Децентрализованный рынок бессрочных фьючерсов сталкивается с проблемами ликвидности, инновации в механизмах становятся ключевыми

robot
Генерация тезисов в процессе

Челленджи и эволюция биржи для децентрализованной бессрочной торговли фьючерсами

В последнее время на рынке криптовалют произошло примечательное событие. Один трейдер на платформе для торговли бессрочными фьючерсами открыл длинную позицию по эфиру с плечом 50x, и его потенциальная прибыль на какой-то момент превысила 2 миллиона долларов. Из-за огромного размера позиции и прозрачной природы децентрализованных финансов весь рынок криптовалют внимательно следит за действиями этого "кита".

Неожиданно, этот трейдер не выбрал продолжать наращивание позиции или напрямую закрыть её для получения прибыли, а принял уникальную стратегию. Он получил прибыль, выведя часть маржи, что привело к повышению ликвидационной цены длинной позиции в системе. В итоге, трейдер инициировал ликвидацию и заработал около 1,8 миллиона долларов.

Эта операция оказала значительное влияние на ликвидный пул платформы. Ликвидный пул платформы работает за счет автоматического маркет-мейкинга системой, получая доходы от сборов за использование средств и ликвидации, а также позволяя пользователям предоставлять ликвидность. Из-за чрезмерной прибыли этого трейдера нормальное закрытие позиций может привести к недостаточности ликвидности на контртрейдерской стороне. Тем не менее, он выбрал активировать ликвидацию, что привело к тому, что эти потери были взяты на себя ликвидным пулом. Только 12 марта ликвидный пул уменьшился примерно на 4 миллиона долларов.

Это событие подчеркнуло серьезные проблемы, с которыми сталкиваются децентрализованные биржи бессрочных фьючерсов, особенно в области механизма ликвидных пулов, требующего инноваций. Давайте сравним механизмы нескольких основных платформ децентрализованных бессрочных фьючерсов и обсудим, как предотвратить подобные атаки.

Обзор механизмов трех основных платформ для бессрочной фьючерсной торговли в условиях децентрализации

платформа A

Предоставление ликвидности:

  • Использование модели ликвидности сообщества
  • Пользователи могут вносить активы, такие как USDC, для участия в маркетмейкинге
  • Позволяет пользователям создавать собственные пуллы ликвидности для участия в распределении прибыли от маркетмейкинга

Режим маркет-мейкера:

  • Использование высокопроизводительного on-chain книги заказов для свопов
  • Ликвидные пулы выступают в роли маркетмейкеров, предоставляя глубину на книжке заказов.
  • Используйте внешние ценовые оракулы для обеспечения близости цен заявок к мировому рынку

Механизм расчета:

  • Ликвидация срабатывает, когда маржа ниже минимальных требований
  • Любой пользователь с достаточными средствами может участвовать в ликвидации
  • Ликвидный пул одновременно выступает в качестве страховой казны, принимая на себя возможные убытки

Управление рисками:

  • Использование ценового оракула нескольких бирж с регулярным обновлением
  • Увеличение минимальных требований к марже для крупных позиций
  • Открытые права на ликвидацию повышают степень децентрализации

Ставка финансирования и стоимость позиции:

  • Каждый час рассчитывается ставка финансирования длинных и коротких позиций, используемая для привязки цены контракта
  • Когда быки доминируют, быки платят комиссию медведям, и наоборот.
  • Держание позиции на ночь без дополнительных процентов, но высокий левередж может увеличить расходы на финансирование.

! Список из трех механизмов Perp Dex: Гиперликвид против Юпитера против GMX

платформа B

Предоставление ликвидности:

  • Использование многоактивных ликвидных пулов
  • Пользователи могут обменивать активы для участия в предоставлении ликвидности
  • Ликвидность пула несет риски как контрагент

Модель маркет-мейкинга:

  • Инновационные ликвидные пулы для механизма трейдеров
  • Ценообразование через оракулы для достижения почти нулевого проскальзывания при сделках
  • Поддержка лимитных ордеров и других продвинутых функций, но фактическая сделка осуществляется пулом по цене оракула

Клиринговая система:

  • Автоматическая система ликвидации
  • Когда уровень маржи ниже поддерживаемого требования, смарт-контракт автоматически закрывает позицию.
  • Ликвидностный пул выступает контрагентом для поглощения убытков и прибыли

