深度剖析當前加密市場震蕩的底層原因：BTC破新高後的價值增長焦慮

近期加密市場經歷劇烈震蕩，BTC價格在$94000-$101000之間寬幅波動。造成這一現象的核心原因有兩個。

首先，12月10日微軟在年度股東大會上正式否決了由一家智庫提出的《比特幣財政提案》。該提案建議微軟將其總資產的1%分散投資於比特幣，作爲對沖通脹的潛在手段。盡管市場對該提案抱有一定希望，但董事會最終還是拒絕了這一提議。

這一事件引發的價格震蕩反映出市場當前處於焦慮狀態。焦點在於BTC市值突破歷史新高後，新的增長來源是什麼。從最近的一些跡象看，加密世界的一些關鍵人物正在借助某公司的財富效應，向更多上市公司推廣在資產負債表中配置BTC的財務策略，以實現對抗通脹和業績增長的效果，從而提升BTC的採用度。

然而，BTC作爲黃金的替代品，成爲全球範圍內的價值儲存標的還有很長的路要走，短期內並不容易成功。黃金之所以能成爲價值儲存標的，是基於其獨特的物理屬性和長期的文化積澱。相比之下，BTC的價值主張作爲一種文化觀點，在短中期內的傳播很可能是收縮而非擴張。

原因主要有二：首先，BTC的價值主張是自上而下的，其獲取需要依賴先進的技術和資源，這對全球大多數人口所在的欠發達國家並不友好。其次，全球化的倒退與美元霸權的挑戰，可能會影響BTC作爲主要以美元計價的資產的獲得成本，增加其價值主張的推廣難度。

因此，以抗通脹作爲短期內的推廣重心，可能並不足以吸引"專業"客戶選擇配置BTC而非黃金。大型上市公司短期內可能不會激進地選擇配置BTC來應對通脹。

相比之下，一些增長乏力的上市公司通過配置BTC實現整體營收增長，進而推動市值攀升的財務策略可能更容易獲得認可。這可能成爲判斷BTC在短中期內是否能獲得新的價值增長的核心。

在當前美國經濟結構面臨重大調整的背景下，爲股市植入一個可控的、驅動經濟增長的內核顯得尤爲重要。BTC可能成爲這個內核，接棒AI成爲新的經濟增長動力。

如果美國本土中小企業紛紛選擇在資產負債表中配置BTC儲備，即使其主營業務受到外部因素影響，政策制定者也可以通過推動加密友好政策來拉動BTC價格，從而在一定程度上穩定股市。這種定向刺激效率高，甚至可以繞開傳統貨幣政策的限制。

因此，在未來的美國政經週期中，這個策略對政策制定者和衆多美國中小企業來說可能都是一個值得考慮的選擇。其發展過程值得密切關注。