Lưu lượng vốn và phân phối lại chip trong thị trường đảo ngược
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi đã chỉ ra rằng "Đạo của sự phản kháng" và dự đoán rằng "Quý 2 sẽ chứng kiến sự đảo chiều". Thực tế đã chứng minh rằng vào tháng 4, Bitcoin thực sự đã có sự phục hồi mạnh mẽ, tăng 14,11% trong tháng, phục hồi phần lớn mức giảm trước đó.
Cuộc chiến thương mại dẫn dắt xu hướng của thị trường tài chính toàn cầu đã chính thức leo thang vào tháng 4, gây ra cú sốc mạnh mẽ cho thị trường, khiến nỗi lo sợ gia tăng và giá tài sản giảm mạnh. Tuy nhiên, sau khi cảm xúc được giải tỏa, với tình hình dịu lại và dữ liệu kinh tế và việc làm tương đối ổn định của Mỹ được công bố, vốn bắt đầu đổ vào thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử.
Bitcoin điều chỉnh trước cổ phiếu Mỹ và đồng thời hoàn thành việc tìm đáy với cổ phiếu Mỹ. Nhờ sự bùng nổ của dòng tiền lớn, Bitcoin đã tăng mạnh. Quan trọng hơn, sau hơn hai tháng điều chỉnh, cấu trúc vốn của thị trường đã được cải thiện rõ rệt, trạng thái nội bộ ổn định hơn.
Chỉ số S&P 500 và thị trường tiền điện tử đã phục hồi các mức giảm trước đó. So với những vấn đề thương mại chưa được giải quyết hoàn toàn và sự không chắc chắn về khả năng suy thoái của nền kinh tế Mỹ, thị trường vẫn thể hiện sức mạnh rất tốt, liên tục định giá cho các thông tin mới. Tuy nhiên, để đạt được sự đảo ngược thực sự, cần phải giải quyết các tranh chấp thương mại và có thêm xác nhận từ dữ liệu kinh tế Mỹ. Trong quá trình này, thị trường dự kiến vẫn sẽ có sự biến động.
Tài chính vĩ mô: Giao dịch dự đoán xung đột thương mại gây ra điều chỉnh mạnh mẽ trên thị trường
Đầu tháng 4, căng thẳng thương mại leo thang gây ra sự sụt giảm hoảng loạn trên thị trường. Ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều giảm xuống dưới đường trung bình năm, các cổ phiếu công nghệ có định giá cao bị tàn phá nặng nề. Nhà đầu tư đồng loạt bán tháo cổ phiếu, chuyển sang mua trái phiếu và cổ phiếu châu Âu để phòng ngừa rủi ro.
Tuy nhiên, với những dấu hiệu làm dịu tình hình, cùng với việc công bố dữ liệu kinh tế và việc làm tương đối mạnh, lo ngại về suy thoái kinh tế đã giảm bớt. Các quỹ đầu tư dự đoán bắt đầu chi phối xu hướng thị trường, thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ.
Dữ liệu lạm phát đã giảm nhiệt, trong khi dữ liệu việc làm vẫn mạnh mẽ. Điều này tạm thời làm dịu lo lắng của thị trường về suy thoái kinh tế. Mặc dù các cuộc đàm phán thương mại vẫn đang diễn ra khó khăn, nhưng dòng tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ và quỹ chủ động đã bắt đầu định vị, mua vào mạnh mẽ, thúc đẩy sự phục hồi của thị trường chứng khoán Mỹ.
Chúng tôi cho rằng, nỗi lo sợ do căng thẳng thương mại trong ngắn và trung hạn đã được giải tỏa tương đối đầy đủ. Dữ liệu GDP cho thấy nền kinh tế Mỹ hiện chưa bị thiệt hại nghiêm trọng, điều này đã mang lại sự tự tin cho các quỹ đầu tư tiên phong mua vào mạnh mẽ. Chúng tôi có xu hướng cho rằng, sự điều chỉnh từ tháng 2-4 là một sự điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ, sau hai năm tăng liên tiếp với định giá quá cao dưới tác động bên ngoài, là một sự thử nghiệm kỹ thuật cho thị trường gấu, nhưng chưa có đủ dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái.
