Labubu và Moutai: Sự va chạm và hòa nhập của tiêu dùng cũ và mới
Gần đây, một báo cáo nghiên cứu đã so sánh Labubu được ưa chuộng với ông lớn rượu trắng truyền thống Moutai, nhằm khám phá xem có sự tái diễn lịch sử của chu kỳ tiêu dùng phía sau hai sản phẩm hiện tượng này hay không, hoặc liệu chúng có đại diện cho một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc.
Nghiên cứu chỉ ra rằng, mặc dù Labubu và Moutai đều có đặc tính tiền tệ xã hội, nhưng chức năng xã hội của chúng có sự khác biệt về bản chất. Thuộc tính xã hội của Labubu chủ yếu được xây dựng trên nền tảng sở thích và giá trị chung của nhóm người trẻ tuổi, trong khi chức năng xã hội của Moutai chủ yếu phụ thuộc vào quyền lực và mối quan hệ cấp bậc. Sự khác biệt này phản ánh sự khác biệt cơ bản giữa "tiêu dùng mới" và "tiêu dùng truyền thống".
Tuy nhiên, giống như Moutai, công ty mẹ của Labubu cũng phải đối mặt với thách thức kép từ chu kỳ IP và thuộc tính đầu tư. Nếu có một khoảng thời gian dài giữa Labubu và IP hot tiếp theo, sự tăng trưởng toàn cầu của công ty có thể bị chậm lại.
Ngoài ra, rủi ro quy định và thị trường đông đúc là hai yếu tố mà nhà đầu tư không thể coi nhẹ. Hiện tượng vốn tập trung đổ vào lĩnh vực "tiêu dùng mới" tương tự như việc trước đây vốn tập trung vào các cổ phiếu tiêu dùng blue-chip với Moutai là đại diện. Sự yếu ớt của giao dịch đông đúc này có thể ảnh hưởng lớn đến định giá.
!7378492
Sự khác biệt thế hệ của tiền tệ xã hội
Nhóm nghiên cứu cho rằng, mặc dù Labubu và Moutai đều có thuộc tính tiền tệ xã hội, nhưng có sự khác biệt rõ rệt giữa các thế hệ. Chức năng xã hội của Moutai chủ yếu thể hiện vai trò như một công cụ sản xuất "bộ trợ giúp xã hội/thương mại", trong khi Labubu đại diện cho sự theo đuổi giá trị cảm xúc của thế hệ trẻ, cung cấp trải nghiệm "dopamine" ngay lập tức, tinh tế và có thể chi trả cho người tiêu dùng trong thời đại truyền thông xã hội số.
Phân tích chỉ ra rằng, trong thế giới số hóa mà người tiêu dùng đang đối mặt với "sự thiếu nghĩa" và áp lực gia tăng, Labubu gợi ý rằng Trung Quốc đang chuyển dần từ mô hình đầu tư sang mô hình tiêu dùng. Moutai có sự gắn bó sâu sắc với văn hóa truyền thống của Trung Quốc, trong khi quá trình toàn cầu hóa của nó vẫn ở giai đoạn đầu, Labubu đã đạt được thành công toàn cầu lớn nhờ sự phù hợp cao với tinh thần thời đại toàn cầu.
Các khác biệt chính bao gồm:
Thuộc tính xã hội: Moutai dựa nhiều vào quyền lực và hệ thống cấp bậc, chủ yếu phục vụ cho các tình huống kinh doanh; Labubu đại diện cho thế hệ trẻ dựa trên sở thích và giá trị, nhấn mạnh giá trị cảm xúc và sự thỏa mãn ngay lập tức.
Động lực tiêu dùng: Moutai có thể được coi là "công cụ sản xuất", trong khi Labubu thỏa mãn nhu cầu về giá trị cảm xúc và tiêu dùng theo kiểu "dopamine" của giới trẻ trong môi trường xã hội số, phản ánh xu hướng chuyển đổi của Trung Quốc từ đầu tư sang tiêu dùng.
