微策略的比特币战略:金融创新的新传奇

在华尔街的历史长河中,微策略公司的比特币战略转型无疑将成为一个独特的新传奇。

引发全球关注的比特币战略

2020年,全球流动性危机爆发,各国采取宽松货币政策刺激经济,导致通胀风险加剧。微策略CEO重新评估了比特币的价值,认为在货币供应量快速增长的背景下,需要一种不与法定货币挂钩的避险资产。因此,他为公司选择了比特币战略。

相比其他公司推出的比特币ETF或ETPs产品,微策略的策略更为激进。公司通过闲置资金、发债、增发等方式购买比特币,直接获取比特币上涨收益,同时承担下跌风险。

资金来源和购买历程

微策略主要通过四种途径筹集资金购买比特币:

1. 使用自有资金购买

2. 发行可转换优先债券

3. 发行优先担保债券

4. 市价发行股票

截至2024年12月30日,微策略总计投资约277亿美元,购买了444262枚比特币,持仓均价62257美元/枚。

"智能杠杆"策略的关键问题

1. 杠杆风险不高。截至2024年12月30日,公司债务权益比率仅为0.208,处于健康水平。

2. 可转债成为负担的可能性不大。只有比特币长期跌破16364美元,持仓价值才会低于可转债总额。

3. 每股含币量决定每股净资产。只要市值溢价率存在,稀释股本购买比特币就能提升每股净资产。

4. 近期加大购买力度或因股价高涨。公司提出了"42B计划",未来三年将融资420亿美元继续增持比特币。

5. 未来可能的上涨动力包括更多上市公司效仿,以及国家级战略储备的增加。

总结

微策略的比特币战略不仅是一场商业实验,更是金融史上的重大创新。它打破了加密资产与主流资本市场之间的壁垒,或将成为金融新时代的重要一步。