Hiện tại, định giá cổ phiếu Mỹ đã có sự điều chỉnh, nhưng cũng không được coi là rẻ. Giá thị trường đã được định giá tương đối đầy đủ, nếu muốn tiếp tục tăng cần thêm các yếu tố hỗ trợ khác, chẳng hạn như tình hình thương mại tiếp tục cải thiện, lạm phát giảm thêm, v.v. Dự báo cắt giảm lãi suất đã được lùi đến tháng 7. Sau khi phục hồi mạnh mẽ, chúng tôi có xu hướng đánh giá trung lập, cần theo dõi chặt chẽ tiến triển của các cuộc đàm phán thương mại và dữ liệu kinh tế. Nếu kinh tế có xu hướng xấu đi, thị trường có thể lại điều chỉnh.
Tài sản mã hóa: Cấu trúc chip vững chắc + Triển vọng dài hạn tích cực
Diễn biến giá Bitcoin trong tháng 4 được xem là một hình mẫu của "giao dịch ngược", mua vào trong bối cảnh hoảng loạn, chờ đợi khi tình hình ổn định thì giá tài sản nhanh chóng phục hồi.
Giá mở cửa Bitcoin vào tháng 4 là 82534.31 đô la, giảm xuống mức thấp nhất là 74420.69 đô la, đóng cửa ở mức 94182.54 đô la, tăng 14.11% trong cả tháng, tăng 11648.22 đô la, biên độ giao dịch hàng tháng đạt tới 26.12%.
Diễn biến trong tháng cho thấy xu hướng giảm trước rồi tăng sau, với điểm thấp nhất xuất hiện vào ngày 7 tháng 4. Sau khi căng thẳng thương mại chính thức leo thang, thị trường đã chạm đáy rồi dần phục hồi. Trong 30 ngày giao dịch, số ngày tăng giá nhiều hơn số ngày giảm giá.
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã ba lần kiểm tra đường trung bình năm trong sự sụt giảm mạnh liên kết với thị trường chứng khoán Mỹ, hoàn thành việc xác nhận xu hướng dài hạn. Vào ngày 22 tháng 4, giá tăng mạnh 6,82% phá vỡ đường trung bình 200 ngày, quay lại cấu trúc hộp trước đó và gần với đường xu hướng tăng đầu tiên của đợt thị trường bò này.
So với thị trường chứng khoán Mỹ, giá Bitcoin có xu hướng mạnh mẽ hơn. Điều này nhờ vào việc giá đã điều chỉnh từ tháng 3, các nhà đầu tư dài hạn và nhóm lớn đã tăng cường nắm giữ, cũng như sự hỗ trợ tích cực từ chính sách và ứng dụng.
Việc mở rộng các ứng dụng của Bitcoin và sự gia tăng giá cả đang nằm trong một chu trình tích cực thúc đẩy lẫn nhau. Trong tháng 3-4, sự biến động của thị trường tài chính toàn cầu do xung đột thương mại gây ra đã tạm thời làm gián đoạn quá trình này. Tuy nhiên, cấu trúc nắm giữ tiền mã hóa bên trong thị trường và hoạt động của thị trường vẫn giữ nguyên và ổn định, một khi nỗi sợ hãi giảm bớt, Bitcoin sẽ nhanh chóng khôi phục đà tăng. Trong tương lai, với sự biến động tiềm ẩn của tình hình thương mại và tài chính vĩ mô, giá Bitcoin vẫn sẽ có sự dao động, việc vượt qua mức cao trước đó sẽ phụ thuộc vào việc giải quyết tranh chấp thương mại và nền kinh tế Mỹ không rơi vào suy thoái.
Cấu trúc chip: Người nắm giữ dài hạn, nhà đầu tư lớn gia tăng, người mua dài hạn mua sắm
Kể từ tháng 3, với việc thanh khoản thu hẹp dẫn đến giá Bitcoin giảm mạnh, những người nắm giữ lâu dài lại đóng vai trò như một "bộ ổn định", chuyển từ việc bán tháo sang gia tăng nắm giữ.
Ngoài ra, nhóm nhà đầu tư lớn nắm giữ từ 100-1000 Bitcoin cũng đã liên tục gia tăng trong quá trình giảm giá, và đã tăng tốc mua vào vào cuối tháng 4, với tổng số tăng thêm hơn 80.000 Bitcoin trong cả tháng, trở thành lực lượng chủ chốt hỗ trợ thị trường. Đáng chú ý là, nhóm này cũng là những người mua chính trong đợt tăng giá Bitcoin từ 70.000 USD lên mức 100.000 USD vào tháng 10-12 năm ngoái. Dựa trên đặc điểm mua vào của nhóm này trong chu kỳ hiện tại vượt xa quy mô bán ra, có thể kết luận rằng hành vi của họ phù hợp với đặc điểm của nhà đầu tư dài hạn, sự công nhận về mức giá này giúp ổn định giá.