Tiến trình toàn cầu hóa: Moutai gắn bó sâu sắc với văn hóa truyền thống Trung Quốc, toàn cầu hóa vẫn còn ở giai đoạn đầu; Labubu đã đạt được thành công đáng kể trên toàn cầu, phù hợp với xu hướng toàn cầu.
Rủi ro và thuộc tính đầu tư của chu kỳ IP như một con dao hai lưỡi
Trong khi tăng trưởng nhanh chóng, nghiên cứu cũng chỉ ra những thách thức tương tự của công ty mẹ Labubu với Moutai, tức là bài kiểm tra kép do vòng đời IP và các thuộc tính đầu tư sản phẩm mang lại.
Nghiên cứu cho rằng, không quan trọng liệu lợi nhuận ròng của công ty vào năm 2025 là 8 tỷ nhân dân tệ hay 10 tỷ nhân dân tệ, vì điều đó phụ thuộc vào tốc độ giao hàng của Labubu. Ngược lại, điều quan trọng là làm thế nào để cân bằng giữa tăng trưởng ngắn hạn và vòng đời IP.
Rủi ro vòng đời IP: Moutai, với hơn 100 năm lịch sử và sự ủng hộ chính thức, đã chứng minh khả năng vượt qua các chu kỳ. Trong khi đó, công ty mẹ của Labubu và chính Labubu chỉ có lịch sử lần lượt là 15 năm và 10 năm, vòng đời IP vẫn là rủi ro cốt lõi.
Báo cáo cho rằng, với tư cách là một nền tảng IP, sự đa dạng trong danh mục IP của công ty có thể phân tán rủi ro, nhưng Labubu lại vô cùng quan trọng cho sự thành công toàn cầu của nó. Nếu có một khoảng trống dài giữa Labubu và IP nổi bật tiếp theo, tăng trưởng toàn cầu của nó có thể sẽ chậm lại. Hơn nữa, việc "chuẩn hóa" văn hóa phụ không chỉ thúc đẩy tăng trưởng mà còn có thể làm loãng danh tính xã hội độc đáo của Labubu, từ đó làm xa lánh nhóm người tiêu dùng cốt lõi của nó.
Lợi ích và bất lợi của thuộc tính đầu tư: Lịch sử của Maotai cho thấy, "tính khả thi trong đầu tư" là một con dao hai lưỡi, trong chu kỳ tăng trưởng là một động lực, trong chu kỳ suy giảm thì sẽ trở thành một bộ khuếch đại.
Báo cáo nhận thấy, công ty mẹ của Labubu đang tích cực quản lý giá cả trên thị trường hàng second-hand, nhằm đảm bảo sức hút của nó đối với người tiêu dùng trẻ tuổi, và tạo ra môi trường thuận lợi cho việc ra mắt IP và sản phẩm mới. Gần đây, sự giảm giá của các sản phẩm đồ chơi nhồi bông Labubu trên thị trường second-hand đã được coi là kết quả của việc công ty chủ động quản lý động thái cung cầu.
Không thể bỏ qua sự quản lý và thị trường đông đúc
Báo cáo cuối cùng nhấn mạnh rằng sự quản lý và tâm lý thị trường là hai yếu tố rủi ro khác mà nhà đầu tư phải đối mặt.
Rủi ro từ cơ quan quản lý: Moutai luôn bị ảnh hưởng bởi các chính sách như kiểm soát giá cả và cuộc vận động chống tham nhũng. Tương tự, công ty mẹ của Labubu cũng không nằm trong một khoảng trống quản lý. Gần đây, các báo cáo của truyền thông đã cảnh báo về các rủi ro liên quan đến thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng, với việc nhóm tiêu dùng của công ty ngày càng đa dạng hóa, việc "chuẩn hóa" đã giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với thanh thiếu niên trên thị trường Trung Quốc. Đồng thời, sự gia tăng không ngừng của các hoạt động kinh doanh quốc tế (dự kiến sẽ đóng góp hơn một nửa doanh thu vào năm 2025) cũng giúp giảm thiểu rủi ro quản lý từ một thị trường duy nhất. Tuy nhiên, rủi ro này vẫn có thể gây ra tác động tiêu cực đến các yếu tố cơ bản của công ty, hoặc gây ra "tiếng ồn tiêu đề" dẫn đến biến động giá cổ phiếu.
"Sự yếu kém của giao dịch "đoàn kết": Trong mỗi chu kỳ của thị trường vốn, có thể xuất hiện "giao dịch đông đúc" chiếm ưu thế. Từ 2016 đến 2021, dòng tiền đổ vào các cổ phiếu tiêu dùng blue-chip, điển hình là Moutai, rất giống với tình trạng hiện tại khi dòng tiền tập trung vào "tiêu dùng mới" với công ty mẹ của Labubu làm trọng tâm. Sự thay đổi trong dòng tiền và vị thế có thể ảnh hưởng lớn đến định giá - tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ vọng của Moutai đã gần 60 lần vào đầu năm 2021, trong khi hiện tại chỉ còn 18-19 lần. Mặc dù gần đây, sự thay đổi trong dòng tiền đã gây áp lực nhất định lên các cổ phiếu "tiêu dùng mới" như công ty mẹ của Labubu, nhưng báo cáo cho rằng, trong bối cảnh sự khan hiếm các mục đầu tư chất lượng, tình trạng "đông đúc" này có thể sẽ kéo dài một thời gian. Điểm chuyển mình thực sự có thể cần đợi đến khi dữ liệu tần suất cao từ thị trường nước ngoài xuất hiện những điểm chuyển biến có ý nghĩa, hoặc khi nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ hơn và cung cấp nhiều lựa chọn cho nhà đầu tư.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PrivacyMaximalist
· 07-22 22:46
Bây giờ ai mà không biết theo đuổi xu hướng để kiếm tiền chứ~
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationAlert
· 07-22 05:32
Tuổi trẻ có phải luôn chỉ là sự hứng thú trong ba phút?
Xem bản gốcTrả lời0
ChainSauceMaster
· 07-21 11:29
Không phải Mao, mà là labu đáng tin cậy.
Xem bản gốcTrả lời0
SleepyArbCat
· 07-21 11:24
Yah mèo ôi, có người nghiên cứu cái này, tôi sẽ tranh thủ ngủ một chút đã...
Labubu và Moutai: Sự va chạm giữa tiêu dùng cũ và mới cùng với thách thức chu kỳ IP
Labubu và Moutai: Sự va chạm và hòa nhập của tiêu dùng cũ và mới
Gần đây, một báo cáo nghiên cứu đã so sánh Labubu được ưa chuộng với ông lớn rượu trắng truyền thống Moutai, nhằm khám phá xem có sự tái diễn lịch sử của chu kỳ tiêu dùng phía sau hai sản phẩm hiện tượng này hay không, hoặc liệu chúng có đại diện cho một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc.
Nghiên cứu chỉ ra rằng, mặc dù Labubu và Moutai đều có đặc tính tiền tệ xã hội, nhưng chức năng xã hội của chúng có sự khác biệt về bản chất. Thuộc tính xã hội của Labubu chủ yếu được xây dựng trên nền tảng sở thích và giá trị chung của nhóm người trẻ tuổi, trong khi chức năng xã hội của Moutai chủ yếu phụ thuộc vào quyền lực và mối quan hệ cấp bậc. Sự khác biệt này phản ánh sự khác biệt cơ bản giữa "tiêu dùng mới" và "tiêu dùng truyền thống".
Tuy nhiên, giống như Moutai, công ty mẹ của Labubu cũng phải đối mặt với thách thức kép từ chu kỳ IP và thuộc tính đầu tư. Nếu có một khoảng thời gian dài giữa Labubu và IP hot tiếp theo, sự tăng trưởng toàn cầu của công ty có thể bị chậm lại.
Ngoài ra, rủi ro quy định và thị trường đông đúc là hai yếu tố mà nhà đầu tư không thể coi nhẹ. Hiện tượng vốn tập trung đổ vào lĩnh vực "tiêu dùng mới" tương tự như việc trước đây vốn tập trung vào các cổ phiếu tiêu dùng blue-chip với Moutai là đại diện. Sự yếu ớt của giao dịch đông đúc này có thể ảnh hưởng lớn đến định giá.
!7378492
Sự khác biệt thế hệ của tiền tệ xã hội
Nhóm nghiên cứu cho rằng, mặc dù Labubu và Moutai đều có thuộc tính tiền tệ xã hội, nhưng có sự khác biệt rõ rệt giữa các thế hệ. Chức năng xã hội của Moutai chủ yếu thể hiện vai trò như một công cụ sản xuất "bộ trợ giúp xã hội/thương mại", trong khi Labubu đại diện cho sự theo đuổi giá trị cảm xúc của thế hệ trẻ, cung cấp trải nghiệm "dopamine" ngay lập tức, tinh tế và có thể chi trả cho người tiêu dùng trong thời đại truyền thông xã hội số.
Phân tích chỉ ra rằng, trong thế giới số hóa mà người tiêu dùng đang đối mặt với "sự thiếu nghĩa" và áp lực gia tăng, Labubu gợi ý rằng Trung Quốc đang chuyển dần từ mô hình đầu tư sang mô hình tiêu dùng. Moutai có sự gắn bó sâu sắc với văn hóa truyền thống của Trung Quốc, trong khi quá trình toàn cầu hóa của nó vẫn ở giai đoạn đầu, Labubu đã đạt được thành công toàn cầu lớn nhờ sự phù hợp cao với tinh thần thời đại toàn cầu.
Các khác biệt chính bao gồm:
Thuộc tính xã hội: Moutai dựa nhiều vào quyền lực và hệ thống cấp bậc, chủ yếu phục vụ cho các tình huống kinh doanh; Labubu đại diện cho thế hệ trẻ dựa trên sở thích và giá trị, nhấn mạnh giá trị cảm xúc và sự thỏa mãn ngay lập tức.
Động lực tiêu dùng: Moutai có thể được coi là "công cụ sản xuất", trong khi Labubu thỏa mãn nhu cầu về giá trị cảm xúc và tiêu dùng theo kiểu "dopamine" của giới trẻ trong môi trường xã hội số, phản ánh xu hướng chuyển đổi của Trung Quốc từ đầu tư sang tiêu dùng.
Tiến trình toàn cầu hóa: Moutai gắn bó sâu sắc với văn hóa truyền thống Trung Quốc, toàn cầu hóa vẫn còn ở giai đoạn đầu; Labubu đã đạt được thành công đáng kể trên toàn cầu, phù hợp với xu hướng toàn cầu.
Rủi ro và thuộc tính đầu tư của chu kỳ IP như một con dao hai lưỡi
Trong khi tăng trưởng nhanh chóng, nghiên cứu cũng chỉ ra những thách thức tương tự của công ty mẹ Labubu với Moutai, tức là bài kiểm tra kép do vòng đời IP và các thuộc tính đầu tư sản phẩm mang lại.
Nghiên cứu cho rằng, không quan trọng liệu lợi nhuận ròng của công ty vào năm 2025 là 8 tỷ nhân dân tệ hay 10 tỷ nhân dân tệ, vì điều đó phụ thuộc vào tốc độ giao hàng của Labubu. Ngược lại, điều quan trọng là làm thế nào để cân bằng giữa tăng trưởng ngắn hạn và vòng đời IP.
Rủi ro vòng đời IP: Moutai, với hơn 100 năm lịch sử và sự ủng hộ chính thức, đã chứng minh khả năng vượt qua các chu kỳ. Trong khi đó, công ty mẹ của Labubu và chính Labubu chỉ có lịch sử lần lượt là 15 năm và 10 năm, vòng đời IP vẫn là rủi ro cốt lõi.
