- 話題1/3
40641 熱度
21971 熱度
3502 熱度
24622 熱度
16794 熱度
- 置頂
- 🎉 Gate廣場“星火計劃”入駐KOL突破1000人！
💥 創作者生態迎來全面爆發期！
📈 上首頁、拿獎勵、贏影響力，你還在等什麼？
💰 現金激勵 ✔️
🚀 流量扶持 ✔️
👑 專屬認證 ✔️
從0到1000，我們只用了短短數周，Gate廣場正在成爲Web3內容風暴眼⚡
你發布的不只是內容，而是下一個“爆款機會”！
🌟 加入星火計劃，開啓你的爆發之路！
👉 https://www.gate.com/announcements/article/45695
#GateSquare # #星火计划# #内容创作者新纪元 # #KOL集结令#
- 📢 #Gate广场征文活动第三期# 正式啓動！
🎮 本期聚焦：Yooldo Games (ESPORTS)
✍️ 分享獨特見解 + 參與互動推廣，若同步參與 Gate 第 286 期 Launchpool、CandyDrop 或 Alpha 活動，即可獲得任意獎勵資格！
💡 內容創作 + 空投參與 = 雙重加分，大獎候選人就是你！
💰總獎池：4,464 枚 $ESPORTS
🏆 一等獎（1名）：964 枚
🥈 二等獎（5名）：每人 400 枚
🥉 三等獎（10名）：每人 150 枚
🚀 參與方式：
在 Gate廣場發布不少於 300 字的原創文章
添加標籤： #Gate广场征文活动第三期#
每篇文章需 ≥3 個互動（點讚 / 評論 / 轉發）
發布參與 Launchpool / CandyDrop / Alpha 任一活動的截圖，作爲獲獎資格憑證
同步轉發至 X（推特）可增加獲獎概率，標籤：#GateSquare 👉 https://www.gate.com/questionnaire/6907
🎯 雙倍獎勵機會：參與第 286 期 Launchpool！
質押 BTC 或 ESPORTS，瓜分 803,571 枚 $ESPORTS，每小時發放
時間：7 月 21 日 20:00 – 7 月 25 日 20:00（UTC+8）
🧠 寫作方向建議：
Yooldo
- 🎉Gate 2025 上半年社區盛典：內容達人評選投票火熱進行中 🎉
🏆 誰將成爲前十位 #Gate广场# 內容達人？
投票現已開啓，選出你的心頭好
🎁贏取 iPhone 16 Pro Max、限量週邊等好禮！
📅投票截止：8 月 15 日 10:00（UTC+8）
立即投票: https://www.gate.com/activities/community-vote
活動詳情: https://www.gate.com/announcements/article/45974
- 📢 #Gate广场征文活动第二期# 正式啓動！
分享你對 $ERA 項目的獨特觀點，推廣ERA上線活動， 700 $ERA 等你來贏！
💰 獎勵：
一等獎（1名）： 100枚 $ERA
二等獎（5名）： 每人 60 枚 $ERA
三等獎（10名）： 每人 30 枚 $ERA
👉 參與方式：
1.在 Gate廣場發布你對 ERA 項目的獨到見解貼文
2.在貼文中添加標籤： #Gate广场征文活动第二期# ，貼文字數不低於300字
3.將你的文章或觀點同步到X，加上標籤：Gate Square 和 ERA
4.徵文內容涵蓋但不限於以下創作方向：
ERA 項目亮點：作爲區塊鏈基礎設施公司，ERA 擁有哪些核心優勢？
ERA 代幣經濟模型：如何保障代幣的長期價值及生態可持續發展？
參與並推廣 Gate x Caldera (ERA) 生態周活動。點擊查看活動詳情：https://www.gate.com/announcements/article/46169。
歡迎圍繞上述主題，或從其他獨特視角提出您的見解與建議。
⚠️ 活動要求：
原創內容，至少 300 字， 重復或抄襲內容將被淘汰。
不得使用 #Gate广场征文活动第二期# 和 #ERA# 以外的任何標籤。
每篇文章必須獲得 至少3個互動，否則無法獲得獎勵
鼓勵圖文並茂、深度分析，觀點獨到。
⏰ 活動時間：2025年7月20日 17
- 📢 ETH衝擊4800？我有話說！快來“Gate廣場”秀操作，0.1 ETH大獎等你拿！
牛市預言家，可能下一個就是你！想讓你的觀點成爲廣場熱搜、贏下ETH大獎？現在就是機會！
💰️ 廣場5位優質發帖用戶+X瀏覽量前5發帖用戶，瓜分0.1 ETH！
🎮 活動怎麼玩，0門檻瓜分ETH！
1.話題不服來辯！
帶 #ETH冲击4800# 和 #ETH# 在 廣場 或 K線ETH下 圍繞一下主題展開討論：
-ETH是否有望突破4800？
-你看好ETH的原因是什麼？
-你的ETH持倉策略是？
-ETH能否引領下一輪牛市？
2. X平台同步嗨
在X平台發帖討論，記得帶 #GateSquare# 和 #ETH冲击4800# 標籤！
把你X返連結提交以下表單以瓜分大獎：https://www.gate.com/questionnaire/6896
✨發帖要求：
-內容須原創，字數不少於100字，且帶活動指定標籤
-配圖、行情截圖、分析看法加分，圖文並茂更易精選
-禁止AI寫手和灌水刷屏，一旦發現取消獎勵資格
-觀點鮮明、邏輯清晰，越有料越好！
關注ETH風向，創造觀點價值，從廣場發帖開始！下一個牛市“預言家”，可能就是你！🦾🏆
⏰ 活動時間：2025年7月18日 16:00 - 2025年7月28日 23:59（UTC+8）
【立即發帖】 展現你的真知灼見，贏取屬於你的ETH大獎！
DeFi監管轉向與價值重估：SEC新政下的機遇與挑戰
DeFi深度研究：SEC新政下的監管格局演變與價值重估
一、引言：SEC新政與DeFi監管格局的關鍵轉折
去中心化金融(DeFi)自2018年以來快速發展,成爲全球加密資產體系的核心支柱。DeFi提供了資產交易、借貸、衍生品等豐富金融功能,依托智能合約、鏈上結算等技術實現了對傳統金融的深度重構。2020年"DeFi Summer"以來,DeFi總鎖倉量(TVL)一度突破1800億美元,顯示出巨大潛力。
然而,DeFi發展也伴隨合規模糊、系統風險等問題。美國SEC此前對加密行業採取趨嚴執法策略,將DeFi協議、DEX等納入監管範疇。2022-2024年間,多個頭部項目遭到調查。圍繞去中心化程度、公衆融資等判定標準長期缺失,使DeFi陷入發展困境。
2025年第二季度,監管態度出現重大轉變。SEC新任主席提出了DeFi積極監管探索路徑,包括創新豁免機制、功能分類監管框架、將DAO納入監管沙盒等。這一政策轉向標志着監管思路從"默認非法"向"功能適配"轉變,爲DeFi帶來新的發展機遇。
二、美國監管路徑演變:從"默認非法"到"功能適配"的轉型邏輯
美國DeFi監管演變反映了金融監管應對新興技術的過程。理解這一轉變需回溯監管態度的根源、主要執法事件的反饋以及法律適用的張力。
自2019年起,SEC主要依據Howey Test判定DeFi代幣是否構成證券。2021-2022年,SEC採取了一系列高調執法行動,對Uniswap Labs等發起調查。這一階段監管基調可概括爲"默認非法",要求項目方自證不構成證券交易。
然而,這種策略很快遭遇挑戰。訴訟案例暴露出監管判斷的局限性,如SEC訴Ripple案。同時,在DAO等新型結構上面臨根本性難題。正是在這一背景下,SEC於2025年初出現策略調整,轉向"功能適配型監管"。
新的監管思路強調以技術中立、風險分層爲原則,通過數據建模、協議測試等手段構建風險分類體系。對高度去中心化協議引入豁免機制,同時引導項目進入監管沙盒。這一轉變體現了對技術異質性的理解深化,也代表監管機構嘗試引入新的治理範式。
三、三大財富密碼:制度邏輯下的價值重估
隨着SEC新政落地,DeFi板塊迎來久違的制度正向激勵。市場開始重新評估DeFi協議價值,多個被壓制的賽道展現重估潛力。從制度邏輯出發,當前DeFi價值重估主要集中於三個方向:
合規中介結構的制度溢價。鏈上KYC服務、合規托管等成爲合規路徑必經通道,相關項目將獲得更高政策容忍度。
鏈上流動性基礎設施的戰略地位。Uniswap等DEX平台在新政下法律風險大幅減緩,有望重新成爲資金流入首選。
高內生收益協議的信用重建。Compound、Aave等借貸協議憑藉可量化收益模型,有望成爲"鏈上穩定現金流載體"。
這三條主線背後的共同邏輯,是政策認知紅利轉化爲市場定價權重的再平衡過程。DeFi協議將首次具備類金融企業的信用定價邏輯,爲接入傳統金融體系創造前提。
四、市場回響:從TVL飆升到資產價格重估
SEC新政迅速引發市場連鎖反應,形成"制度預期-資金回流-資產重估"的正反饋。具體表現在:
DeFi總鎖倉量(TVL)顯著回升。新政後一周內,以太坊鏈上DeFi TVL從460億美元升至540億美元,漲幅超17%。
頭部DeFi資產價格重估。UNI、AAVE等代幣價格一周內平均漲25%-60%,反映市場對DeFi未來現金流能力的新一輪估值。
資金分布結構變化。機構資金佔比提升,中心化交易所穩定幣流出,DeFi協議淨流入回升,顯示投資者信心恢復。
估值邏輯回歸。市場開始使用P/E、TVL倍數等指標對DeFi協議重新估值,標志DeFi市場向更成熟階段演進。
盡管市場反應顯著,但資產重估仍處初步階段,制度溢價兌現空間遠未完成。當前多個頭部協議估值仍遠低於牛市水平,未來仍有上行空間。
五、未來展望:DeFi的制度化重構與新週期
SEC新政是DeFi行業邁向制度化重構的關鍵轉折點。未來DeFi發展將呈現以下趨勢:
設計範式與商業模式變革。協議將設計兼具技術優勢與合規屬性的雙重身分體系,形成"內嵌合規"新範式。
盈利模式多元化。項目方將更注重構建可持續盈利模式,如協議層收益分成、RWA上鏈等。
治理機制制度重構。探索更具法律效力的混合治理框架,提升決策效率與合法性。
參與主體與資本結構轉型。機構投資者進入門檻降低,催生更多面向機構的定制化產品。
技術創新與跨鏈融合加速。隱私保護、跨鏈協議等技術將獲得發展動力,推動多鏈融合生態形成。
盡管機遇顯著,DeFi制度化進程仍面臨諸多挑戰,需要行業各方協同推進標準制定與自律機制建設。
六、結語
SEC新政爲DeFi帶來了規範與機遇並存的環境,推動行業從野蠻生長邁向合規發展。未來DeFi有望實現更廣泛的金融普惠和價值重塑,但仍需在合規風險、技術安全等方面持續努力。伴隨監管明朗,DeFi板塊或迎來全面爆發,藍籌代幣有望獲得價值重估。