Sau khi các bên mua tích cực tham gia, lượng Bitcoin trên sàn giao dịch đã giảm khoảng 60.000 đồng vào tháng 4.
So sánh sự phân bố chip trên chuỗi giữa ngày 31 tháng 1 và ngày 30 tháng 4, có thể thấy trọng tâm chip trong khoảng 74.000 - 100.000 đô la đã rõ ràng giảm xuống, một phần chip có giá trên 100.000 đô la đã chuyển sang khoảng 74.000 - 94.000.
Sự biến động của thị trường trong hai tháng qua, từ góc độ phân bố chip, chính là các chip của những người mới tham gia do FOMO bị buộc phải bán tháo trong đợt sụt giảm, trong khi tình trạng thiếu chip trong khoảng 7.4-9.4 vạn đã được lấp đầy lại. Dữ liệu cho thấy, hiện tại những người nắm giữ ngắn hạn đã thoát khỏi trạng thái thua lỗ, tỷ lệ Bitcoin toàn chuỗi đang ở trạng thái thua lỗ cũng đã giảm xuống 14%. Áp lực bán trên thị trường do hoảng sợ và thua lỗ đã được cải thiện đáng kể.
Vốn: Lực cứu vớt, hơn trăm tỷ vốn đầu tư
Trong nửa đầu tháng 4, dưới áp lực của các cuộc xung đột thương mại và tâm lý hoảng loạn tài chính vĩ mô, dòng vốn nhìn chung có xu hướng chảy ra. Tuy nhiên, vốn ổn định đã liên tục chảy vào kể từ đầu tháng. Giữa tháng, khi tình hình lắng dịu và thị trường chứng khoán Mỹ ổn định phục hồi, dòng vốn vào quỹ ETF Bitcoin cũng bắt đầu tăng mạnh, nhanh chóng đẩy giá Bitcoin lên trên 94000 đô la.
Xét từ góc độ hàng tháng, tổng vốn vào trong tháng 4 đạt 8,4 tỷ USD, là tháng có dòng tiền vào lớn thứ sáu kể từ đầu chu kỳ này.
Thống kê này không bao gồm dữ liệu tăng cường của một công ty. Theo thông báo, công ty này đã thực hiện 3 lần tăng cường thông qua huy động vốn vào tháng 4, tổng cộng mua 25,370 Bitcoin, đầu tư hơn 2,2 tỷ USD. Tính toán như vậy, quy mô dòng tiền vào toàn thị trường trong tháng 4 đã vượt quá 10 tỷ USD.
Diễn biến giá Bitcoin phản ánh hiệu suất thị trường của dòng vốn vào và ra. Hiện tại, có thể thống kê dòng vốn vào thành ba loại: thứ nhất là dòng vốn từ quỹ ETF Bitcoin giao ngay, thường theo sát biến động của thị trường chứng khoán Mỹ; thứ hai là vốn huy động từ một công ty, dòng vốn này tương đối ổn định; thứ ba là dòng vốn từ kênh stablecoin, tức là vốn trong thị trường, từ tháng 10 năm ngoái đến nay đều có dòng vốn vào dương (vốn stablecoin không hoàn toàn là dòng vốn vào thị trường tiền điện tử).
Mặc dù thị trường tiền điện tử đã trải qua sự biến động mạnh mẽ từ tháng 2 đến tháng 4, kỹ thuật một thời điểm đã rơi vào thị trường gấu, nhưng qua phân tích tổng hợp về dòng vốn và xu hướng phân phối của những người nắm giữ dài hạn, chúng tôi tin rằng chu kỳ thị trường vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng, tức là thị trường bò. Chúng tôi cho rằng, sau lần điều chỉnh này, các đồng tiền sẽ trở lại tay của những người nắm giữ dài hạn và các nhà đầu tư lớn, điều này sẽ giúp củng cố cấu trúc đồng tiền. Khi tác động của cuộc chiến thương mại dần giảm bớt, sự nhiệt tình giao dịch trên thị trường hồi phục, giá Bitcoin rất có khả năng sẽ lại bứt phá lên trên.
Kết luận
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi chỉ ra rằng "sau những biến động mạnh trong quý đầu tiên, triển vọng quý thứ hai vẫn chưa rõ ràng, nhưng thời kỳ khó khăn nhất có thể đã qua. Khi các bên liên quan trở lại trạng thái chơi hợp lý, thị trường sẽ có thể quay trở lại quy luật vận hành của chính nó."
Thị trường tháng 4 đã bước đầu xác nhận nhận định này, với sự giảm bớt căng thẳng và dữ liệu kinh tế Mỹ tương đối vững.
Sau nhiều tháng điều chỉnh thị trường và phân phối lại chip, thị trường tiền điện tử trở nên ổn định hơn bên trong. Những người nắm giữ lâu dài nắm giữ nhiều chip hơn, áp lực thua lỗ của những người nắm giữ ngắn hạn đã được xóa bỏ và lợi nhuận chưa xuất hiện, chỉ có 14% bitcoin ở trạng thái thua lỗ. Tình trạng nội bộ này cung cấp hỗ trợ vững chắc cho sự tăng trưởng của thị trường.
Tuy nhiên, môi trường bên ngoài, đặc biệt là sự không chắc chắn của các cuộc chiến thương mại, vẫn còn rất lớn. Hơn nữa, sự suy thoái kinh tế của Mỹ có thể do các tranh chấp thương mại gây ra và lạm phát tăng trở lại có thể dẫn đến việc định giá cổ phiếu Mỹ bị điều chỉnh xuống một lần nữa, cũng như Cục Dự trữ Liên bang hoãn việc giảm lãi suất. Điều này đặc biệt cần được cảnh giác.
Diễn biến thị trường là kết quả tổng hợp của các bên trong một cuộc chơi động trong điều kiện động. Chúng tôi tự tin về diễn biến của Bitcoin trong nửa sau của năm và dài hạn, nhưng cần cảnh giác với những thiệt hại không thể đoán trước từ những căng thẳng thương mại đối với vốn, tâm lý và nền kinh tế toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin mạnh mẽ bật lại 14% Cấu trúc chip cải thiện giúp nhìn tăng lên dài hạn
Lưu lượng vốn và phân phối lại chip trong thị trường đảo ngược
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi đã chỉ ra rằng "Đạo của sự phản kháng" và dự đoán rằng "Quý 2 sẽ chứng kiến sự đảo chiều". Thực tế đã chứng minh rằng vào tháng 4, Bitcoin thực sự đã có sự phục hồi mạnh mẽ, tăng 14,11% trong tháng, phục hồi phần lớn mức giảm trước đó.
Cuộc chiến thương mại dẫn dắt xu hướng của thị trường tài chính toàn cầu đã chính thức leo thang vào tháng 4, gây ra cú sốc mạnh mẽ cho thị trường, khiến nỗi lo sợ gia tăng và giá tài sản giảm mạnh. Tuy nhiên, sau khi cảm xúc được giải tỏa, với tình hình dịu lại và dữ liệu kinh tế và việc làm tương đối ổn định của Mỹ được công bố, vốn bắt đầu đổ vào thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử.
Bitcoin điều chỉnh trước cổ phiếu Mỹ và đồng thời hoàn thành việc tìm đáy với cổ phiếu Mỹ. Nhờ sự bùng nổ của dòng tiền lớn, Bitcoin đã tăng mạnh. Quan trọng hơn, sau hơn hai tháng điều chỉnh, cấu trúc vốn của thị trường đã được cải thiện rõ rệt, trạng thái nội bộ ổn định hơn.
Chỉ số S&P 500 và thị trường tiền điện tử đã phục hồi các mức giảm trước đó. So với những vấn đề thương mại chưa được giải quyết hoàn toàn và sự không chắc chắn về khả năng suy thoái của nền kinh tế Mỹ, thị trường vẫn thể hiện sức mạnh rất tốt, liên tục định giá cho các thông tin mới. Tuy nhiên, để đạt được sự đảo ngược thực sự, cần phải giải quyết các tranh chấp thương mại và có thêm xác nhận từ dữ liệu kinh tế Mỹ. Trong quá trình này, thị trường dự kiến vẫn sẽ có sự biến động.