Управление рисками:

  • Используйте оракулы для обеспечения того, чтобы цены контрактов были близки к спотовым.
  • Высокий TPS базового блокчейна помогает снизить риск задержки расчетов
  • Можно установить лимит на общий объем позиции по отдельному активу
  • Ставки заимствования повышаются с увеличением коэффициента использования активов, что сдерживает крайние отклонения

Ставка финансирования и стоимость позиций:

  • Без традиционной процентной ставки
  • Использование механизма займа с начислением процентов по часам
  • Чем дольше время удержания позиции или выше коэффициент использования активов, тем больше накопленных процентов.

! Список из трех механизмов Perp Dex: Гиперликвид против Юпитера против GMX

Платформа C

Предоставление ликвидности:

  • Мультиактивный индексный пул предоставляет ликвидность
  • Пользователи могут вносить активы для выпуска токенов ликвидности
  • Ликвидные пулы становятся контрагентами всех сделок

Режим маркет-мейкера:

  • Без традиционной книги заказов
  • Автоматическое маркетмейкинг с использованием котировок оракула и активов пула
  • Использование механизма влияния цены для регулирования соотношения активов в пуле

Механизм ликвидации:

  • Автоматическая система ликвидации
  • Используйте Децентрализация оракул для расчета стоимости позиции
  • Срабатывает ликвидация, когда уровень обеспечения ниже поддерживаемого.

Управление рисками:

  • Использование многопоточных авторитетных оракулов для снижения рисков манипуляции
  • Установить максимальный лимит открытия позиций для легко управляемых активов
  • Ограничение риска плеча с помощью динамического механизма ставок

Ставка финансирования и стоимость позиции:

  • Нет взаимных затрат на финансирование длинных и коротких позиций
  • Применяется механизм взимания платы за заимствование, взимаемый почасово.
  • Чем выше уровень использования активов, тем выше годовая ставка заимствования.

! Список из трех механизмов Perp Dex: Гиперликвид против Юпитера против GMX

Будущее развития децентрализованных бирж для торговли фьючерсами

Данный инцидент выявил некоторые потенциальные риски децентрализованных бирж бессрочных фьючерсов, особенно в отношении прозрачности и автоматического исполнения правил. Нападающий использовал способ получения прибыли от больших позиций для воздействия на внутреннюю ликвидность платформы.

Чтобы предотвратить подобные ситуации, платформа может потребовать принять следующие меры:

  1. Снижение объема открытия позиций пользователями:

    • Увеличение предела множителя плеча
    • Повышение требований к обеспечению
  2. Реализация механизма автоматического уменьшения позиций ( ADL ):

    • Запуск, когда резервный фонд рисков не может покрыть убытки от клиринга
    • Хеджирование убыточных позиций с прибыльными или высоко-кредитными позициями.
  3. Укрепление анализа связи адресов:

    • Предотвращение атак с использованием нескольких учетных записей
    • Но необходимо сбалансировать принципы Децентрализации

В долгосрочной перспективе наилучшим решением остается постоянное увеличение ликвидности самой платформы, что повысит стоимость атак до уровня, при котором они станут невыгодными. Текущая проблема является неизбежной стадией в процессе развития децентрализованных бессрочных фьючерсов, и по мере созревания рынка и совершенствования механизмов эти платформы могут предложить пользователям более безопасную и эффективную торговую среду.

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 7
  • Поделиться
комментарий
0/400
FUD_Vaccinatedvip
· 1ч назад
Снова кто-то сделал крупную ставку, DEX не спастись.
Посмотреть ОригиналОтветить0
failed_dev_successful_apevip
· 19ч назад
Еще один случай поглощения ликвидности.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OptionWhisperervip
· 19ч назад
Игроки с огромным кредитным плечом, не так ли? В конце концов, они получат ликвидацию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RadioShackKnightvip
· 20ч назад
Хорошо, проиграв одну сделку, покупайте падения.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SignatureVerifiervip
· 20ч назад
статистически говоря, катастрофическая уязвимость была неизбежна... любители.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OPsychologyvip
· 20ч назад
Еще один раунд разыгрывайте людей как лохов выглядит довольно красиво
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeTokenGeniusvip
· 20ч назад
Как же печально, снова кто-то обрушил пул.
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить