружній: вбудовані функції верифікації особи в блокчейні та відстеження активів, що відповідають вимогам комплаєнсу, таким як UETA.
• Розташування на ринках, що розвиваються: зосередження на регіонах з недостатньою фінансовою доступністю, пропонуючи різноманітні фінансові рішення.

ринкова поведінка

Станом на червень 2025 року загальна заблокована вартість RWA Aptos становитиме 540 мільйонів доларів, займаючи третє місце серед публічних блокчейнів. При цьому протокол Pact сприяв приблизно 420 мільйонам доларів активів, що становить 77% RWA Aptos. Pact запустив кілька продуктів для нових ринків, таких як BSFG-EM-1, BSFG-CAD-1 та інші, охоплюючи споживчі кредити, кредити для малих та середніх підприємств та іпотечні кредити.

Підсумок

Швидкий ріст Aptos у сегменті RWA зумовлений його технологічними перевагами та екосистемним розташуванням. Приватний кредит, як двигун зростання RWA, реалізує онлайнову комбінованість через токенізацію, дозволяючи кредитним токенам брати участь у циклічних позиках, кредитних стратегіях та ліквідних пулах DeFi, що генерує значні доходи. Низькі комісії за транзакції Aptos і швидкий час підтвердження підтримують позики та розрахунки в реальному часі, а майбутня інтеграція з більшою кількістю протоколів DeFi може ще більше активізувати його потенціал.

Зі зменшенням процентної ставки на традиційних фінансових ринках інституційні інвестори звертаються до рішень на базі блокчейну. Aptos заповнює прогалину у фінансуванні малих і середніх підприємств, обслуговуючи нові ринки. З покращенням регуляторного середовища та розширенням екосистеми DeFi Aptos має потенціал для подальшого розширення своєї частки на ринку RWA в найближчі кілька років, демонструючи постійний потенціал зростання.