Tài chính vĩ mô: Giao dịch dự đoán xung đột thương mại gây ra điều chỉnh mạnh mẽ trên thị trường
Đầu tháng 4, căng thẳng thương mại leo thang gây ra sự sụt giảm hoảng loạn trên thị trường. Ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều giảm xuống dưới đường trung bình năm, các cổ phiếu công nghệ có định giá cao bị tàn phá nặng nề. Nhà đầu tư đồng loạt bán tháo cổ phiếu, chuyển sang mua trái phiếu và cổ phiếu châu Âu để phòng ngừa rủi ro.
Tuy nhiên, với những dấu hiệu làm dịu tình hình, cùng với việc công bố dữ liệu kinh tế và việc làm tương đối mạnh, lo ngại về suy thoái kinh tế đã giảm bớt. Các quỹ đầu tư dự đoán bắt đầu chi phối xu hướng thị trường, thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ.
Dữ liệu lạm phát đã giảm nhiệt, trong khi dữ liệu việc làm vẫn mạnh mẽ. Điều này tạm thời làm dịu lo lắng của thị trường về suy thoái kinh tế. Mặc dù các cuộc đàm phán thương mại vẫn đang diễn ra khó khăn, nhưng dòng tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ và quỹ chủ động đã bắt đầu định vị, mua vào mạnh mẽ, thúc đẩy sự phục hồi của thị trường chứng khoán Mỹ.
Chúng tôi cho rằng, nỗi lo sợ do căng thẳng thương mại trong ngắn và trung hạn đã được giải tỏa tương đối đầy đủ. Dữ liệu GDP cho thấy nền kinh tế Mỹ hiện chưa bị thiệt hại nghiêm trọng, điều này đã mang lại sự tự tin cho các quỹ đầu tư tiên phong mua vào mạnh mẽ. Chúng tôi có xu hướng cho rằng, sự điều chỉnh từ tháng 2-4 là một sự điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ, sau hai năm tăng liên tiếp với định giá quá cao dưới tác động bên ngoài, là một sự thử nghiệm kỹ thuật cho thị trường gấu, nhưng chưa có đủ dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái.
Hiện tại, định giá cổ phiếu Mỹ đã có sự điều chỉnh, nhưng cũng không được coi là rẻ. Giá thị trường đã được định giá tương đối đầy đủ, nếu muốn tiếp tục tăng cần thêm các yếu tố hỗ trợ khác, chẳng hạn như tình hình thương mại tiếp tục cải thiện, lạm phát giảm thêm, v.v. Dự báo cắt giảm lãi suất đã được lùi đến tháng 7. Sau khi phục hồi mạnh mẽ, chúng tôi có xu hướng đánh giá trung lập, cần theo dõi chặt chẽ tiến triển của các cuộc đàm phán thương mại và dữ liệu kinh tế. Nếu kinh tế có xu hướng xấu đi, thị trường có thể lại điều chỉnh.
Tài sản mã hóa: Cấu trúc chip vững chắc + Triển vọng dài hạn tích cực
Diễn biến giá Bitcoin trong tháng 4 được xem là một hình mẫu của "giao dịch ngược", mua vào trong bối cảnh hoảng loạn, chờ đợi khi tình hình ổn định thì giá tài sản nhanh chóng phục hồi.
Giá mở cửa Bitcoin vào tháng 4 là 82534.31 đô la, giảm xuống mức thấp nhất là 74420.69 đô la, đóng cửa ở mức 94182.54 đô la, tăng 14.11% trong cả tháng, tăng 11648.22 đô la, biên độ giao dịch hàng tháng đạt tới 26.12%.
Diễn biến trong tháng cho thấy xu hướng giảm trước rồi tăng sau, với điểm thấp nhất xuất hiện vào ngày 7 tháng 4. Sau khi căng thẳng thương mại chính thức leo thang, thị trường đã chạm đáy rồi dần phục hồi. Trong 30 ngày giao dịch, số ngày tăng giá nhiều hơn số ngày giảm giá.
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã ba lần kiểm tra đường trung bình năm trong sự sụt giảm mạnh liên kết với thị trường chứng khoán Mỹ, hoàn thành việc xác nhận xu hướng dài hạn. Vào ngày 22 tháng 4, giá tăng mạnh 6,82% phá vỡ đường trung bình 200 ngày, quay lại cấu trúc hộp trước đó và gần với đường xu hướng tăng đầu tiên của đợt thị trường bò này.
So với thị trường chứng khoán Mỹ, giá Bitcoin có xu hướng mạnh mẽ hơn. Điều này nhờ vào việc giá đã điều chỉnh từ tháng 3, các nhà đầu tư dài hạn và nhóm lớn đã tăng cường nắm giữ, cũng như sự hỗ trợ tích cực từ chính sách và ứng dụng.
Việc mở rộng các ứng dụng của Bitcoin và sự gia tăng giá cả đang nằm trong một chu trình tích cực thúc đẩy lẫn nhau. Trong tháng 3-4, sự biến động của thị trường tài chính toàn cầu do xung đột thương mại gây ra đã tạm thời làm gián đoạn quá trình này. Tuy nhiên, cấu trúc nắm giữ tiền mã hóa bên trong thị trường và hoạt động của thị trường vẫn giữ nguyên và ổn định, một khi nỗi sợ hãi giảm bớt, Bitcoin sẽ nhanh chóng khôi phục đà tăng. Trong tương lai, với sự biến động tiềm ẩn của tình hình thương mại và tài chính vĩ mô, giá Bitcoin vẫn sẽ có sự dao động, việc vượt qua mức cao trước đó sẽ phụ thuộc vào việc giải quyết tranh chấp thương mại và nền kinh tế Mỹ không rơi vào suy thoái.
Cấu trúc chip: Người nắm giữ dài hạn, nhà đầu tư lớn gia tăng, người mua dài hạn mua sắm
Kể từ tháng 3, với việc thanh khoản thu hẹp dẫn đến giá Bitcoin giảm mạnh, những người nắm giữ lâu dài lại đóng vai trò như một "bộ ổn định", chuyển từ việc bán tháo sang gia tăng nắm giữ.
Ngoài ra, nhóm nhà đầu tư lớn nắm giữ từ 100-1000 Bitcoin cũng đã liên tục gia tăng trong quá trình giảm giá, và đã tăng tốc mua vào vào cuối tháng 4, với tổng số tăng thêm hơn 80.000 Bitcoin trong cả tháng, trở thành lực lượng chủ chốt hỗ trợ thị trường. Đáng chú ý là, nhóm này cũng là những người mua chính trong đợt tăng giá Bitcoin từ 70.000 USD lên mức 100.000 USD vào tháng 10-12 năm ngoái. Dựa trên đặc điểm mua vào của nhóm này trong chu kỳ hiện tại vượt xa quy mô bán ra, có thể kết luận rằng hành vi của họ phù hợp với đặc điểm của nhà đầu tư dài hạn, sự công nhận về mức giá này giúp ổn định giá.
Sau khi các bên mua tích cực tham gia, lượng Bitcoin trên sàn giao dịch đã giảm khoảng 60.000 đồng vào tháng 4.
So sánh sự phân bố chip trên chuỗi giữa ngày 31 tháng 1 và ngày 30 tháng 4, có thể thấy trọng tâm chip trong khoảng 74.000 - 100.000 đô la đã rõ ràng giảm xuống, một phần chip có giá trên 100.000 đô la đã chuyển sang khoảng 74.000 - 94.000.
Sự biến động của thị trường trong hai tháng qua, từ góc độ phân bố chip, chính là các chip của những người mới tham gia do FOMO bị buộc phải bán tháo trong đợt sụt giảm, trong khi tình trạng thiếu chip trong khoảng 7.4-9.4 vạn đã được lấp đầy lại. Dữ liệu cho thấy, hiện tại những người nắm giữ ngắn hạn đã thoát khỏi trạng thái thua lỗ, tỷ lệ Bitcoin toàn chuỗi đang ở trạng thái thua lỗ cũng đã giảm xuống 14%. Áp lực bán trên thị trường do hoảng sợ và thua lỗ đã được cải thiện đáng kể.
Vốn: Lực cứu vớt, hơn trăm tỷ vốn đầu tư
Trong nửa đầu tháng 4, dưới áp lực của các cuộc xung đột thương mại và tâm lý hoảng loạn tài chính vĩ mô, dòng vốn nhìn chung có xu hướng chảy ra. Tuy nhiên, vốn ổn định đã liên tục chảy vào kể từ đầu tháng. Giữa tháng, khi tình hình lắng dịu và thị trường chứng khoán Mỹ ổn định phục hồi, dòng vốn vào quỹ ETF Bitcoin cũng bắt đầu tăng mạnh, nhanh chóng đẩy giá Bitcoin lên trên 94000 đô la.
Xét từ góc độ hàng tháng, tổng vốn vào trong tháng 4 đạt 8,4 tỷ USD, là tháng có dòng tiền vào lớn thứ sáu kể từ đầu chu kỳ này.
Thống kê này không bao gồm dữ liệu tăng cường của một công ty. Theo thông báo, công ty này đã thực hiện 3 lần tăng cường thông qua huy động vốn vào tháng 4, tổng cộng mua 25,370 Bitcoin, đầu tư hơn 2,2 tỷ USD. Tính toán như vậy, quy mô dòng tiền vào toàn thị trường trong tháng 4 đã vượt quá 10 tỷ USD.
Diễn biến giá Bitcoin phản ánh hiệu suất thị trường của dòng vốn vào và ra. Hiện tại, có thể thống kê dòng vốn vào thành ba loại: thứ nhất là dòng vốn từ quỹ ETF Bitcoin giao ngay, thường theo sát biến động của thị trường chứng khoán Mỹ; thứ hai là vốn huy động từ một công ty, dòng vốn này tương đối ổn định; thứ ba là dòng vốn từ kênh stablecoin, tức là vốn trong thị trường, từ tháng 10 năm ngoái đến nay đều có dòng vốn vào dương (vốn stablecoin không hoàn toàn là dòng vốn vào thị trường tiền điện tử).
Mặc dù thị trường tiền điện tử đã trải qua sự biến động mạnh mẽ từ tháng 2 đến tháng 4, kỹ thuật một thời điểm đã rơi vào thị trường gấu, nhưng qua phân tích tổng hợp về dòng vốn và xu hướng phân phối của những người nắm giữ dài hạn, chúng tôi tin rằng chu kỳ thị trường vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng, tức là thị trường bò. Chúng tôi cho rằng, sau lần điều chỉnh này, các đồng tiền sẽ trở lại tay của những người nắm giữ dài hạn và các nhà đầu tư lớn, điều này sẽ giúp củng cố cấu trúc đồng tiền. Khi tác động của cuộc chiến thương mại dần giảm bớt, sự nhiệt tình giao dịch trên thị trường hồi phục, giá Bitcoin rất có khả năng sẽ lại bứt phá lên trên.
Kết luận
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi chỉ ra rằng "sau những biến động mạnh trong quý đầu tiên, triển vọng quý thứ hai vẫn chưa rõ ràng, nhưng thời kỳ khó khăn nhất có thể đã qua. Khi các bên liên quan trở lại trạng thái chơi hợp lý, thị trường sẽ có thể quay trở lại quy luật vận hành của chính nó."
Thị trường tháng 4 đã bước đầu xác nhận nhận định này, với sự giảm bớt căng thẳng và dữ liệu kinh tế Mỹ tương đối vững.
Sau nhiều tháng điều chỉnh thị trường và phân phối lại chip, thị trường tiền điện tử trở nên ổn định hơn bên trong. Những người nắm giữ lâu dài nắm giữ nhiều chip hơn, áp lực thua lỗ của những người nắm giữ ngắn hạn đã được xóa bỏ và lợi nhuận chưa xuất hiện, chỉ có 14% bitcoin ở trạng thái thua lỗ. Tình trạng nội bộ này cung cấp hỗ trợ vững chắc cho sự tăng trưởng của thị trường.
Tuy nhiên, môi trường bên ngoài, đặc biệt là sự không chắc chắn của các cuộc chiến thương mại, vẫn còn rất lớn. Hơn nữa, sự suy thoái kinh tế của Mỹ có thể do các tranh chấp thương mại gây ra và lạm phát tăng trở lại có thể dẫn đến việc định giá cổ phiếu Mỹ bị điều chỉnh xuống một lần nữa, cũng như Cục Dự trữ Liên bang hoãn việc giảm lãi suất. Điều này đặc biệt cần được cảnh giác.
Diễn biến thị trường là kết quả tổng hợp của các bên trong một cuộc chơi động trong điều kiện động. Chúng tôi tự tin về diễn biến của Bitcoin trong nửa sau của năm và dài hạn, nhưng cần cảnh giác với những thiệt hại không thể đoán trước từ những căng thẳng thương mại đối với vốn, tâm lý và nền kinh tế toàn cầu.