Báo cáo cho rằng, với tư cách là một nền tảng IP, sự đa dạng trong danh mục IP của công ty có thể phân tán rủi ro, nhưng Labubu lại vô cùng quan trọng cho sự thành công toàn cầu của nó. Nếu có một khoảng trống dài giữa Labubu và IP nổi bật tiếp theo, tăng trưởng toàn cầu của nó có thể sẽ chậm lại. Hơn nữa, việc "chuẩn hóa" văn hóa phụ không chỉ thúc đẩy tăng trưởng mà còn có thể làm loãng danh tính xã hội độc đáo của Labubu, từ đó làm xa lánh nhóm người tiêu dùng cốt lõi của nó.
Lợi ích và bất lợi của thuộc tính đầu tư: Lịch sử của Maotai cho thấy, "tính khả thi trong đầu tư" là một con dao hai lưỡi, trong chu kỳ tăng trưởng là một động lực, trong chu kỳ suy giảm thì sẽ trở thành một bộ khuếch đại.
Báo cáo nhận thấy, công ty mẹ của Labubu đang tích cực quản lý giá cả trên thị trường hàng second-hand, nhằm đảm bảo sức hút của nó đối với người tiêu dùng trẻ tuổi, và tạo ra môi trường thuận lợi cho việc ra mắt IP và sản phẩm mới. Gần đây, sự giảm giá của các sản phẩm đồ chơi nhồi bông Labubu trên thị trường second-hand đã được coi là kết quả của việc công ty chủ động quản lý động thái cung cầu.
Không thể bỏ qua sự quản lý và thị trường đông đúc
Báo cáo cuối cùng nhấn mạnh rằng sự quản lý và tâm lý thị trường là hai yếu tố rủi ro khác mà nhà đầu tư phải đối mặt.
Rủi ro từ cơ quan quản lý: Moutai luôn bị ảnh hưởng bởi các chính sách như kiểm soát giá cả và cuộc vận động chống tham nhũng. Tương tự, công ty mẹ của Labubu cũng không nằm trong một khoảng trống quản lý. Gần đây, các báo cáo của truyền thông đã cảnh báo về các rủi ro liên quan đến thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng, với việc nhóm tiêu dùng của công ty ngày càng đa dạng hóa, việc "chuẩn hóa" đã giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với thanh thiếu niên trên thị trường Trung Quốc. Đồng thời, sự gia tăng không ngừng của các hoạt động kinh doanh quốc tế (dự kiến sẽ đóng góp hơn một nửa doanh thu vào năm 2025) cũng giúp giảm thiểu rủi ro quản lý từ một thị trường duy nhất. Tuy nhiên, rủi ro này vẫn có thể gây ra tác động tiêu cực đến các yếu tố cơ bản của công ty, hoặc gây ra "tiếng ồn tiêu đề" dẫn đến biến động giá cổ phiếu.
"Sự yếu kém của giao dịch "đoàn kết": Trong mỗi chu kỳ của thị trường vốn, có thể xuất hiện "giao dịch đông đúc" chiếm ưu thế. Từ 2016 đến 2021, dòng tiền đổ vào các cổ phiếu tiêu dùng blue-chip, điển hình là Moutai, rất giống với tình trạng hiện tại khi dòng tiền tập trung vào "tiêu dùng mới" với công ty mẹ của Labubu làm trọng tâm. Sự thay đổi trong dòng tiền và vị thế có thể ảnh hưởng lớn đến định giá - tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ vọng của Moutai đã gần 60 lần vào đầu năm 2021, trong khi hiện tại chỉ còn 18-19 lần. Mặc dù gần đây, sự thay đổi trong dòng tiền đã gây áp lực nhất định lên các cổ phiếu "tiêu dùng mới" như công ty mẹ của Labubu, nhưng báo cáo cho rằng, trong bối cảnh sự khan hiếm các mục đầu tư chất lượng, tình trạng "đông đúc" này có thể sẽ kéo dài một thời gian. Điểm chuyển mình thực sự có thể cần đợi đến khi dữ liệu tần suất cao từ thị trường nước ngoài xuất hiện những điểm chuyển biến có ý nghĩa, hoặc khi nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ hơn và cung cấp nhiều lựa chọn cho nhà đầu tư.