再质押市场的春风将至？盘点再质押赛道潜力项目

随着比特币现货 ETF 的通过，以太坊的利好开始显现。以太坊现货 EFT 通过的预期以及即将到来的坎昆升级，为沉寂已久的以太坊生态注入了新的活力。

以太坊的质押量不断攀升，再质押的需求也日益凸显。EigenLayer 允许用户将 ETH、流动性质押的ETH及 LP Token 重新质押在其他侧链、预言机、中间件等项目中，作为节点并获得验证奖励。这种模式使第三方项目能够享受到ETH主网的安全性，同时ETH质押者也能获得额外收益，实现双赢局面。

再质押的热潮随着 EigenLayer 增加 LST 抵押额度后成为以太坊生态的焦点。短短一个月内，EigenLayer 吸纳了超过 50 万枚以太坊，TVL 突破 16 亿美元，一跃成为以太坊链上排名第 12 的顶级协议。

近期，EigenLayer 宣布为 Cosmos 子链提供再质押服务，这对以太坊和 Cosmos 生态都具有重大意义。这一举措不仅为 Cosmos 带来了以太坊的安全性保障，同时也为以太坊质押者开辟了新的收益增长途径。

EigenLayer 的首个验证服务 AVS --- EigenDA 即将上线，其数据可用性服务的叙事也随着 Celestia 的代币 TIA 价格飙升而成为市场热议话题。

再质押赛道不仅仅局限于 EigenLayer，在 Restaking 叙事下还衍生出了多个潜力项目。再质押主要分为四种类型：

1. LSD Restaking：将 LST 存入 EigenLayer 进行再质押。
2. Liquid-LSD Restaking：通过 LRD 协议将 LST 委托给协议代为存入 EigenLayer 再质押，用户获得 LRT 作为抵押凭证。
3. Native Restaking：验证者使用 EigenPod 智能合约将验证者提款凭证重定向到 EigenLayer。
4. Liquid Native Restaking：小额 ETH 节点服务提供商将节点内的 ETH 提供给 EigenLayer 再质押。

以下是五个值得关注的未发币再质押项目：

Kelp DAO

Kelp DAO 是 Stader Lab 推出的多链支持 Restaking 项目，属于 Liquid-LSD Restaking 类型。目前支持存入 Lido 的 stETH 和 Stader 的 ETHx。虽然 Stader Lab 已发行代币，但 Kelp DAO 作为其子项目很可能会推出自己的代币，并与 SD（Stader Lab 的代币）产生联动效应。

Swell

Swell 是老牌 LSD 协议，最近宣布涉足 Liquid Restaking 领域，属于 Liquid Native Restaking 类型。用户可将 ETH 存入换取 rswETH，不受 EigenLayer LST 额度限制。Swell 尚未发币，因此其 LST 代币 swETH 受到空投猎人青睐，目前是 EigenLayer 中排名第二的质押资产。

ether.fi

ether.fi 属于 Liquid Native Restaking 类型，采用去中心化、非托管方式实现 ETH 质押。其抵押凭证代币 eETH（包装代币 weETH）是目前少数具有流动性的 LRT 抵押凭证代币。

Renzo

Renzo 同样属于 Liquid Native Restaking 类型，不受 EigenLayer LST 存款限额影响。近期完成 300 万美元种子轮融资，提升了安全性保障。相比同类协议，Renzo 目前锁仓量较小，性价比较高。需注意的是，目前存入的 ETH 暂不开放赎回，抵押凭证 ezETH 也不可转移。

Puffer Finance

Puffer Finance 是一种反罚没的流动性质押协议，属于 Liquid Native Restaking 类型。其特点是将 EigenLayer 32 ETH 的节点运行门槛降低到 2 ETH 以下，旨在吸引小型节点参与。

除了直接参与这些项目，还可以通过 Pendle 等平台间接参与再质押，获取多重收益和积分奖励。然而，再质押虽然带来了新的机遇，但也伴随着诸多风险，包括罚款风险、集中化风险、合约风险以及多层次风险叠加等。

总的来说，随着以太坊生态的回暖，再质押市场有望迎来新一轮增长。然而，投资者在参与时需谨慎评估风险，理性看待高收益背后可能存在的潜在隐患。